2003年7月中旬，小夥伴公司召開第二季度工作會議後，王啟年開始關注海外上市的中概股。
　中概股裡面的賺錢之王是哪一隻，不少人會可能會想到騰訊、百度等等上市後的股價增長給投資者創造兩三百倍回報率。

　但實際上很多人錯了，中概股裡面回報率最高的其實是——網易。當然了，必須是在02年抄底算起，才有那麽高的回報率。之後買入的，回報率就不是太高了。

　網易公司上市之後，丁磊一度身價70億，被媒體譽為中國首富。但是……轉眼一年多時間，納斯達克股市崩盤，網易公司的股價一度跌落到0.6美元美股，丁磊身價從70億元人民幣，縮水到了3000萬人民幣。

　據傳說，丁磊曾02年最悲觀的期間訴苦，想要放棄經營網易公司，賣掉公司換個幾億元，做點別的什麽。

　另外，根據自稱“中國版巴菲特”的段永平吹噓，網易丁磊日子不好過的時候，是他跑去跟丁磊聊天，給他打氣，讓丁磊沒放棄網易。這段自吹自擂的說法，有點朝自己臉上貼金的味道。

　當然了，段永平除了以前創立過小霸王和步步高兩大品牌之外，最值得吹噓的就是股票投資。股票投資裡面，主要是抄底網易所獲得的驚人回報。

　當然了，江湖傳說丁磊想要放棄網易，這是扯淡的。實際上，在丁磊財富從網易上市後70億。股價暴跌後縮水到3000萬元人民幣的時期，已經在布局網絡遊戲，試圖通過網遊來扭虧！

　可以說，網易布局網遊行業，比勝大還要早。

　目前網易公司自主開發的《大話西遊ol》已經開始暴紅，每天就像開著印鈔機一般。一掃前幾年的持續虧本，毫無扭虧希望的陰霾！

　當然了，網易公司的股價，也從02年初最低甚至低於0.6美元每股，逐漸漲到了40美元美股以上。

　王啟年知道，未來的網易公司每股會拆分成為4股，在沒拆分錢，一度早就漲到100美元以上。1股拆分成4股之後，又漲到每股一百美元以上。這意味著。網易從跌破0.6美元的低價算起，其後十多年內，最高漲了800倍！

　如果把網易公司歷年來分紅的股息再投入進去，恐怕網易給投資者的最高回報率可能達到千倍！

　不過，王啟年明明知道，網易公司還有很大漲幅，但在已經賺了40多倍之後，還是讓公司的操盤手。拋售網易公司的股票套現了。

　“全部拋售?”公司操盤手顯然很不解，“網易公司很有潛力啊。據說是中國互聯網最有價值的股票，現在才值13億美元，遠遠低估了！中國最有價值的互聯網公司股票，才值13億美元，這完全不合理……”

　王啟年搖頭問道:“是網易公司營收規模大，還是小夥伴公司營收規模大?”

　“當然是小夥伴公司咯！”公司操盤手自豪的說道。

　網易公司從2002年下半年開始。開始扭虧，並實現增長。2003年業績已經轉好，用靚麗這個詞來形容也不為過。第一季度，網易公司收入達到1.18億元，第二季度營業收入更增長至1.36億元人民幣。

　而小夥伴公司上半年營收超過10億元。從收入規模來看，是網易公司的四倍！

　“我們賺多少，還是網易公司賺多少?”王啟年說道。

　“當然是我們更多！”員工顯得更自豪了。

　2003年上半年，網易公司雖然盈利非常靚麗，但是半年賺的利潤也才1.44億元人民幣。與此同時，小夥伴公司今年上半年盈利達到6.7億元。

　這還不包括，小夥伴公司投機網易公司股票，股價上漲帶來的資產增值。

　“再看看網易公司帳面上的資產，其公司扣除負債，歸屬股東們的淨資產規模才8820萬美元，每股淨資產才2.71美元，而每股的股價卻是40多美元。持有網易公司的股票，等於花費40多塊錢，購買2.71元的資產，這跟納斯達克泡沫崩潰前的市夢率有什麽區別！”王啟年說道，“賣掉網易的股票，四十塊錢的資產，我非常有把握每年賺四塊。一年賺的利潤，比網易的淨資產還要多，我為什麽要持有那麽昂貴的資產?”

　“價值投資者，自稱中國版巴菲特的段永平，一直在吹噓網易的價值啊！”公司操盤手有點糊塗了。

　“段永平，呵呵！”王啟年對於段永平不屑。成功抄底了一把，之後，就不斷吹噓自己價值投資。

　當然，即使段永平買網易，也是在1美元以下，網易公司每股的現金，都遠遠高於股票價格的時候，才大膽買入網易股票的。

　就跟八十年代和九十年代，一部分投資者投資了萬科公司法人股，由於政策限制，幾十年沒有辦法拋售，只能領取分紅的方式獲得收入。然後，我滴乖乖，二十多年過去了，投資回報率千倍，資產幾十億，每年分紅的錢錢，都是當年投資額的百倍。

　混到這樣境界，也懶得賣股票套現了，反而整天在演講大談特談價值投資，長期持股，吹噓買入偉大公司幾十年沒有買，讓他從百萬富翁，變成幾十億富翁。

　然後，一些知情者紛紛表示——現在吹噓長期持股的，當年一直到處求情，希望政策上允許他賣股套現。但一直等到05年股改之後，這些原始股法人股，才能夠流通。假設，當年一開始就可以流通的話。恐怕這批早起的投資者，早就跑調了自己的股票，也就等不到千倍回報率，老年時被很多人視為股神了。

　真正的價值投資者，絕不是買入之後，一直不賣！

　不賣的前提是。資產還是很便宜，不需要拋售，每年通過分紅來獲得現金回報已經很劃得來。如果股價非常高，開始有一定泡沫，需要很多年的盈利，才可以賺到帳面上那麽多錢，那麽價值投資者，恐怕會拋售，選擇更便宜的資產。

　比如。巴菲特投資中石油，每股不到1港元的時候，隨便在股票市場上買了幾億美元。然後，股價漲到10多港元的時候，巴菲特果斷的賣掉中石油。公司還是那家公司，但是，股價太貴了，價值投資的選擇就賣掉。然後，買其他更便宜的資產。

　後來巴菲特賣中石油。遭到很多人恥笑，覺得巴菲特也不過如此。但巴菲特投資中石油，幾年時間漲了超過十倍。而恥笑他的人，被泡沫衝昏了頭腦，中石油在a股上市發行價每股16.7元人民幣，已經非常不便宜了。更瘋狂的是。上市首日，居然被炒到48元。四十八元中石油，至少套牢了幾十萬散戶和機構投資者。

　中石油有問題嗎?沒有問題，只不過發行價16.7元就已經太貴了，再被炒到48元。更是一個離譜的價格。

　更何況，石油公司在全世界，也不算什麽朝陽行業。世界上多是資產10塊錢的石油公司，股價跌倒1塊錢。

　那麽人們憑什麽花費48元錢，買美股資產三塊錢的中石油。而不是花費1塊錢，在全球市場上尋找每股淨資產10塊錢的便宜貨?！

　即使便宜貨，盈利能力不如中石油，但勝在便宜，搞不好，將來便宜貨鹹魚翻身，漲到淨資產以上，就是十倍收益。

　在王啟年的指示下，小夥伴公司操盤手，開始逐步將140萬股網易公司拋售套現。好在此時的美股市場，逐漸從底部企穩，尤其是納斯達克，人們剛剛好了傷口卻忘了傷疤。

　段永平大神的忽悠下，更是一**的華人投資者，前匍匐後的去投資中概股。有的直接就是買入網易，所以，盡管小夥伴公司持續的拋售，網易公司股價還是在40美元以上。

　等到拋售完成，小夥伴公司帳面上已經有6128萬美元的橫財！

　這筆橫財，王啟年下令，除了1128萬美元，繼續在美股市場玩玩。買入一些便宜貨，比如蘋果、！

　蘋果公司現在每股股價才6美元，後來蘋果公司股票是一拆分成五份，且股價在120美元以上。這意味著，蘋果公司現在價格買入，持有十多年後會有百倍的資產回報。

　在後來大名頂頂，但在現在卻是一個非常冷門，根本沒有多少投資者關注的公司。這家公司主要是提供在線收費訂閱影視作品服務，用戶可以通過每月支付10美元的價格，獲得網站的包月資格。包月用戶可以從網站觀看和下載收費的電影和電視劇等等節目。

　這個模式一開始不起眼，但到了後來，卻是成為了全世界的視頻網站，爭相學習的榜樣。因為，全世界的免費視頻網站，指望靠廣告收入盈利都是不靠譜的。中國、美國等等大國，以廣告作為主要收入的視頻網站，一直沒有實現盈利。

　因為，不僅僅帶寬、服務器成本很貴，版權價值未來也會漲成天價。很多的視頻網站鬱悶的發現，自己斥資1000萬購買的熱門影視版權，頂多賺回幾十萬至百萬元的廣告費。

　與此同時，收費視頻模式，卻是逐漸開始實現盈利，且付費用戶規模增長到6000萬！這是什麽概念——每個用戶月付費10美元，每個月的營收可以達到6億美元，相當於美國電影票房市場的一半！

　所以，後來信心滿滿的宣稱，要顛覆傳統的電視和電影行業。而現在的股價是15美元一股，總市值才不過9億美元。

　按照王啟年的交代，小夥伴公司美股的持倉股票換成100萬股蘋果，35萬股。另外，5000萬美元的現金，則是陸續的匯入小夥伴公司的銀行帳戶中，支持小夥伴自身的業務發展。

　畢竟，打鐵也要自身硬，金融投資僅僅是術，真正的大道，還是公司通過主營業務，源源不斷的產生現金流。

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