第三集 神龍初抬頭 第十節 權證時代

“可是，你不覺得這樣才有意思，才刺激嗎？”

　　“一點也不，你賭博是因為你喜歡賭博，我賭博只是因為我想賺錢而已，這就是我們之間的區別。”段天狼說著，看了看交易所價格牌，“不過，我倒是真有個問題想要請教你。”

　　“什麼問題？”

　　“為什麼我看了這麼久，看到每只股票最高的漲跌都只有百分之十？是被人為控制住了嗎？”

　　“是的，股票的漲跌上限都被規定為百分之十，一旦達到百分之十，就被稱為漲停或者跌停，股價不會再變動。這種設置，是為了抑制股市的過度投機。”

　　“這樣的話，我對股票就更加沒有興趣了，這太不自由了。”段天狼說著，搖著頭就往外走。

　　龍過海趕緊追了上去，說道：“其實也不是所有的股票都這樣。”

　　“是麼？那有什麼特例？”

　　“權證。”

　　“權……證？”段天狼眨了眨眼睛，“這是什麼股票？”

　　“確切的說，權證不算是一種股票，不過它可以像股票一樣在證券市場買賣，所以跟股票沒什麼差別。權證，在香港人們俗稱它為渦輪，它的投機性，十倍于股票。”

　　“十倍？”段天狼似乎有了些興致，他看著龍過海，“可以說來聽聽嗎？”

　　“當然。”見到段天狼感興趣，龍過海很感謝地解釋道，“全球最早的權證誕生于1911年的美國，它的英文名叫做warrant，權證分為好幾種，包括認股權證、配股權證、備兌權證和可轉換債權證等。不過，在中國股市准備推出的，主要是認股權證。”

　　“認股權證分為認購、認沽兩種。每一種權證都有一個標的股票。比如說，有一只股票的編號是000001，價格是十塊，這個時候這只股票如果發行認購權證。只要購買了這種認購權證的人，他就有資格按照認購權證發行時寫明的購買價格購買這只股票。而如果它發行認沽權證，那麼購買了這種權證的人，就有資格按照認沽權證上寫明的價格出售這只股票。”

　　“簡單的說，市場預期標的股票看漲，那麼認購權證就上漲，認沽權證就下跌，反之，則認購權證下跌，認沽權證上漲。不過，權證的波動性一般都比股票劇烈，而且還有以小博大的特點，投機性比股票強很多，差不多接近期貨了。”

　　“現在流行的權證可分為美式認股權證和歐式認股權證。美式權證持有人有權在最後到期日前任一交易日要求履約執行；而歐式權證持有人則僅能于最後到期日當天要求履約執行。百慕大權證綜合了美式權證和歐式權證的特點，行權日期是在權證到期日之前的最後幾個交易日。”

　　這些話聽起來有些枯燥，但是段天狼卻聽得很津津有味，他天生對任何規則都極為感興，“嗯，這麼說，權證的漲跌幅是無限的嗎？”

　　“不，倒也不是，權證也有漲跌幅，不過它的限制是百分之一百二十五，這就擁有足夠的炒作空間。中國股市在十三年前，就已經嘗試過權證交易，就是因為權證市場交易的投機性過強，長期出現暴漲暴跌的現象，所以于九年前被叫停了。這次，如果不是為了股權分制改革，為了國有非流通股票實現全流通，這個注定過度投機的品種說不定就不會在中國股市出現了。”

　　段天狼又問道：“中國現在有權證上市嗎？”

　　“還沒有，目前滬深兩大交易所都只是發布了《權證管理暫行辦法》，第一只權證還要一個月以後才會上市。這只權證的名字叫做寶鋼權證，它的標的股票是寶鋼，編號是580000。”

　　聽完龍過海的話之後，段天狼問龍過海道：“這只權證你打算買嗎？”

　　龍過海搖了搖頭，說道：“我一開始不會買的。我剛才說過了，時隔九年，高度投機的權證重回市場，市場的反應一定不理性，我們不能跟著不理性，需要觀察一段時間之後，再決定是否進入。”

　　段天狼略想了想，說道：“如果是我的話，我會買的，不過我最多持有三天，無論是什麼價格，我都會賣掉。”

　　“為什麼？”龍過海問道。

　　“和那些不理性的人玩，然後在他們變得理性之前離場，在賭場裏，再也沒有比這種人賺得更多的人了。我相信在股市裏也是一樣。”

　　龍過海沉默了一陣，然後很鄭重其事地說道：“我真的很認真地建議你跟我學習一下如何投資證券，我相信要不了一年，你就會成為頂尖的證券投資專家。”

　　“我已經不再是十三歲，對于不能操縱的賭局，我完全沒有興趣。不過如果我選擇玩的話，我會玩權證，不會玩股票。”段天狼說著，看了看龍過海，“既然看准了骰子的點數，自然要下大注才行。如果股市真如你所說三年內可以長五倍的話，那麼未來的三年，勢必將會是認購權證的天下。”

　　段天狼說完，轉過身，信步離開了證券營業部。

　　而龍過海卻還在他的身後，若有所思地喃喃自語著段天狼說過的那兩個字——“操……縱？”

　　一個月後，八月二十二日，寶鋼認購權證正式上市，上市當天便以一億七千六百萬的巨量買單封住漲停。

　　兩天後，八月二十四日，寶鋼認購權證單日交易量高達三十億，占到整個上海證券交易所當天總交易量的三成。

　　再過一天，八月二十五日，寶鋼認購權證價格再度飆升，最高點到達兩塊零九，距離三天前的理論參考價零點六八八元上漲了百分之三百零三。

　　之後，從八月二十五日至十月二十七日，寶鋼認購權證從兩塊零九跌到零點六八元，下跌百分之六十七。就在人們都以為寶鋼認購權證的火爆機將成為曆史的時候，它又在一天之內大漲百分之四十六點五四，此後一路高歌猛進。

　　十月三十一日，寶鋼認購權證再次創出四十一億七千一百萬的成交新天量。

　　十一月一日，寶鋼認購權證再度創出新高二點一一元。

　　十一月二十三日，武鋼權證在上交所上市，漲停！

　　十二月六日，滬深兩市成交額高達一百零一點八億人民幣，而此日滬深兩市股票市場的總交易額只有八十五點三一億元人民幣，權證市場交易金額首次超過股票市場。

　　十二月二十五日，萬科、新鋼釩、鞍鋼新軋三家公司的股改權證在深交所上市，全部漲停！

　　中國股市的權證時代正式來臨！

第三集 神龍初抬頭 第十一節 似乎是危機

　　正當龍過海站在原地想著段天狼的話的時候，有一個外國人來到了他身邊，笑著拍了拍他的肩膀，“嘿，Bruce，你竟然也在這裏？”

　　龍過海轉過身一看，原來是他在華爾街的時候的一個朋友，叫做蓋奇，他今年三十五歲，是個很不錯的證券投資專家。

　　“蓋奇，你怎麼在這裏？”龍過海笑著問道。

　　“我現在在瑞銀華寶工作，總公司派我到中國來考察一下我們在中國的證券投資，所以我就到這裏來轉轉。你知道的，我喜歡通過散戶們的表情來判斷股市的未來。”

　　“瑞銀華寶？”

　　龍過海念出這個名字之後，他腦子裏馬上閃出一段資料——瑞銀華寶，世界知名投資銀行，是瑞士銀行集團三大支柱之一。它總部設于倫敦，目前在世界三十個國家和地區設有分支機構，曾擔任三家H股公司海外上市的全球協調人，同時是香港的三大股票經紀商之一。它還創造了包括全球最大規模可轉債發行、全球最大規模股票二級市場配售、美國最大規模電訊企業合並顧問等多項全球第一。

　　龍過海在腦子裏閃過這些資料之後，笑著點點頭，“瑞銀華寶很有眼光，你們現在已經是中國QFII額度最大的外資銀行了吧？好像已經申請到了六億美元的額度了吧？”

　　QFII是QualifiedForeignInstitutionalInvestors的簡稱，意思是合格的境外機構投資者。

　　在QFII制度下，QFII將被允許把一定額度的外彙資金彙入並兌換為當地貨幣，通過嚴格監督管理的專門賬戶投資當地證券市場，包括股息及買賣價差等在內各種資本所得經審核後可轉換為外彙彙出，實際上就是對外資有限度地開放本國證券市場。

　　“好久不見，Bruce你對證券市場還是那麼了如指掌。”蓋奇笑著搭著龍過海的肩膀說道。

　　“每次看報紙，或者上網的時候，只要看到這些信息，都會忍不住記下來，這是老習慣了，一下子很難改過來。”

　　“你從華爾街離開的時候，他們都說你再也不會回來了。但是現在我卻看到你站在了這裏，這意味著什麼？神奇小子又要回來了嗎？如果真是那樣的話，你可以到瑞銀華寶來，我不介意替我的上司寫辭職報告。”

　　龍過海笑著搖搖手，說道：“蓋奇，你太過獎了，我還沒有打算回到過去的生活。我只是想像一個普通證券投資者一樣，享受一下投資的樂趣。”

　　“你的眼光很准，我們瑞銀華寶也認為在未來兩到三年內，中國A股的漲幅將會大大超過世界其他股票市場的漲幅。”蓋奇說到這裏，有些狡黠地笑了笑，“既然你還沒有准備好回歸證券投資界，那可不可以給我透露一下，你對中國A股指數的評估？你認為最高可以到多少點？”

　　“你們瑞銀華寶呢？你們的評估是多少？”龍過海反問道。

　　“我們評估的數字是兩千點。”蓋奇答道。

　　龍過海再次笑著搖了搖頭，“想不到在中國A股投資最為激進的投行的評估竟然也這麼保守。”

　　“bruce，用你們中國人的話說，不要賣關子了，說說你的評估吧，到底是多少點？三千點還是三千五百點？”

　　龍過海伸出右手，叉開五指，“三年內，最高摸到五千點。”

　　“五……千？”蓋奇有些吃驚地張大嘴巴，“你的評估永遠是那麼富有想象力。”

　　“這可不是想象，三年之內……”龍過海轉身指了指身後的價格牌，“你一定會有機會在這張板上看到五千這個數字的。”

　　“bruce，聽你這麼說，我覺得我也許該申請調來中國主管證券業務。”

　　“你絕對應該這麼做，一個月後中國證券市場將推出權證交易，我估計兩年左右的時間，中國政府醞釀的股指期貨也將推出，到時候中國A股的規模將遠遠超過香港和新加坡，直逼東京證券市場，成為亞洲第二大的證券市場，而它的投機性也一點不會低于東京。六億美元雖然並不算是個太大的數目，但是如果你善加利用的話，你在中國取得的成果，將足以使你登上瑞銀華寶總裁的寶座。”

　　“聽起來確實很值得向往，好吧，我嚴重考慮到上海來發展。”

　　“如果真到上海來的話，記得請我吃飯。”

　　“你們中國人為什麼總是那麼喜歡說吃呢？什麼事情都喜歡跟吃聯系在一起。”

　　“因為我們中國人最知道民以食為天啊……我不跟你說了，我的朋友還在外面等我，再聯絡。”

　　龍過海說著，對蓋奇笑笑，轉身就要走。

　　蓋奇笑著點點頭，“好的，順便幫我向你父親致意，希望他早日渡過難關。”

　　“我父親？難關？”龍過海皺了皺眉頭，重新轉過頭來，望著蓋奇，“你聽到些什麼了嗎？”

　　“你竟然一點也不知情嗎？”看得出來，龍過海一無所知的反應讓蓋奇有些吃驚，“你父親的飛龍集團在財務上出了一個不小的紕漏。”

　　“飛龍集團出現了財務問題？你從哪裏聽到的？”龍過海馬上問道。

　　“我昨天剛知道的……就是昨天夜裏，我跟荷蘭銀行的墨西門吃飯，他跟我說你父親好像正陷入一個詐騙案中，大量資金深陷其中，現在飛龍集團的現金流已經出現了問題，很多銀行已經開始對飛龍集團的財務狀況出現擔憂了。墨西門跟我說，他正在慎重考慮是否催收飛龍集團的貸款。”蓋奇說著，有些奇怪地看著龍過海，“怎麼？你真的對這件事情一點也不知情？”

　　龍過海略微愣了一下，然後笑了笑，說道：“原來是這件事，我還以為是什麼事。這件事情我父親跟我提過，只是出了一點小問題，我們飛龍集團的資金充足得很，關于現金流的擔憂，只不過是那些銀行家們職業性地擔憂罷了。”