利差,顧名思義,就是利率之差。
在經濟調控中,往往會根據貨幣發行國的經濟水平以及通脹預期來進行利率調整,繼而造成地區性利率之差。
而這種差,對於職業金融從業者來說,並不算什麽新鮮事,有很多的職業金融從業人員,在出於風險和收益的前提,考慮匯價的相關因素,進行跨地區套利投資。
會者不難,難者不會。
那麽怎樣將一種利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣,從而去賺取這種利差呢?
假設一年期的英鎊存款利率為5.5%,同期的美元存款利率為5%,它們之間的利差為0.5%。再假設它們之間的當期匯率為1英鎊1.5美元,那麽如果不考慮匯率波動因素的話,一筆1500美元一年期存款的本息之和為1575美元,折成英鎊為1050英鎊。
但如把這1500美元先兌換成1000英鎊,去存上一年的本息之和則為1055英鎊。簡言之,同樣數額的存款,存英鎊要比存美元多0.5%的利差。
當然,這是在匯率不變的情況下才能實現。
換句話說,如果到了一年存款期滿時,它們之間的匯率波動為1英鎊1.48美元,則用英鎊存款的1055英鎊本息之和折合成美元為1561.4美元,反而比用美元存款少了13.6美元,這是因為一年間英鎊與美元之間的匯差達1.33%之故。
所以當這種匯差大於利差的情況下,套利交易是得不償失的。
然後,問題就來了。
芬蘭馬克執行的是釘住匯率制度,主要盯住歐共體的埃居,但由於埃居的比重以德國馬克為核心,所以等同於芬蘭馬克盯住德國馬克。
何為釘住匯率製?
在釘住匯率製,一國貨幣與其它某一種或某一籃子貨幣之間保持比較穩定的比價,即釘住所選擇的貨幣。本國貨幣隨所選貨幣的波動而波動,但相互之間的比價相對固定或只在小范圍內浮動,一般幅度不超過1%,如果當市場匯價波動超過這個幅度,央行就會進行市場乾預,來穩定市匯價,保持釘住匯率製的有效。
專業金融從業人員眼裡,套利差交易投資,是一種最平常的交易投資,就像是吃飯喝水一樣,沒有什麽好奇怪的。但對於職業金融從業人員以外的人,很多根本就不明白什麽是利差,或者說,也不知道利差對於個人有什麽樣的影響。
就像一名伐木工人,他可以用手摸出一棵樹的年輪,卻不會知道發電機該怎樣製造。而一名發電機制造的技工,會製造發電機,卻不會知道礦產開采要怎樣才能節省成本。
但如果有人將行業的秘密或者賺錢的辦法泄露出去呢?
英國,倫敦。
JariLitmanen帶著白帽子,穿著廚師服,拿著一份報紙靠在廚房裡看著。
《太陽報》,英國銷售量最大的報紙,每一天可以賣出近三百萬份。
不過,雖然《太陽報》的銷量、知名度非常高,然而不少人對《太陽報》都持有不良好的印象,尤其是知識界。知識界批評《太陽報》報道新聞的手法粗糙、不專業、不中立,常常以嘩眾取寵的手法來刺激銷量,對象讀者基本都是學歷知識有限的人,滿足的是人們低級的需求。
批評《太陽報》的人主要針對報內大量的低俗、煽情的內容和不專業的編寫手法,以及政治立場偏重默多克的喜好,也曾多次把英國內外的國家元首、大事拿來開玩笑。
例如在福克蘭戰爭步入尾聲的時候,阿根廷軍艦generalBelgrano貝爾格拉諾將軍號被擊沉,該報把頭條寫作“中了!”。
盡管如此,也有調查指在aBc1類高級讀者群之中,《太陽報》讀者比同集團的知識型、高級報紙《泰晤士報》高出一倍。
原因?
好吧......1970年起《太陽報》推出著名的“三版女郎”,第三頁女郎原先只是著名模特兒的寫真,後來形式轉為每天登場的。
身材纖影畢露,令人閱之浮想翩翩,那美好的身子和曲線玲瓏的身材,總會讓人百看不厭。
當然,這樣的報紙,知識界都只會偷偷看而不會公然與眾,只有像JariLitmanen這樣的底層小人物,才會堂而皇之拿著報紙在廚房裡觀看。
JariLitmanen是一名小人物,當然,他自己不這麽覺得。
去年的時候,他還在芬蘭是一名麵包店老板,但隨著芬蘭經濟的衰弱加上芬蘭人口還是太少,JariLitmanen不得不把麵包店搬到倫敦,尋求更好的發展。
JariLitmanen運氣很不錯,新的麵包店開張不久,就走入了正途,每個月可以有近兩千英鎊的淨利潤,而他也是一個顧家的男人,雖然偶爾會看一些色情雜志,或者去照顧一下街上的失足婦女,但還是會準時將錢寄回芬蘭家中。
那裡,有著他的妻子帶著孩子在生活。
拿著手裡的報紙,JariLitmanen點燃了一支煙,在煙霧繚繞中,他先翻了一下報紙的頭版。
JariLitmanen有一個習慣,總是喜歡將好吃的東西放在後面,所以他買《太陽報》的目的雖然是為了看三點女郎,但還是會先看看其他消息。
頭版,頭條。
一張華裔男子的照片,赫然在列。
JariLitmanen來了興趣,在整個歐洲,華裔就像是大熊貓一樣稀少,忽然有華裔登上《太陽報》的頭版,讓他感覺很有意思。
警惕芬蘭馬克存在的貶值危機。
作者:沈建南。
“經濟是一種財富交換的方式,數百年的經濟市場表明,在經濟運轉中,總會存在起起伏伏的波動,我們稱之為經濟周期。
芬蘭勞工部門的統計數據:第二季度,全國失業率增加了百分之五,達到了百分之十五。”
“......”
“芬蘭央行決定,將會下調基準利率百分之零點五個點。”
“不久之前,德國央行上調了基準利率,央行執行利率達到了百分之五點六,商業銀行利率甚至達到了六點三,對於芬蘭的保值性資本來說,具有很大的吸引力。
“......”
“資本的天性是追求利潤的,芬蘭百分之一點五的利率甚至無法跑贏通脹,對於資本失去了吸引力,如果帶著芬蘭馬克到德國銀行存款,那麽將會獲得更多的收益。”
“......”
“我們很不希望看到芬蘭因為經濟的危機而陷入到貨幣的危機中。”
“......”
“但我們不得不提醒芬蘭央行,現在需要看清現實,來避免更大的危機發生。”
“......”
大大的標題讓JariLitmanen懶散的態度瞬間一凝,他可是芬蘭人,賺的錢,也都寄回家存在芬蘭。
自己的錢要貶值, 就算不貶值,從芬蘭把錢存入德國銀行,也可以多獲得近百分之四的收益。
如同茅塞頓開,JariLitmanen差點沒有打自己一個耳光,他怎麽以前就沒想到,白白一年在芬蘭損失了好多利息。
沒有任何猶豫,JariLitmanen顧不上再看三點女郎,丟下煙頭拿起電話撥回了芬蘭的家裡。
很快,電話被接通了,妻子熟悉的聲音從電話裡傳來。
“米妮,是我。你睡了麽?”
“噢、噢……還沒有。怎麽了。”
“明天你帶上我們的存款去銀行換成德國馬克,我們把錢存到德國的銀行,這樣每年可以多賺四個點的利息……”
“……”