第443章 【披著空頭外皮骨子裡都是多頭】

  時間一分一秒的過去，陸鳴看了下工作電腦屏幕右下角的時間，加快速度把後面的內容講完。

  旋即重新調出了天盛控股作為參考的左右兩張圖，說道：“還要講一點的就是，我們的市場每一次大牛市的末端更關注的應該是什麽？”

  陸鳴看著思考著的眾人繼續道：“很簡單，從這兩張圖就可以延伸出來，這個時候應該要關注是還有沒有韭菜進來？還能不能維持換手？杠杆率是不是已經達到峰值？這些要素都不夠的時候資本市場還能維持多久？如果維持不了多久，這個時候就一個字：跑！”

  說著，陸鳴挪了挪身子換了個姿勢坐著，輕松愜意的調侃：“當然了，到了這個時候一般來講，就需要造夢想、談信仰之類的讓投資者進來，比如在大行情末端的時候就能看到這種聲音，大A開啟大牛市了，六千點不是夢，一萬點剛起步，三萬點是大象漫步！”

  “以後新能源的風口來了，當進入行情末端也一定會出現類似造夢想、談信仰的現象，市場的各種聲音都告訴你新能源是未來，全世界的燃油車換成新能源這得是多大的市場？投資者一聽跟打了雞血一樣，為夢想窒息，這個時候你就要知道，有人要倒霉了。”

  陸鳴轉而認真的說：“冷靜下來好好思考，大A真的要上六千點、一萬點、三萬點，關鍵不在經濟面上，而在市場環境的成熟度上，我相信未來滬指能上六千點、一萬點、三萬點都不是夢，這不是可不可能的問題，這是一個時間問題。因為我們的市場最終是要走向成熟的，現在是在鑄就基底的過程。”

  “屆時，大部分的上市公司都將開始轉向價值這個方向，而垃圾公司將會成為仙股無人問津，進入成熟階段之後，指數自然而然就具備了美股那樣的長牛基礎。至於當下肯定還得按當下維度去來思考並做策略，說人話就是要麽不開張，開張就是吃三年，吃完就得趕緊跑。”

  天盛資本前面開張就從大A套走7500億，現在手握萬億現金流，就等著抄底，半年多過去了都沒有開張呢，債券市場只是個過渡不在計算范圍內。

  不過，天盛資本仍然有60%的中倉位在股市當中，因為市場當中還有150隻核心資產標的是可以做長期主義的價值投資的，只是裡面的投機也有不少，區別是價值與投機之間的比重問題而已，但只要存在價值，未來也會用時間去燙平。

  另一方面是天盛資本的體量規模越來越大，不能大進大出，今年底重新進來之後，今後肯定不能像之前年初那樣大進大出了。

  幾萬億的規模大進大出，A股是鐵定受不了這麽折騰的，那意味著天盛資本一但大舉進場A股一定是走出牛市行情；反之同理，天盛資本一旦離場，整個市場都將熊氣彌漫。

  這是毋庸置疑的，幾萬億規模的資金量可不是開玩笑的，陸鳴知道下半年大A會繼續俯衝，但他要麽就只能公開唱多，要麽就乖乖閉嘴不跳出來在公開場合鬧騰，因為他現在的影響力太大了。

  同時，這將意味著天盛資本在多年以後的未來會成為大A基底壓艙石級別的存在，也就要求陸鳴要擔起維護市場的責任，已經超脫了參與者的身份了。

  一哥要是還像2014年剛剛入市那會兒的玩法，大A還有麽？就無了！
  大A要是無了一哥還能有嗎？一哥肯定也無了！

  陸鳴看了看時間已經過去兩個小時了，“好吧，今天就講這些。”

  就在這時，與會的一位帶著眼鏡的年輕人忽然連忙道：“老板，能不能最後再講講您之前有句話為啥說華爾街的對衝基金骨子裡都是多頭？怎麽去理解這句話？您能不能稍微延伸展開一下？”

  陸鳴正準備合上他帶來的筆記本工作電腦，聽到這話便停了下來。

  “行，這是個好問題，那就展開一下。”

  陸鳴旋即在電腦上按了幾下，“這個問題其實也沒什麽好展開的，很簡單，華爾街的投資者要防禦的風險基本上就是一個估值偏離的問題，或流動性衝擊問題。鎂國證券市場出現調整更多的是來自兩個變量，一個估值泡沫，一個是債務問題牽連整個金融系統流動性收縮。”

  “那你就明白了，正好出現兩個典型案例，鎂股零八年的調整跟估值沒半毛錢關系，這是流動性風險，往前推到千禧年那次互聯網泡沫這是估值泡沫，如此而已。”

  陸鳴再次調出了一張圖片配合解構這個問題，但他不是用鎂國的道瓊斯指數，而是用大A目前市值第一的天盛控股，講的是美股市場的問題的，但陸鳴希望以美股市場為引子延伸到讓大家對A股市場的思考。

  畢竟，對於天盛資本而言，未來的重中之重是大A這個市場。

  眾人紛紛將目光落在會議室的投屏上，那是天盛資本借殼上市以來的K線圖，陸鳴說道：“你們看吧，時間周期拉長，從2016年4月借殼上市到現在2018年的一季度，天盛控股走出來的行情告訴你在這段時間內的任何時間節點都是買點，我也相信再過一年內現在走出的36825高點會被收復並創新高，現在的歷史高點也將在未來成為買點。”

  陸鳴看到股價還是33500的數字，順手點到後複權，天盛控股的歷史高點的數字馬上就變成了後複權價的36825元。

  不得不說的，天盛控股的投資回報率是相當驚人的，在大A的藍籌或白馬股當中無出其右，從借殼上市至今也在短短兩年多一點的時間，但已經走出了+1127.5%的累計漲幅(複權後)，短短兩年多的時間超過10倍的投資回報率，超大體量的藍籌股標的愣是走出了比成長股都牛的超級行情。

  與此同時，陸鳴盯著自家公司的K線走勢圖說道：“……所以講這個太簡單了，放到長周期下80%的時間都是低波動率，你們看天盛控股前面的波動，沿著斜率通道穩定走上行趨勢，只有小部分的時間是高波動率，兩次主升浪暴漲都是特殊情況下造成的，等消化了之後，又會像前面那樣沿著斜率趨勢通道低波動穩步上行。”

  陸鳴有條不紊，侃侃而道：“我既然知道了市場的基本框架後，為什麽要自己辛苦的去投資？人生很美好，可乾的事情有很多，投資這種活兒我交點管理費你來乾，被動投資，我不需要去調研、選標的、把錢甩給GP去交易，我作為LP給你管理費然後躺贏。”

  “鎂國的這類投資人知道在當下美股這種市場環境，大部分人是在那個均值斜率上增長增量創造財富的，那我還研究搞毛線？我直接幫你防禦，比如三五年後的低波動率後產生的階段性風險，這個時候我不一定說要從你的資管機構中把我的資金贖回撤出來，沒這個必要。”

  “你該拿錢投資做你的就是了，我不會找你贖回資金，因為我知道你的中長期投資回報率大概不低於多少，我心裡有譜，基本上是有保障的，那我只需要在這個過程當中去燙平我的風險，你也許要關注方方面面，而我隻關注一點就夠了，就是空頭信號，也就是更關注風險而不是收益。”

  “但這並不是說沒有意識到大牛市，沒關系的，大牛市你GP你去投你的標的嘛，我要做的是對衝掉你可能規避不掉的風險。由此可見，鎂國的那些空頭機構本質上骨子裡都是流著多頭的血，關注空頭信號是知道價值投資部分是沒法規避這部分風險，他要就是規避這裡的風險，這種行為給外人看起來是個空頭，實際上是披著空頭的皮骨子裡是多頭。”

  之前提問的那個年輕人頓時恍然大悟的連連點頭道：“原來如此，是基於這樣的邏輯，明白了！”

  其實陸鳴現在也是朝著這個方向去做，把這群年輕人培養出來之後，把他們推出去負責做多，他們在期間內產生的風險回撤沒有關系，市場的空頭信號陸鳴會盯著的，從而對衝掉他們無法規避的風險。

  把這批年輕人帶出來，到時候陸鳴自己退一步再讓這些年輕人進一步，進而得到是一片海闊天空。

  這樣一來，陸鳴自己也就輕松了許多，也能有更多的精力去做別的事情，不然隨著天盛資本的發展規模不斷擴大，今後不得累死在辦公室裡？
  回答了那位年輕員工的問題，今天的這場會議交流也就結束了，陸鳴剛剛到了自己的總裁辦公室，韓秋琳就敲走了門進來。

  “董事長，上層給公司下來了一份指定文件，而且是指定給你的。”韓秋琳說著便將一份未啟封的文檔遞來。

  陸鳴頓時精神微振，笑道：“看來上頭還是非常重視上的報告，這都直接指派文件下來了，而且速度也其快無比。”

  旋即從韓秋琳的手裡接過文檔並拆封，取出裡面的文件進行一覽。

  ……

  (本章完)