企業一時之間即使沒有人能接班做下去，如果在其他國家，基本上都會考慮將公司出售給其他人，成功脫身才是正道。

　　而在日本，即使最後沒人接班，企業家們也不會將企業輕易交出去，因為“怎麽能夠把自己的親生兒女賣給別人?”這種思想，一直蔓延在日本的企業界中。

　　這麽來說，或許你們就能夠理解日本人對企業的眷戀，以及並購工作的艱難了。

　　甚至假如某些企業，比如如宮崎蒼介掌控的日本生命製藥集團，它們如果希望能夠在某個行業進行一項長期合作，尤其是通過投資的方式進入日本企業的內部之中去，這個方法也很難。

　　對於企業來說，為了能夠獲得穩定的產品供應，少量注入一些外部的資本，不僅能夠獲得新股東的資源傾斜，也能夠擁有更多的資金來發展自己，這是一種良性的商業運作行為。

　　“好是好，只不過…………”但是在日本，面對這種情況，很多七十多、快八十歲的企業家們都會這麽說。

　　不用聽到下文就知道他們想要說什麽。

　　人們都知道技術是有生命周期的，不能說三十年前開發的技術到現在也依舊生命旺盛，在下一個時代到來之前，這些技術就沒有用了。

　　但是日本的企業家們，包括拒絕了日本生命集團收購要約的小野製藥管理層們，這些企業家們認為技術是需要不斷完善的。

　　現在的技術也在不斷完善，不能夠把手頭的技術簡簡單單地賣給別人，或者因為外部的人投資了自己的企業，對本公司的技術了如指掌，讓看家本領丟了，企業就不能稱之為企業了。

　　因此小野製藥公司方面不僅管理層拒絕了收購要約，還成功遊說了幾家大股東站在了他們的身邊。

　　但是在宮崎蒼介看來，小野製藥的管理層純粹是頑固分子。

　　像鹽野義公司這種多好，不僅能夠懂得賣出手裡的專利藥品給禮來，讓對方去對付FDA和其他國家的監管部門，自己隻用跟在後面吃利潤分成，見到自己攜金元入關而來，很順利的就配合了王師，連頭皮癢水太涼的么蛾子都沒有，這才是他喜歡的企業管理層。

　　宮崎蒼介從希爾手上接過收購進展的匯報文件，看到小野製藥遊說成功的幾家股東企業名字，他摸了摸下巴，怎麽看怎麽覺得道富銀行這個名字太過礙眼。

　　你說明治安田保險這種日本企業和小野獎學金這個親兒子，能夠被管理層遊說成功，還能夠理解，畢竟都是日本企業，能夠理解對方傳統的思維。

　　但是道富銀行這家華爾街的資本家，這個時候來湊什麽熱鬧！宮崎蒼介眯著眼睛想了半天，也沒有回憶起自己在什麽地方得罪過對方。

　　“小野製藥的收購工作，其他的股東先不用管，你去請吉姆奧尼爾先生出面，聯系一下道富銀行方面，問一問他們的要價多少，我想他們應該是對價格不滿意，想要抬價，而不是真的支持小野製藥的管理層們。”宮崎蒼介把文件遞給了希爾，看著對方精致的臉龐說道。

　　“至於拒絕了收購要約的股東和管理層，我們先不用管，等到日本信托銀行和信托服務銀行的股份一到手，我們就全力收購剩余股份，盡快發起全面要約。”

　　宮崎蒼介說完，拍了一下桌子，讓對方趕快去布置。

　　日本法律對發起並購的企業規定，全面要約的出發點是獲得目標公司的三分之二股份，這和資本市場通常規定的三分之一規則相違背，極大的增加了收購方的收購成本，但可以理解。因為日本商業文化中對企業並購這種事情就很排斥，法律歸本到底還是要立足於本國的文化。

　　不過有趣的是，按照日本法律規定，日本信托銀行和日本信托服務銀行兩家手裡持有的股份被日本生命集團收購之後，宮崎蒼介方面並沒有觸發公開義務，因為他們是從極少數人手中收購股份。

　　收購對象在60天內不超過十個人，只有收購股本比例超過總股本的三分之一才需要在資本市場發出公告。

　　因此，宮崎蒼介方面完全可以卡著33%的股本點和九個大股東的臨界點，不用對外公布收購意向，免得兩家製藥公司的股價大幅上漲。

　　等到準備好之後，在某一天一次性和多家股東簽訂協議，收購兩家企業超過三分之一的股份，將手中股份直接觸發全面要約的臨界點，私有化之後退市。

　　這就是宮崎蒼介的想法，隱蔽性和成功性上來說，幾率還是挺高的。因為高盛集團和、阿爾法投資公司、SVB投資公司三家公司也在利用海外的基金，暗中在市場上，一點一點地收購著兩家製藥公司的股份。

　　某種意義上來說，這屬於一種違規操作，因為他們屬於宮崎蒼介的一致行動人，但是宮崎蒼介一點都不在意，這種行動基本上很難被監管部門查到，日本的金融廳還沒有這種實力，清查海外資金的流動。

　　除了是一次性收購兩家老牌企業在資金壓力上有點大之外，宮崎蒼介對自己第一次面對這種收購項目，還是挺感興趣的，心中也對成功收購抱有了很大的期望。

　　因為宮崎蒼介對兩家企業的報價，給出的內涵價值，遠高於日本企業並購給出的價格，達到了國際市場的行業標準值。

　　日本企業的並購項目中，往往提出的並購報價，會低於國際市場的行業標準值。

　　內涵價值最開始是用於評估保險公司股份價值的一種常用工具，後來慢慢被貨幣基金等金融機構慢慢使用，現在普遍用於評估一家企業的股價，不僅包括股東資產淨值，還包括對未來業務的價值估算，也就是預期的估價。

　　從某種程度上來說，內涵價值能夠反映出企業對於股東價值長期依存關系的估價，簡單來說就是溢價收購。

　　而日本的企業並購可不管這個西洋貨，甚至有的時候日本企業提出的收購價還會遠低於當前股價，比如之前日本生命保險公司對三井生命保險公司發起的並購邀約，是的，另一家也叫做日本生命的公司，其收購邀約的報價，只有三井保險公司內涵價值的0.4倍，而宮崎蒼介方面則是1.15倍。

　　因此三井生命保險的股東們都悄無聲息的回絕了，而宮崎蒼介方面很順利的就進入了下一個階段。

　　所以對於不識趣的小野製藥管理層，宮崎蒼介決定等到收購之後，一定會將對方整體辭退，一個不留。

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