第1109章 犧牲
  進入六月，回香塂休了一段時間假的陳文琴來了漢城。

  此時，《上等人》已經開拍，南易大部分時間泡在劇組，他並沒有插手劇組的事務，只是當一個旁觀者默默看著，了解每個崗位的職能作用和工作強度。

  大女主計劃執行起來，南氏每年在影視劇上的投資是海量的，起步就是以億美元為單位，將來還會增長到百億，無可避免，一定會有自作聰明的人想著從中挖一點放進自己的口袋。

  一個盒飯、一件道具、一個給回扣的潛規則、一份陰陽合同，從少到多，如果心裡沒譜，放任自流，一年莫名其妙蒸發掉幾億再正常不過。

  南易一天天在劇組泡著，閑暇之余和金惠秀聊幾句騷，吃個飯，隨著時間加深，他對劇組的那點事也有點了解，都是正經事，沒什麽亂七八糟的。

  偶爾，南易會去南辦，和南辦還有其他小組的人員開個會。

  六月了，泰銖那邊已是膠著狀態，南韓這裡很快也會排上隊，該埋位的都得準備起來，這段時間，各個小組都有人過來，組成一個南韓攻略小組。

  6月19日，這天，泰銖又有了大動靜。

  早在去年，IMF已預測到泰國即將面臨金融危機，IMF總裁米歇爾·康德蘇自去年7月已經三次訪問泰國，第三次就在幾天前，他要求泰國停止實行泰銖與美元掛鉤的匯率制度，並提出可以給泰國提供援助。

  但泰國方面並沒有接受他的“好意”，泰國銀行反而高調宣布泰國還有高達320億美元的外匯儲備，足以保衛泰銖。

  這個消息不脛而走，不少攻擊泰銖的資本暫時停手觀望，以他們的資金規模在短期內很難撼動幾百億美元的資金量。

  有人觀望，有人卻覺得泰國在唱空城計，虛張聲勢，有這樣想法的人，包括量子基金和老虎基金的高層。

  要確定泰國銀行是不是在撒謊，只需要查一查泰國銀行在外匯市場的遠期頭寸。

  在自由浮動利率體系下，一國之央行不能輕易去幹預外匯市場幣值的波動，自然更不能主動參與外匯期貨市場的操作。雖說泰銖並不是自由浮動的貨幣，但泰國銀行在遠期市場的操作也不能自己直接進行，只能通過其他商業銀行進行操作。

  泰國銀行不會通過匯兌銀行來進行操作，只能通過本土商業銀行，而本土商業銀行的遠期合約頭寸，必須呈現在資產負債表上，因為商業銀行多是上市企業，有定期向公眾透露財務狀況的義務，通過公開的渠道，再輔以一定隱秘手段，很容易就能調查清楚。

  這一查，不消說，真查出一個空城計，這下，空頭對泰銖的攻擊就更猛烈了。

  “不好，又有資金賣出泰銖！”

  泰國銀行，交易員們剛剛度過幾天清閑的日子，又開過一個慶祝守住泰銖的派對，一個個正尋思著休個假好好放松放松的時候，市場上又開始了異常波動。

  “資金量多少？”主管立即問道。

  會傳遞到泰國銀行的單子，肯定是單筆超過1億泰銖的大單。

  “15億，6000萬美元的交易量。”

  “十億銖，四千萬美元的交易量。”一名交易員飛快地報出數字，“通過甲那金銀行兌換，已經申請撥美元。”

  泰國的美元儲備大多在泰國銀行帳戶，商業銀行並沒有多少美元頭寸，當出現大額賣出，商業銀行只能求助泰國銀行。

  “6000美元，不算太多。”

  交易員們的第一反應是微不足道，經過前段時間的保衛戰，他們的眼界開闊了不少。

  不過還沒等他們的心思收掉，桌上的電話一個個跳了起來，這下，他們的心又提了起來，互相對視了一眼，迅速接起電話。

  “賣出泰銖……多…多少？”

  “10億銖？”

  “15億銖，即期價？”

  當交易員們放下電話，一個個心裡冰涼，每個人都意識到國際遊資的衝鋒號又吹響了，只是，奇怪了，他們的泰銖是哪裡來的？
  他們又怎麽可能想到，PY證券為了等到這一天，已經準備了好多年，而且還拆借了不少泰銖給量子基金和老虎基金。

  “期貨市場怎麽樣？”

  當消息傳到瑪拉甲暖的耳朵裡，他的第一反應就是想知道空方是不是在兩個市場同時操作，如果僅僅是在現貨市場拋售，有一定的可能是外國資金匯出，如果兩個市場同時出現情況，毫無疑問就是新的一輪攻擊。

  “情況不是挑好，剛開盤就出現巨額拋盤，我們正和對方鏖戰。”

  瑪拉甲暖和交易員通過電話，馬上打電話去總理府，“差瓦立先生，恐怕我們的計劃被他們識破了。根據各個商業銀行匯報來的情況，美國方面不斷有基金打來電話，讓他們報告在遠期市場的頭寸情況。

  而且，美國資本市場反饋來信息，目前對衝基金正大規模拋售美國國債，準備募集資金再次攻擊泰銖，今天已經有部分資金賣出。”

  “什麽……又來了？”

  話筒中傳來一個極其驚訝的聲音，顯然對目前的局面沒有心理準備。

  “恐怕，我們這次很難抵擋。”

  瑪拉甲暖的聲音異常苦澀，對於目前的局面他也不願意看到，但國際遊資的攻擊並不以他的意志為轉移，他放出的假消息顯然沒蒙住對方。

  話筒對面沉默了半晌，“加息呢？加息怎麽樣？能吸引一些資金流入？”

  在跨期套利的操作模式中有一種叫無風險套利，簡單地說就是通過不同國家的息差進行套利，大多數的跨國商業銀行都會采用的套利手段，南國銀行就有在用，每年通過這種套利手段可以收獲超10億美元的利潤。

  不過這種手段看似很好用，但需要考慮匯率方面的風險，一旦在套利的過程中本幣升值，且超過套利的利潤率，等於交易虧損。

  目前泰銖的情況顯然不合適用來無風險套利，雖說泰國已經把利率提升到11%的水平，足足比美國高出一倍，可是由於遠期匯水對泰銖持續看低，即便利率再高也吸引不了美元流入。

  且利率水平主要針對國內市場的流動性，一國之央行不方便頻繁變動，除非遇到通貨膨脹，否則，經濟上會有大麻煩。何況，前不久泰國的一次加息已經沉重打擊到泰國的金融業，若再加息，整個金融業會直接崩潰。

  瑪拉甲暖把專業術語翻譯成大白話向差瓦立解釋了一通，差瓦立一聽完便明白瑪拉甲暖是在委婉地拒絕加息。

  相比來自盟友的政治壓力，差瓦立更在意泰國的經濟形勢，於是他打消了加息的想法，“還有沒有其他辦法？”

  瑪拉甲暖猶如嘴含苦膽，滿是苦澀，如果有辦法他早就提出來了，哪裡會等到現在。

  “差瓦立先生，我沒有其他辦法。”

  “知道了，我考慮考慮。”

  差瓦立的聲音古井不波，說完把電話掛斷。

  聽著話筒裡傳出的嘟嘟聲，瑪拉甲暖忽然意識到自己忽略了一種非常可怕的交易方式——外匯掉期。

  外匯掉期是金融掉期產品的一種，是指交易雙方按照預先約定的匯率、利率等條件，在一定期限內，相互交換一組資金，達到規避風險的目的。

  一般來說，進行外匯掉期交易不會隻局限於兩種貨幣的實體交換，而是會加入信貸，即通過外匯掉期的形式來放出資金，造成大量資金湧入的虛假繁榮，等到泡沫破滅再索回貸款，如此一來，短時間就會消耗大量外匯。

  簡單來說，通過虛假的貿易，與泰國之外的金融機構進行外匯掉期交易，避開泰國銀行的監管而獲得巨額的資金，本質是向泰國之外的金融機構借入資金，然後兌換成本幣投放到市場。

  泰國匯率是釘住匯率制度，泰銖和美元的匯率變化非常小，根本不需要太過考慮外匯掉期保值，但是，事實上泰國的企業非常熱衷在外匯市場進行掉期交易，原因非常簡單，外國的融資成本更低。

  泰國企業通過外匯掉期交易向外國金融機構借入美元並兌換成泰銖，接著投放到股市、房地產等收益率高的行業當中，這樣一來，既可以用較低的成本融資，又可以規避關於資金流入的監管。

  如果泰國的股市和房地產持續繁榮，掉期交易規模就會極度擴張，但是，一旦出現收益放緩或匯率劇烈波動，外國的金融機構會立即要求收回貸款，結束交易。

  整個交易實質是放貸的過程，而不是單純的套期保值，因此，外國的金融機構非常有必要提前結束交易，一般在合約中也會有類似的條款。

  按照金融市場的運作邏輯來說，假使泰國再次加息，投資在股市和房地產市場的預期收益會進一步被壓縮，外國的金融機構加重對信用的恐慌，會以更快的速度把資金撤離泰國。

  “如果這裡面有陰謀，對衝基金發動的貨幣攻擊大概只是煙幕彈。”瑪拉甲暖無法掩飾內心的震驚，嘴裡不禁倒吸一口冷氣，“難怪最近的外匯儲備流失這麽多，都是設計好的，都是設計好的啊！”

  瑪拉甲暖猜得沒錯，的確一切都是事先設計好的，量子基金早在3月份就大量買入看跌期權，以掉期方式借入大量泰銖，賣出泰銖期貨和遠期，量子基金料定交易對手會拋出泰銖現貨為衍生合同保值，這樣可以借他人之手製造泰銖貶值壓力。

  泰國其實已經掉進陷阱，天羅地網陣把它捂得嚴嚴實實，就等著一步步收緊，慢慢收割。

  幾個小時後，差瓦立的“考慮考慮”有了結果，泰國財政部召開緊急新聞發布會，財政部部長威拉旺在發布會上宣布辭職。

  消息一出，頃刻間震動各方，幸虧這個消息是在停市期間發布，不然肯定會引起市場劇烈波動，不過所有人都明白，明天的市場將不可避免對此做出不好的反應。

  而對於國外投資者而言，他們需要考慮一下加快從泰國撤資了，這位財政部部長此前可是多次公開發表誓死捍衛泰銖的言論。

  ……

  犧牲：供祭祀用的純色全體牲畜，供盟誓、宴享用的牲畜。現指為正義事業獻出自己的生命，也指為一方利益而舍棄或損害另一方的利益。

  (本章完)