第三八三章 LIBOR利率

　「索羅斯宣佈退還所有外部投資者的資金，將量子基金轉為家族性質的基金。」

　高東方淡淡地說道，「除了這些之外，索羅斯還宣佈了徹底退休，這個老傢伙的身體應該沒有這麼差吧？」

　「這我可就不知道了。」

　鐘石斟起一杯茶，細細品嚐了兩口之後，這才緩緩地說道，「他也已經七十多歲了，也應該到了力不從心的時候了。」

　「我不太相信！」

　對於鐘石的這個說法，高東方只是一個勁地搖頭，「根據我對他的認識，我認為這傢伙除非到了臨死的那一刻，否則永遠都不會放棄自己的事業。這是一個高度職業的經理人，現在的變化一定是因為什麼原因，你知道嗎？」

　「你為什麼對這方面感興趣？」

　鐘石不答反問道，「即便是索羅斯退休，對於我們來說也不過是一件微不足道的事情，這其中有什麼很重要的原因嗎？」

　「聽說他上週來了香港！」

　高東方盯著鐘石的眼睛，慢騰騰地說道，「有人在機場裡看見了他，還有你。你應該知道，這個傢伙在市場上相當有號召力，雖然說我們不認為他有什麼樣的陰謀詭計要施展。但如果能夠掌握他到底為何而來的話，那總歸不是一件壞事吧。」

　「是我建議他這麼做的！」

　話已經說到了這裡，鐘石再繼續掩飾已然沒有特別大的意義了，當即他痛快地承認道，「因為某些事情他得到了懲罰，為了彌補他的過錯，他不得不放棄了和外界投資人的聯繫，並且個人宣佈退休。」

　「我想接下來他還會做出一些彌補的措施，例如捐助一大筆錢給學校或者是研究機構，積極參與到政治當中，給某個黨派捐獻一大筆獻金等等類似的措施。具體怎麼做我不清楚，但是我可以肯定的是會有這樣的措施。現在你應該明白了，他到底出了什麼事情了吧？」

　「我大概明白是怎麼一回事了！」

　高東方默然地點了點頭，半晌沒有說話。

　歷來政商關係都是商人第一考慮的問題，即便在完全自由市場經濟的美國，和政治團體打好關係也是必須的，因為這意味著有政治力量在保護你的利益。當然，這一切是建立在法治和合規的基礎上。

　如果違法被介入調查了，那麼政治力量只會在最快的時間內撇清關係。

　很顯然，索羅斯並不是違法犯罪，否則現在等待他的就是審判。他現在所做的這一切，很顯然是在修補公共關係，重新建立起一個良好的形象。這就說明，所發生的問題僅僅限於道德層面。

　不過高東方心中驚駭的並不是索羅斯突然宣佈退休這件事，而是在這件事上鐘石所發揮的作用，這是他怎麼都沒有想到的。儘管之前他很清楚鐘石在美國方面很吃得開，但他萬萬沒有想到現在鐘石居然連美國政府都能影響到。

　一想到自己當初上任的時候，還打算和天域基金好好地較量一番。但現在華投雖然也小有成就，但和呼風喚雨一般的天域基金相比起來，簡直就不值一提。

　有時候，人和人的差距就是這麼的巨大。

　「好了，我今天找你不是為了這個事情。」

　斟酌了半晌之後，高東方又說道，「華投準備擴充資金，因為我們的投資回報超過了預期，所以高層決定擴大我們的資金管理規模。但是這筆錢不打算從國庫出，投資的區域也不可能定在國內，所以高層決定採取債券發行的方式來募集資金，境外募集最多應該不超過200億美元的規模。」

　「你是打算讓我購買一部分？」

　鐘石的嘴角微微地抽搐了兩下，有些不樂意地說道，「打算讓我購買多少的份額？嘿，你們真是能夠給我找麻煩的。」

　久未出現的高東方，突然找上門來，肯定是有事要商量的，對於這一點鐘石心知肚明。但是他萬萬沒有想到，高東方居然提出這樣一個事情，這實在讓他難以接受。

　要知道，相比天域基金來說，華投的回報率實在是太低了。這樣的募資對鐘石來說完全就是一種資金的浪費，所以他相當不樂意。

　「不，不，不！」

　高東方趕緊否認道，「鐘生，你想錯了，我找你並不是打算從你這裡募集資金，我也知道是什麼情況。我之所以找你，是想利用你的關係，看看整件事是否可行。」

　事實上，高東方的確打過鐘石的主意，因為天域基金輕輕鬆鬆就能認購華投所要發行的份額。但是這個意見上報之後，被高層果斷地否決了。因為一來這種行為有道德綁架的嫌疑，另外一點就是華投的投資回報率的確不如天域基金，這麼做只會消耗鐘石的愛國熱情。

　「我們初步的設想是在倫敦發行200億美元的債券。當然，英鎊和歐元都是可以的，貨幣方面基本上可以忽略不計。但是在實際操作的過程當中，我們發現市場基準的LIBOR有點低，似乎並不太符合市場的借貸利率，所以想借用你的關係，看看這到底是怎麼一回事。」

　所謂LIBOR，即是倫敦同業拆借利率，是大型國際銀行在向同行拆借資金時候所定下的利率，標的是美元，但不牽扯到美國銀行，因為美國的銀行遵循的是美聯儲定下來的利率。

　簡單來說，LIBOR一開始是歐洲美元的利率，包括了隔夜、一週、兩週、一個月、兩個月到十二個月的所有利率。

　後來隨著機制的發展，LIBOR又囊括了歐元、日元和英鎊等貨幣，逐漸地形成了在歐洲範圍內這些貨幣的基準利率。

　LIBOR是銀行放貸的一個重要利率，更準確地來說，LIBOR指倫敦銀行同業拆放利率，是指銀行同業之間的短期資金借貸利率。作為金融市場的重要基準指標，直接影響利率期貨、利率掉期、工商業貸款、個人貸款以及住房抵押貸款等金融產品的定價以及貨幣政策制定。

　現行的LIBOR定價機制，是20家大型銀行在倫敦時間上午11點向英國銀行家協會提交借貸利率估值，後者去除佔報價行總數1/4的最高利率和最低利率得出的算術平均值，即為當天的LIBOR利率，隨後這一利率便被應用到各種貸款、衍生品和其他金融工具的定價中。

　「嗯？」

　一聽到這個，鐘石的臉色頓時就是一變，沉聲問道，「你確定這個基準利率有問題嗎？」

　他太清楚這個利率的重要性了，要知道在一個基點的波動，都意味著成千上億的利潤變化。如果這個數字真的有問題的話，那整件事情就十分的可怕了。

　「我也不是很確定！」

　看到鐘石嚴肅的模樣，高東方就有些心虛，沉默了片刻之後又說道，「我們的一個承銷商，匯豐銀行給了我們一個報價，和另外一個承銷商花旗給我們的報價，並不是相同的。在分析了兩份報價之後，我們覺得其中有些問題。最為重要的是，雙方在這件事上根本談不攏，所以我就來問你，看看你有沒有聽說過歐洲出現過類似的問題。」

　「你是說，歐洲的美元報價和美國的美元報價有一定的價差？」

　鐘石這才恍然大悟，「不過這不是很正常的事情嗎？你確定他們給出的是同一份報價嗎？要知道有些報價因為承銷方式的不同，他們給出的利率報價也是不一樣的嗎？」

　債券銷售，一般分為承銷和報銷兩種。顧名思義的是，承銷即在市場上進行吆喝，而包銷即除了賣出的部分之外，承銷方還要吃下沒有賣出去的部分。這兩種方案各有利弊，主要看承銷方的實力和債券品種的暢銷程度。自然，因為方式的不同，承銷方會選擇不同的定價策略。

　「我自然知道這些！」

　眼見鐘石還沒有聽清楚是什麼情況，高東方不免有些著急，不由地加強了語氣，「承銷的方式都是一樣的。但是匯豐方面告訴我們的是LIBOR，而花旗告訴我們的是美聯儲的報價。讓我們感到奇怪的是，十年期的美元貸款利率居然不是一回事，這其中存在著巨大的套利空間。」

　雖然說LIBOR和美聯儲的基準利率並不是一回事，但普遍認為LIBOR之間的利率應該是高於美聯儲的基準利率的。因為美聯儲的基準利率是銀行向聯儲進行貸款的價格，而LIBOR是銀行間相互拆借的價格。

　但是現在匯豐方面給華投方面報的價格低於美聯儲的基準利率，這就有問題了。

　嚴格地說來，匯豐方面的報價對華投非常有吸引力，畢竟利率低的話，在未來償還本金和利息的時候，就要少支付一點資金。但是在研究了匯豐和花旗的報價之後，華投的高層拿不定主意了，因為他們不願意自己的這筆資金成為銀行間的套利資本。

　200億美元的資本，即便是有一個基點的差別，套利的空間就能夠達到數千萬美元之多，更何況這是一筆年限長達10年的長期貸款。

　至少在發行上，華投是不打算在歐洲銀行和美國銀行當中挑選一個站邊的。

　「而且，最為重要的是，我們的商業銀行在歐洲和美國都有貨幣的掉期，牽扯到利率的話那事情就大了！」

　高東方接著解釋道，「現在的高層有一個宏偉的計畫，即將人民幣運作走出去，成為世界的儲備貨幣之一。如果弄不清楚這其中有什麼貓膩的話，在定價權上掌握不了主動，那麼即便人民幣能夠成功地運作出來，最終也只能淪為被人玩弄的工具罷了。」

　「所以我這一次，不僅僅是代表華投而來，而是代表了整個華夏的資本和貨幣。未來如果我們在國際上發行更多的人民幣產品，不僅需要匯率的主動，也需要利率上的主動。現在的200億美元只不過是一塊敲門磚罷了。」

　「我明白了！」

　聽到這裡，鐘石哪裡還不明白，當即面色凝重地點了點頭，「我們在這件事上要做到什麼程度，才能符合高層的要求？」

　「搞清楚這到底是怎麼一回事！」

　高東方毫不猶豫地回答道，「雖然我們不打算干涉他們的活動，但是我們也不可能做他們的目標。」

　「我明白了！」

　鐘石鄭重地點了點頭。

　兩人誰也沒有想到，只是華投在債券銷售當中的一點小細節，很快就演變成一場席捲全場的大風暴，很多鼎鼎有名的大銀行都將被捲入到這場風波當中。