美國紐約曼哈頓世界金融中心，美林證券中心營業部，總經理辦公室

　“薑戈，日內交易和套利並非不可以，不過很少有人在大藍籌股票上這麽做，一則是大藍籌股票股性不活躍，持有者往往是長線基金和資金實力相當雄厚的機構，二則你把股價折騰的上躥下跳的話，等於是動了別人的奶酪，做多的時候固然是皆大歡喜人家樂見其成，等著坐你抬的轎子，但你一旦反手做空，很可能會遭遇阻擊，最近就很有幾個同行的老朋友晚上給我打電話，詢問我們美林證券到底想幹什麽?你叫我怎麽回答?”

　錢伯斯沉吟著說出這番話，試探著江葉林的反應，要說雄心壯志，這位美林證券中生代的傳奇經理有的是，可年紀越大，錢伯斯的性格就愈發趨於謹慎，站著把錢掙了固然是好事，可也得看看周圍的風景，給同行留一條出路，美林證券雖然經過80年代的高速發展，儼然成為全美第一大證券公司，但在投行領域，摩根史丹利、高盛、雷曼兄弟和所羅門兄弟都緊咬著不放，g3基金在大藍籌股票上做多倒也無妨，賣空套利反覆折騰，免不了其他配置大藍籌的機構和基金就有點看不下去。{首發}

　要知道g3基金是美林證券內部基金，紐交所美林場內交易員的買進賣出，則被視為美林證券主導下的買進賣出，其他同行誰管你是美林證券的哪個基金在折騰，一概把操縱股價的罪名套到美林證券的頭上，而美林證券的高層則把板子打到中心營業部的屁股上，首當其衝承受壓力的，就是中心營業部46歲的總經理錢伯斯-菲特。

　“唔，，各大券商和投行本身就是競爭關系，市場就那麽大，我們鍋裡的肉多了，人家鍋裡的肉自然就少了，基金投資組合是吸引客戶和資金的最佳選擇，維護好一個高收益的基金對我們發展客戶具有決定性的作用，要我說咱們沒什麽可矯情的，收益率是王道，證券經紀人這行當不就得憑個人的眼力界吃飯麽?只要咱們基金收益率保持穩定和增長，我相信上頭的大老板不會自廢武功要我們放棄吧?”

　江葉林的回答中規中矩，不過顯然這小子也意識到了最近g3基金風頭太勁，日內頻繁交易套利把ge和福特的股價折騰的上串下跳，很可能讓跟風者和方向做反的機構吃了不少虧，事實上上市公司的股票若不分紅的話，如果一路持有只不過帶來帳面上的盈虧而已，賣空和買空其實不過是零和遊戲，可以是g3基金在ge和f這兩隻股票上賺的每一塊美金，都是其他割肉補倉的投資者賠出來的，當然，常在河邊走哪有不濕鞋，江葉林也不是神仙，g3基金總有被人暗算出現虧損的那一刻，只是早晚而已。

　江葉林要做的就是大賺小賠，爭取每一步都領先對手，市場上看不見看得見的對手多如牛毛，就是各大證券公司的自營基金和那些市場上的私募、對衝基金，說不定就已經虎視眈眈準備咬美林證券和g3基金一口的競爭對手，至於個人投資者，絕大部分散戶都通過認購基金和投資組合把投資理財的任務交給了自己開戶的證券公司和經紀人，剩下的，就是和g3基金一樣的機構和其他基金，大家說起來，就是競爭對手！

　“這個，美林證券業績為王，能叫其他競爭對手吃癟我們站著坐著都把錢掙了的話，上面的大老板們當然是樂見其成，不過證券行當裡頭，也有不成文的行規，很多時候木秀於林風必摧之，g3基金現在的處境，其實就想站在懸崖邊上，雖然之前的操作一直很順利，但那是打了對手一個措手不及，根據我得到的消息，某些強大的對手，已經摩拳擦掌準備要美林證券的好看……”

　錢伯斯這話算是和江葉林站在了同一條戰壕裡，剛才的敲打不過是為了讓眼前的小夥子知道，一個人再有天賦和才華沒有公司的支持，沒有上司和老板的支持也是折騰不出什麽大局面來的，現在透個風倒要看看江葉林這家夥有什麽招可以應對，在大藍籌股票上動不動就是幾百萬股的賣空買進要瞞過競爭對手的耳目怎麽可能，美林證券內部的競爭姑且不論，在外部競爭對手的反撲和打壓隨時會出現，到時候g3基金和江葉林跌跟鬥那丟的還是美林證券和中心營業部的臉面！

　“，用人不疑疑人不用，營業三部和我本人都非常感謝公司在g3基金的成立和融資上給予的支持，g3基金目前的資金規模，9800萬基金份額，淨值1.4795美金/每份，g3基金的淨資產是1.45億，融資杠杆1:1的情況下，目前持有440萬股通用汽車的a類普通股，持倉成本57.50美金/每股，總資產以昨天通用汽車60.125的收盤價計算是2.6455億，如果公司能給予進一步的支持，比如把融資杠杆放到1:2的話，我相信，起碼短期內在通用汽車或者福特汽車這兩隻股票上，我有信心應對任何挑戰！”

　江葉林獅子大開口跟錢伯斯要求更多的支持，以他的計算公式，現在g3基金1.45億的淨資產隻使用了1倍的融資杠杆，如果杠杆放大到2倍的話，g3基金的資產負債率也不過是67%，理論上可以抵禦33%的減值和虧損額度……當然，這裡頭風險比想象的大，杠杆在放大盈利的時候同時也放大虧損，嚴格來說虧損到33%就等於g3基金清盤歸零了！

　“薑戈，直接融資杠杆2倍的風險太大了，我認為當務之急是繼續放開認購，讓基金的份額繼續增長，而不是單純依靠融資，中心營業部目前10億美金份額的融資額度捉襟見肘，我會考慮向上邊打報告，給我們增加5億美金的融資額度，另外，我打算同時開放g3基金的認購資質，所有美林證券旗下各營業部的內部基金都可以認購g3基金，當然，為了避免雞蛋放在一個籃子裡，萬一出點岔子雞飛蛋打的風險，暫時加一條限制，美林證券旗下基金和投資組合的資產，認購g3基金的比例不得超過基金淨資產的30%，你看怎麽樣?”

　“，g3基金目前只針對個人投資者，貿然開放機構和內部基金的認購，我怕萬一賠了，我可成了千夫所指的罪人……”江葉林顯然還沒轉過彎子來，其實錢伯斯這麽乾，是為了避免昨天下午營業一部老斯頓操盤g12和g13基金拆台搶跑道的內部競爭重演，順風車可以搭，但是風險要掌控好，而且內部來說，不許互相拆台掙自己人的錢，這是錢伯斯準備把g3基金向機構開放認購的出發點。

　“乾咱們這一行，只有逆風飛翔沒有退路的，在我的人生字典裡沒有失敗這個詞，年輕人，我希望在你的字典裡今後也沒有失敗這個詞，我們不能允許哪怕一次失敗，股票市場雖然不是期貨市場，但是因為融資杠杆的存在，在各種黑天鵝事件下被清盤掃地出門的所謂天才們，哪個公司哪年都不缺這樣的倒霉蛋，你腦子裡要時刻警醒著自己，避免失敗你應該怎麽做?

　g3基金的規模越大，你我肩膀上的分量就越重，這一周我希望g3基金一定要穩住了！哪怕放棄激進的操作保住目前的收益率，那麽周末開放認購的時候，我相信，一切都會有一個嶄新的開始，g3基金雖然掛名是老伍德管理，但下個月開始g3基金由你全權負責並直接向我匯報！我準備任命你為中心營業部總經理助理，年薪提升到10萬美金！好好乾！我看好你！”錢伯斯站起來拍了拍葉薑戈的肩膀，心裡卻嘀咕著自己的大女兒瓊的年齡跟這位亞裔天才小子怕不是一般大?好好培養的話，菲特家的未來女婿也有了著落。

　通用汽車當時的總股本是3.7億股，江葉林買入440萬股通用汽車後，在周三藍籌板塊一起反彈的時候順勢在62塊的價位平倉，之後周四、周五這兩天，g3基金的日內交易次數明顯降低，不過差不多折騰出了10個億的成交金額， 到了周五收盤的時候，g3基金做空通用汽車後斬獲1.5%的收益低位平倉了結，這樣g3基金和之前每周五一樣，在周末開放認購和公布淨值時屬於空倉狀態。

　93年1月份四個交易周過去，g3基金的單位淨值從1.00美金暴漲至1.5325美金，基金份額則從最初的80萬份暴增到9800萬份，創造了新基金單月收益率53.25%的逆天業績！

　美林證券內部所有銷售員和基金經理都把g3基金視為93年的神話傳說，尤其是g3基金開放對內的機構和基金認購，在美林證券新開戶的投資人、美林證券內部基金的認購資金蜂擁而入，由於g3基金的特色非常鮮明:第一g3基金隻投資大藍籌股票，第二、基金份額在工作日預約後24小時內就能贖回，第三g3基金每周末公布淨值並放認購，第四g3基金每月末公布持倉組合，第五g3基金每季末分紅除權一次！這五大特點加上單月53.25%的基金增值收益讓所有投資者都發瘋一樣往美林證券營業部和各營業網點湧，即使個人投資者20萬資金量的門檻也完全擋不住人潮湧動。

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