技術展覽會結束後，方柏準備華聯超市公司在港城上市事宜。

  國內上市和港城上市在監管機構、上市標準、資本市場投資者、流通性、財務報告披露、法律體系、跨境交易機制、市盈率及募集資金、稅收成本等方面都存在顯著差異。

  在內地A股市場上市的公司，如果是十幾年後，要上主板的話，需要滿足“三年持續盈利、兩年連續分紅、最近一年淨利潤達到三千萬元”的要求。

  目前對淨利潤要求低許多，在這個年頭，淨利潤達到三千萬元太恐怖了。

  反正，在這個年頭，想上市規則挺多的，但不是那麽容易上市，方柏根本不想去折騰，太麻煩了。

  而且，目前還是股災期。

  1993年2月—1994年7月，上證指數從1553點跌至325點，歷時18個月，最大跌幅達79%！

  說到底，還是國內股票市場比較亂。

  方柏可不想把華聯超市這個藍籌股扔到漩渦中。

  而在港城市場，要求公司必須符合上市基本條件，如擁有穩定的業務模式、有穩定的財務表現、有良好的治理結構等，並通過審核委員會審議後才能上市。

  目前，華聯超市的情況，也符合港股上市要求。

  在資本市場投資者方面，內地A股市場主要以機構投資者和散戶投資者為主，機構投資者佔據主導地位。

  而港城市場則更加注重吸引國際資本，因此機構投資者和外國投資者的比例較高，散戶投資者相對較少。

  不說別的，以這個年代的情況，國內散戶想到港城買股票，那是極難的，光開戶就非常難了。

  十幾年後，雖然麻煩一些，但開戶操作相當容易多了。

  方柏記得，在2010年時，就有某行邀請辦理港股交易開戶，帳戶開通後，直接發到郵箱驗收，資金先轉到某行，然後某行再通過在港城的分行進行結算。

  當時，買港股是通過委托操作，還沒有後來有APP時那麽方便。

  在市盈率及募集資金方面，內地股市市盈率偏高，一次募集資金量多；
  而港城股市市盈率符合國際通行水平，募集資金量較多，但少於內地。

  市盈率計算方法略有差異，主要是過去三年及估算未來三年的利潤增速情況，再綜合同行業上市公司的ＰＥ情況進行評估。

  稅收成本方面，港城稅制簡單，稅率低，因此稅收成本也比內地上市相對少。

  總的來說，並不能說港城上市就一定好，而是看是否適合，最終目的保證上市成功。

  華聯超市在國內的影響力的確不怎麽樣，只是背靠方柏。

  如果在國內上市，國內散戶對華聯超市可能不太認可，在散戶佔較大地位的國內上市比較吃虧。

  而到了港城，機構投資者和外國投資者的比例較高，更看重大股東情況，其實就是投人，目前比較成熟。

  所以說，方柏先操作一番，利用自己的人脈資源，邀請華爾街的機構來華進行A輪B輪融資，讓華聯超市帶點國際成份，其實就是披個外衣，能讓港城的投資機構看重華聯超市。

  時機差不多後，那就可以準備IPO上市了。

  至於天使輪，並不需要，方柏當年投資三十萬元，其實跟天使輪有什麽區別呢。

  經歷多輪融資，而不是一次性，其實就是打個時間差，公司有時間發展，讓公司價值升得更高。

  兩天后，
  方柏出現在交大校園裡。

  自開學來，他都沒有來過學校，事情實在太多了。

  拜訪了下校領導和院領導，然後見下班裡同學。

  上個學期期末時，華聯超市在營業數量達到80家，目前已經有90家了，離方柏制定的一百家就分完股份相差不多了。

  方柏說過，當完成一百家門店，並保證正常運營時，他獎勵每位同學每人0.6%原始股份，目前已經獎勵0.2%，這些股份，在B輪融資之前，不會被稀釋。

  他的到來，同學們熱烈歡迎，好像有說不完的話。

  方柏看著周圍聚集的同學，人人臉上笑嘻嘻的模樣，也為他們感到高興，說道：“過段時間，我邀請國際投資機構來深入考察華聯超市，正積極籌備A輪融資，爭取今年在港城上市，大家努力一下。”

  方柏的話，教室內瞬間陷入了寂靜，同學們被這個突如其來的消息驚得目瞪口呆，陷入震驚裡。

  華聯超市要融資啦？

  要準備上市咯？

  很快，大家開始逐漸從震驚中回過神來，臉上蕩漾著驚喜和興奮。

  “班長，需要我們做什麽準備嗎？”

  一直以來，自方柏說過要準備上市時，大家就去了解上市的相關事情，內部討論了許多次。

  所以說，他們也不是小白，還是懂一些的。

  方柏輕松說道：“門店正常運營，財務一定要清晰，讓管理人員準備一下，花錢請會計事務所幫忙整理。”
    一名同學好奇問道：“老大，估值大概有多少？”

  方柏略思索說道：“估值會受到多種因素的影響，比如超市所處的地理位置、市場地位、品牌影響力、經營模式、創始人等都會對估值產生影響。

  華聯超市在校園內，一家獨大，未來最多有一個競爭對手，市場地價高。

  此外，估值還需要考慮超市未來的成長性和盈利能力，如果超市具有良好的成長性和穩定的盈利能力，那麽其估值可能會更高。

  年利潤增長率影響非常大，如果連年虧損，預計未來幾年也不會盈利，那隻按照淨資產計算，一兩倍的樣子。

  如果連年盈利，過去及未來三年年利潤增長率在20%左右，ＰＥ在20倍左右吧，也可能會高估到很離譜。

  過去三年及預估未來三年增長率在30%以上，ＰＥ就大多咯，但一般不會超過50。”

  “哎喲，老大，我們不懂這些理論，你就說大概一個估值吧，讓大家開開眼界，樂呵樂呵。”王一飛聽起來有點懵，估計很多同學都是這樣，乾脆不算了。

  他這話，讓全班同學忍不住哄笑起來，也是特別想知道具體數值。

  方柏沉吟下，在去年，華聯超市公司總營業額約1億元，毛利約3500萬元，稅後利潤達到三千萬元。

  Ａ輪融資要到四五月份，到那個時候，在營業的門店數量可以達到95家，在過去12個月，稅後利潤可能有四千萬元左右。

  按照華聯超市的高利潤率與年利潤增長情況，ＰＥ值較大。

  其實方柏沒說的是，他個人的影響力非常大，主要是搞啥賺啥，哪怕公司初創，一分錢都沒有盈利，這家公司至少值5個億。

  華聯超市的情況比較特殊，在過去三年，年利潤增長都在100%以上。

  今年，稅後利潤可能達到6000萬元，明年肯定超過一個億了，年利潤增長還是超過100%；

  方柏預計門店達到四百家時，超市利潤增長就降低了，但那會開始搞網吧了。

  所以說，三年後，年利潤有可能達到兩億元以上，隨著網吧投資，華聯超市公司利潤增速還會繼續增長。

  方柏估值15億元到20億元，是比較合理的。

  投資者看重上市之後的增長，而不上利潤分紅。

  要是靠利潤分紅回投資成本，那得好多年才行。

  於是說道：“如果發展到一百家門店的話，Ａ輪投前估值大概在15億元到20億元之間吧，你們那股份，在B輪融資之前，不會被稀釋。

  華聯超市應該發展到我制定的目標，我會按照之前的承諾，再次分派股份，每個人將獲得總共0.6%的股份！”

  股份稀釋問題，這個好解決，說到底還是從方柏手頭上的股份拿出來補償。投資者要的最終股份比例，方柏如何補償，跟他們關系不大。

  “哇，天啊，15億元以上！”

  同學們忍不住震驚，開始算算自己手頭上的股份值多少錢了。

  如果估值是15億元的話，那麽，
  0.2%＝300萬元！

  他們一下子就變成百萬富翁啦？

  如果再繼續獎勵，那就是九百萬元咯？！
  近千萬富翁！
  方柏聊了一會兒就離開了，但他離開後，機械三班的學生們還抑製不住內心的狂喜。

  沒過多久，機電院的其他學生也知道了，很快傳到其他院系，都非常震驚。

  華聯超市公司，正籌備在港股上市！
  機械三班的學生，人人近千萬富翁。

  到了上市時，可以套現，那就是名副其實的千萬富翁。

  一夜之間，機械三班的學生變成香餑餑。

  機械三班的輔導員秦雪聽到消息，感覺有點失落，當初方柏讓她一起參與的，她拒絕了。

  只是因為她身上的輔導員身份，不好意思跟學生混在一起。

  如果說，只要當初自己臉皮厚一點，未來人生軌跡還真不一樣。

  但想一想就算了，不是自己的，貪也沒用，當初那是方柏給她面子，看在她的身份上，也許就是開玩笑。

  剛過兩天，申城各高校的學生就知道這個情況了，震驚又羨慕。

  當地媒體知道消息了，進行了采訪報道，說華聯超市公司正籌備Ａ輪融資，準備港股上市。

  而一些同行，還有一些上市公司高層，感覺方柏有點吹牛比了，也許能值這麽多錢，問題是能拉來機構融資，並且能夠上市再說。

  不能上市套現，都是無用的。(本章完)