美國密歇根州底特律市，希爾頓酒店頂樓餐廳

　“rmbt當然對土星上市感興趣，不過rmbt說是淨資產25億，但流動資金連一個億都不到，如果要認購土星汽車的新股，你說我們是拋通用汽車的股份還是拋通用汽車的債券?rmbt是信托基金，追求的是長期的穩定的回報，每股淨資產才1塊錢的土星汽車招股底價居然高達3美金，你叫我們怎麽敢投標認購?董事會那幫老家夥根本不會答應……”

　喬丹-貝爾福特的話半真半假，認為土星汽車招股底價太高倒是真的，通用汽車居然把1塊錢的資產賣了3塊錢的現金，9億股那就是27億美金，在土星汽車上市計劃中最大的贏家顯然是通用汽車，至於土星，恐怕要等個幾年等業績上去了，才能體現出3美金一股是物有所值的價格，貝爾福特很懷疑上市後土星汽車的股價會跌破3美金的發行價，華爾街和投資人習慣於錦上添花而非雪中送炭，明知道美林證券可能要在土星汽車上賠錢，這個火坑當然不肯輕易就跳下去。複製本地址瀏覽%77%77%77%2E%62%69%71%69%2E%6D%65

　“呵呵，mr.貝爾福特，看來您認為美林證券簽下包銷底價不低於3美金每股的協議是發瘋了是吧?不過我卻要提醒你，土星汽車凝聚著美國本土車企反擊日系車和德系車的力量，用靜態的思維考慮動態的土星汽車業績成長可是會錯過賺錢的機會喲……另外，把一半的資產投在通用汽車的三年期企業債券上絕對不是一個明智的選擇，通用汽車的股價和他目前的業績並不般配，因此，我想提醒你，在未來土星汽車上市前後這段時間，通用汽車的股價波動或許會很大……”

　江葉林這番話當然不能讓喬丹-貝爾福特輕易動心，通用汽車的股價在這一年內再怎麽波動，rmbt已經通過融券多賺了超過9.5%的年收益，至於通用汽車三年期的企業債券，除非通用汽車破產清算，否則持有這些債券的收益既穩定又安全，說道進取心，貝爾福特既然還是rmbt這個養老信托基金的總裁兼董事長，那麽，保守和休養生息就是他現階段的主要想法……

　“mr.ye，我祝您和美林證券成功，對土星上市計劃我是拭目以待，如果市場反應好，不排除我們會參加投標認購，不過您說的把15億債券清空去認購土星汽車的股份，恕我直言，沒一點可能……”喬丹-貝爾福特的話結束了倆人在希爾頓酒店自助餐廳的會晤。

　美國紐約曼哈頓，布洛克資本集團大廈，總裁辦公室

　“，有位美林證券的葉薑戈先生想見您……”站在辦公室門口的秘書小心謹慎的通報，辦公桌後頭帶著老花眼鏡正在看文件的布洛克資本集團董事長兼總裁埃裡希-布洛克抬起了頭，有點意外的問道，

　“有預約麽?怎麽我沒有這個人的印象……”埃裡希-布洛爾今年55歲，布洛克資本集團作為傳承了三代人的產業投資集團，見證了美國製造業的興衰，事實上在布洛克集團近50億的資產中，其中超過30億資產是持有的北美三大汽車製造商的股份，分別持有通用汽車4.864%股份合計1800萬股，持有福特汽車4.81%股份合計1300萬股，持有4%的克萊斯勒汽車股票合計1000萬股。

　“，這位葉薑戈先生說他是美林證券g3基金的經理，昨天半夜他打電話過來預約今天的見面，不過那是周末的晚上辦公室裡沒人……”秘書的臉色顯然有點赫然而語無倫次，要抵擋門口那位亞裔帥哥死纏爛打一樣的攻勢可不容易，而對方不過只要求和自己的老板見面五分鍾而已，五分鍾，雖然布洛克的董事長兼總裁日理萬機忙的不可開交，為了自己秘書的面子，五分鍾的時間還是能擠出來的。

　“好吧，就五分鍾，請他進來……”埃裡希-布洛克猛的回過神來，位列北美三大汽車製造商前十大股東行列並擁有董事席位的布洛克意識到來訪的居然是美林證券炙手可熱的神奇小子，事實上他對土星上市計劃並不看好，美林證券居然肯花3美金一股的價格包銷土星汽車，雖然能讓通用汽車收回當初投到土星計劃上的20多億美金是個好事，但是，在三大汽車製造商的股價都比淨資產溢價不超過20%的情況下，美林證券把土星汽車弄成了300%的發行市淨率，一定有人是瘋子！

　“很高興見到您，波洛克先生，我是葉薑戈，我們在通用汽車總部有過一面之緣，當然，那時候您在參加董事會，而我在總裁辦公室門口的沙發上看報紙……”西裝革履金絲邊眼鏡留著一撇優雅的小胡子的江葉林，笑著上前和布洛克產業資本集團的掌舵人握了手，當然，他還沒有被請到一邊真皮沙發上落座的機會，對不速之客而言，能給五分鍾見面時間，已經是埃裡希-布洛克最大的讓步了……

　“唔，你不說我還真忘記了，似乎有那麽回事，葉先生可是稀客，怎麽今天想到來我這裡?作為美林證券旗下火的一塌糊塗的基金經理，在這個交易日的上午不用盯著盤面指揮操作的麽?我知道你們的g3基金是信奉日內投機交易的所謂進取型基金，現在的規模多大了?聽說剛過去的周末中認購很踴躍?”埃裡希-布洛克也是單刀直入沒有過多的客套話。

　“還好，g3基金目前的份額是3.5億份，單位淨值1.8077美金，今天開盤前的淨資產是6.3269億美金，跟您的布洛克資本集團比起來小的不值一提……”江葉林落落大方，一邊笑著說聲謝謝，接過了秘書遞上來的咖啡，有時候對方老板故意晾著你甚至不問一聲，不過既然能搞定女秘書，還怕沒有喝的麽?

　“唔，我說呢，今天三大汽車製造商的股價都波瀾不驚窄幅波動，原來葉先生根本就沒在看盤操作，這麽說g3基金這兩天沒有大的動作了?”埃裡希-布洛克試探著問眼前的美林證券年輕基金經理，試圖得到一點有價值的信息。

　“不好意思，布洛克先生，作為基金管理人，我們所有的信息都是公開透明的，我不能向您透露g3基金在交易日的操作情況，否則那也是對您的不負責任，您可是三大汽車製造商的股東和董事呢……”江葉林笑眯眯的沒有上對方的當，內幕交易這種事情，說有還就真有，不過對江葉林來說，謹慎到滴水不漏的程度是必須的，否則自己在證券行當裡的職業生涯隨時就能叫給折騰沒了！

　“既然您不是來告訴我g3基金的操作情況，那麽，閣下所為何來?你還剩下3分鍾時間……”埃裡希-布洛克的語氣當然不算友善，對方給他的這個軟釘子讓他覺得很憋屈，尤其是自己的年紀比對方大一倍，還是50億資本帝國的掌舵人，居然叫一個小小的基金經理給涮了一把。

　“我代表美林證券中心營業部，來和您洽談關於通用汽車、福特汽車的轉融券事宜，我們希望從布洛克資本集團融券1800萬股通用汽車的股股票，再融券1300萬股福特汽車的股票……從即日起到今年12月底，股息發放登記日前歸還，為此我們可以支付9%的融券費率……對布洛克資本集團來說，年化的話大概是9.81%的融券收入……以今日的收盤價為計算依據……”

　江葉林提出的融券計劃讓埃裡希-布洛克心頭巨震，由於美股股市已經走出了87年股災的陰影，可以說進入90年代以來這三年股市向好一路上漲是主流，而作為汽車製造業大藍籌板塊的三大汽車公司，卻因為連續三年業績的巨額虧損而股價綿軟交投清淡，因此各大券商手裡持有的可融券頭寸都控制在較低的規模，畢竟融券是要付出大量的成本的。

　在缺少買盤力量對衝的情況下，券商不可能自己去賣空股票，通用汽車的日平均成交量在1000萬股上下，福特汽車甚至只有800萬股，加上美國股市本身執行的是信用帳戶t+0的交易規則， 因此以通用汽車為例，在日交易量不過1000萬股的情況下，券商手裡的可融券余額控制在200-300萬股就算很多了，再多等於是閑置浪費融券成本！市場根本沒有那麽大的賣空需求。

　“mr.ye，你親自來跟我談融券通用汽車和福特汽車的股票，你這會兒不怕被人扣上內幕交易的帽子了?”埃裡希-布洛爾從桌上拿起雪茄煙盒示好，江葉林笑著搖了搖手道，“說真的藍山咖啡我還真喜歡，不過古巴雪茄我就免了，要不然煙味太衝這晚上姑娘們都不肯跟我親熱了……”

　“葉先生真會說笑話，據我所知，券商跟股票持有人融券，一般都是短期融券居多，一個月、三個月頂天了，為什麽美林證券一口氣要融券11個月?！我希望得到正確的答案……”布洛克集團總裁的眼神變得銳利起來。

　“很簡單，美林證券看好土星汽車上市，並且我們在土星汽車上花費了巨額的投入，因此，我們希望鎖定潛在的風險，避免任何意外的出現！”江葉林的回答距離真相看上去一步之遙。

...