第二十六章 消失的流動性

　「25.904，沒問題，五十億銖。」

　「25.925？三十億銖？沒問題。」

　……

　一個個電話從天域基金的內部打出去，賣出的數額和價格隨之立刻報出，幾乎所有的電話裡都不討價還價，現在所有的交易員們只有一個念頭，那就是盡快地出清手中的泰銖。

　現在已經是深夜時分，距離泰國財政部長宣佈辭職已經有一段時間了，但天域基金內部依然是燈火通明，鐘石親自坐鎮，所有人都放棄了休息，不分工地在市場上尋求一切可能交易的對手。

　外匯市場是一個不停歇的交易市場，貨幣在全球二十四小時頻繁地流動。雖然泰銖並不是主要貨幣，但受益於這幾年泰國方面大力開放金融業，再加上前幾年經濟的蓬勃發展，使得泰銖交易業務也擴大到全球範圍內。

　跨國商業銀行的一個重要贏利點，就是來自於貨幣交易。這種依靠匯差進行的交易通常交易量比較大，也比較頻繁，商業銀行之間的外匯交易和外匯遠期市場一同構成整個外匯市場。

　現在天域基金的員工們就是在整個外匯市場尋找有意願買入泰銖的交易對手，因為最大的市場在泰國，但是泰國方面已經過了交易時間，所以只能尋找那些在泰國有業務的大型商業銀行。

　鐘石端坐在乳白色的沙發椅上，臉色陰晴不定。安德魯看到這副情景，不敢去打攪，就跑出去和交易員們一道去打電話。

　自己已經明顯改變了金融市場的進程，未來的進程就不好把握了。不過有一點可以肯定的是，泰銖雖然比之前的歷史更早地貶值，但其他類似於林吉特、韓元、新元等貨幣將不可避免地也要受到衝擊。

　「鐘生，差不多了！」就在鐘石胡思亂想的時候，安德魯敲了敲外面的門，隨即走了進來，輕聲地提醒了一句。

　鐘石就是一怔，旋即抬起頭來，一臉不解地望著安德魯。

　「目前現匯市場上，已經被我們打壓到了26銖兌換1美元的水平，而且也沒有交易對手了。恐怕要等到明天才能繼續賣出。」安德魯皺著眉頭，表情有些迷惑。

　按照一般的邏輯來說，即便泰銖不是主要的外匯幣種，但商業銀行間的交易量也不至於才這麼點。到泰銖滑落到26銖兌換1美元的時候，他和其他的交易員也不過賣出三百五十七億銖，還不到整個頭寸的零頭。

　他不知道的是，由於泰國財長突然宣佈辭職，使得整個市場處於一個風聲鶴唳的地步，在最初的買入後，當現匯市場達到泰銖的最低界限時候，商業銀行的交易部開始小心謹慎起來。因為按照目前的價位買來的泰銖，如果明天不能夠以稍高的價格賣出，那麼只能賣給泰國銀行**ot了。如此一來，他們就沒有匯差可賺。

　這其中還有一個原因，就是當天域基金開始大規模賣出泰銖的時候，匯豐和渣打兩家銀行立刻就察覺到市場上的動向，因為他們在泰國也有分行，有相關的泰銖兌換業務。當市場上出現不尋常波動的時候，他們立刻讓交易員們查清是誰在賣出，同時通知他們自己的外匯交易部門做好準備。

　經過幾次試探，他們發現天域基金方面根本就是不計成本地賣出，只要在26銖以上，根本不會討價還價，甚至連一個基點的價位都不討論，直接就達成交易。他們很快就明白過來，這是天域基金在快速地出貨。

　時間一點一滴地過去，而天域基金方面的賣出絲毫沒有停歇的跡象，已經將泰銖的價位拉低了十幾個基點，但是他們還是沒有收手。

　原先匯豐、渣打等銀行可以在天域基金這邊以較低的價格買入，然後以一個較高的價格再賣出。但是當他們買入部分的泰銖後，再去其他市場打聽，發現天域基金同樣給這些商業銀行打去交易電話，對方也吃入不少的泰銖，價位和他們幾乎一樣，這樣就沒有交易的餘地了。

　很快，現匯市場上賣出的泰銖的價位飛快地下跌，但是依然有源源不斷的泰銖賣盤出現，彷彿做空一方的資金無窮無盡一般。等到泰銖跌到26銖兌換1美元地步的時候，整個泰銖外匯市場的流動姓消失了。對，是消失，而不是缺乏！

　此時在各個商業銀行的內部，對泰銖已經是一個敬而遠之的態度。原本他們大可以將原先價格收買來的泰銖以一個平價的方式賣出，但是市場上有價位更低的泰銖，想要消減這部分的頭寸只能等泰銖價位上漲。

　舉個例子，原先是25.904銖兌換1美元買入的泰銖，想要盈利只能高於這個價格，但是市場上到處都是26.2銖兌換1美元的賣出，這使得高價的泰銖沒有交易的可能。源源不斷的賣出又進一步將泰銖幣值拉低，最終降低到25.995銖兌換1美元的地步。

　這個價格，除去換匯的手續費外，已經沒有盈利的空間，自然，也沒有交易的可能。因此，整個市場的流動姓消失了。

　發生這種情況並不是天域基金一家的功勞，而是整個市場出於對泰國局勢的悲觀而共同造成的。事實上在歐洲、美國等市場，相關的賣出也在同步進行。很快，作為交易主力的商業銀行發現，市場上廉價的泰銖到處都是，這讓他們很快放棄買入的想法，轉而等待第二天泰國銀行入市干預。

　因為這一切，最終的買家都會是中央銀行，因為他們是銀行的銀行，是最終的放貸者。

　而隨著現匯市場價格的下跌，期匯市場的價格也開始逼近泰國銀行設置的最低界限，這是連鎖反應，如果雙方的幣值不在同一個水平線上，套利者就會進場套利，將兩者的差價拉回到同一水平線上。

　泰銖又到了要保衛的時候了！

　「這麼快就喪失了流動姓？」鐘石皺了皺眉頭，非常不滿地說道。不過他也知道這是沒辦法的事，因為主要的交易市場泰國正處於休息的狀態，而其他市場的泰銖交易量並不太大，誰讓泰銖不是主要的貨幣品種呢？

　「是的！」安德魯點了點頭，接著說道，「我們的頭寸還有不到八百億的泰銖，按照現在的速度，恐怕要好幾天才能出盡呢！」

　「煩啊！」鐘石捏著眉心，言不由衷地說道。現在他已經從擔心泰銖不貶值轉而到出不清目前的頭寸了，雖然這部分頭寸出不清也只是償還一部分固定的利息而已。

　安德魯自然說不上話，只能訕訕地站立在一旁，表情有些尷尬。

　「先放交易員們休息吧，等明天全力賣出。」鐘石想了想，最終也沒有太好的辦法，只能先讓疲憊不堪的交易員們先去休息。

　……

　「攻擊又來了！」當看到泰銖兌換美元的價格重新跌回到臨界點後，**ot的交易員們的第一反應就是如此。一夜的時間，從前一天的25.**9跌到25.998的水平，也算是大跌了。

　這一切，自然是拜泰國財長突兀辭職的影響，雖然距離泰國方面宣佈成功保衛泰銖才過去兩個星期的時間，但是市場的悲觀情緒依然沒有消散，而現在，甚至還有愈演愈烈的趨勢。

　「這裡是昨天的數據，你們看看吧！」在昨天夜裡，**ot的交易員同樣在金融市場進行干預，不過他們干預的是期匯市場。只是他們動用了數百萬美元的資金，僅僅將泰銖的價位拉升了十幾個基點，但這點漲幅很快就跌了回去，因為外匯市場出現大量的拋盤，直接影響了期匯市場的價格。

　白天盤的交易員們打開電話，查看一串串的數據，發現對手盤並不算多，但是等到半夜時分，剛剛有些起色的泰銖合約突然出現大跌，而且沒有任何跡象可循。

　昨天發生的大事，只有泰國財政部長辭職這一條，但是這種影響應該在歐美市場開盤後就顯現出來，泰銖幣值的調整應該是一步到位，沒道理等到半夜時分才出現大跌的情況。

　「現匯市場呢？」就在眾多交易員還在尋找原因的時候，一名交易主管出聲打斷他們的思考，讓他們恍然大悟。

　「小夥子們，估計今天會出現較大規模賣出的現象，就需要各位努力了。」儘管交易員們都清楚今天會發生什麼情況，但是主管的人依然要提醒一句。

　交易員們紛紛點了點頭，他們經歷過五月份慘烈的戰役，自然不會將即將到來的局勢放在眼裡，在他們看來，泰銖恐怕已經高枕無憂了。

　而泰國本土銀行，當外匯市場的營業時間到來的時候，出現了無數個賣出泰銖的電話，自然是昨天缺乏流動姓的市場上的買主，他們以最低的價格買到泰銖，自然希望能在第一時間拋售掉手中的泰銖。這並不是因為擔心泰銖貶值，而是希望能夠賣出一個較高的價格賺取匯差。

　原本雙方的匯率價格應該是相同的，但是誰都知道**ot肯定會入場干預，因此泰國本土銀行會在自己估算的基礎上給出一個較高的價格，然後等**ot入場干預後再賣出，這樣自然也就賺取了一筆匯差。

　流動姓，就這麼恢復了。