並不難找，此時的廉政公署，已經具備了很專業的架貪官汙吏形容為“巨大的章魚，觸角無處不在，貪婪的抓住不幸的人，然後將這個人粉碎！”

　面對這樣的惡評，廉政公署的署長曾經這樣作出回答:

　“沒辦法，誰讓這個世界上，有那麽多的動物，所以有時候，我倒是真的希望，可以多長些觸角，把這些混蛋清除掉！”

　很快的，廉政公署就找到了一個獵物，一個銀行的處長，雖然是最不受重視的後勤處的處長，不過已經可以知道很多內情。很快的，這些內幕就曝光了:

　“行長收受了大額的不明捐助，而且是直接捐到了某個基金會，以躲避可能的檢查。”

　“不能查出來是誰捐的錢，但是這和我們銀行出口銀幣的數量有關系，大約每出口一元錢，我的帳戶上會多一分錢。”

　然後，廉政公署利用這名汙點證人，十分迅速的控制了該銀行的財務處處長，得到了更加真實的數據。這些財務專家對上廉政專家，一點反抗余地都沒有，輕易的就吐露了內情。

　“我們今年一共出口銀元235枚，得到美國花旗銀行141萬美金的補助，然後我們把這些錢分成五分，三分分掉，兩份存進行長的海外帳戶裡。”

　事實也正是如此，不過令人遺憾的是，雖然廉政公署行動十分迅速。不過比起瞬息萬變的金融市場來說，這個速度還是慢了好多。其實。作為金融戰爭來說，防守方面對精心準備了多年地敵人，通常都是損失慘重，這裡面決定勝負的是對市場地理解深度，而不是普通的國立或者財力能決定的。

　在這一期間，中國的白銀通過公開和走私的渠道流向海外的數量是驚人的。從1910—1912年中.=.711萬盎斯。加上這幾年走私出口的21，820盎斯，兩者共計64，531萬盎斯，它的去路主要是美國。統計表明，從1910—1911年美國海外購銀約有自英國，而英國進口的白銀有三分之二來自中國(中國本部或經過香港)。

　1911年是美國歷史上白銀淨進口最53，600萬是中國歷史上白銀淨流出的最高的一年(21。854盎斯)。起杠杆作用就是1910年美國白銀收購法所造成的以後，中國白銀外流的總數(64，500盎斯)約佔中國當時白銀流通量(128000萬盎斯:+失去平衡的遠東局勢更加複雜化了。

　由於中國幾千年來都是以白銀為交換手段的，一直到1911年11月以前中國還是一個銀本位地國家。白銀的減少立即從三個方面產生了明顯的影響:一是由於銀價上漲而導致的物價下跌;二是由於白銀枯竭導致了信用緊縮，從而促使了利率上升;三是由於貨幣升值(銀價上漲)而帶來地中國貨幣外匯率的上升。窒息了中國的出口。

　其結果是中國突然面臨著一個通貨緊縮的危機——工商業調敝，金融衰敗，進出口減退，農村破產。全國批發物價指數在1910年下降6.5%，到1911年再下%下降3;，款。市場利率在1910年7月為5%，到9月已達12%。

　銀價上漲哄抬了中國貨幣的對外交換價值，因而進一步削弱了中國出口貨在世界市場的競爭能力。1910年中國地主要出口商品——生絲出口量只有1930年的21.=

　這一年上海輸出物價指數狂跌到71.98年為基數)。年在物價下跌、利率上升交相打擊下，上海一埠工商業倒閉了1，家;全國銀行倒閉或停業的20家;

　全國華商紗廠(當時中國規模最大，雇工最多的行業)，以紗綻計算，停工的達60%。由於工廠對原料的需求減少及出口減少，再加以水旱災荒，農業頻臨破產，佔中國人口80%、佔國民生產總值農業產值，由1907年的244億元下降到1910(白銀開始大量外流的一年

　以上。

　當年，美國的議會裡有些鍾愛白銀的議員們為了“拯救中國”，力主提高銀價，有一位議員甚至聲淚俱下地描繪出銀價下跌的可怕圖畫，他說，中國和印度的“可怕情景是無法描述的。他們僅有的通貨白銀立刻貶了值，促使貿易停頓，並在整個省份造成饑與千百萬人的死亡”。

　還有一位當時很有影響的鼓動家康克令神父，通過他所控制的有一千萬聽從的“無線電聯盟”不斷地鼓吹白銀漲價，高喊“美國應當恢復東方的購買力”，19104間他以他的秘書的名義囤聚了五十萬盎斯以上的白銀。(後來摩根財團經過調查發現，康克令神父所領導的“無線電聯盟”的司庫柯小姐，原來竟是一個白銀投機販子，財政部把她列入白銀投機者的名單在報上公布了)。

　白銀集團的先生們為了“拯救中國”，也為了把美國從經濟恐慌中拯救出來，總是把銀價，購買力、美國貨的銷路作為無比例的關系聯系起來，認為只要銀價上漲，中國人的購買力就會提高，美國貨就會在中國有更好的銷路。

　為了爭取選票或其他的目的，這的確是很鼓動人心的理論。但是，事實遠比他們想象的要複雜得多，而他們的“理論”卻常常與事實背道而馳。1898年到1907年由於+下跌58

　但中國是一個銀本位的國家，銀價下跌，實質上起了一個貨幣貶值的作用，因而有利於出口，限制了進口。同時，吸引了大量僑匯及白銀進口，增加了中國的貨幣儲備，形成一個輕微的通貨膨脹的狀態。年世界經濟恐慌正處於谷底，世界物價指數只有1898的73。但同時期內，中國的批發物價指數在各地都分別上升了53%(廣東(華北)、26.:(上海)。

　在1910年之前，中國進口指數基本:.模建設所需的進口機械，就算是考慮到美國的經濟輸血，這也是一個奇跡。由於中國白銀外匯的下跌的程度更低於世界物價的水平，因此銀價下跌在當時構成了一個保護中國經濟的積極因素，使它安然度過了資本主義的弱小早期。

　事實證明銀價下跌並沒有出現白銀大亨們所渲染的那種恐怖情景。恰恰相反，1910年美國白銀收購法促使買力”並沒有“十倍地提高了”，而白銀大量外流卻使中國深深地陷入了經濟危機。對外貿易若以1909年為基數(12560萬海關兩)，下降為79.11年再下降為76.

　進口下降的幅度更大， 這兩年分別下降為76.:和68.:(這些數字都不包括被中國佔領的東北地區)。美國對華輸出也沒有遵照白銀大亨們的“理論”辦事，1907年銀價下跌+:.00美元，但在銀價猛漲的1911年，美國對華輸出5，800美元(下降8)。

　值得注意的是，由於中國是實行金本位的國家，不受銀價上漲的影響，所以同期內美國對日輸出額卻增加了30%(由15，600萬美元增至20，300美元)。由銀價上漲而引起的中國經濟困難，使美國在華企業也難逃厄運。1911年5美國在華三家企業:美國東方銀行、美國東方財務公司及亞洲地產公司宣布歇業。

　524東方銀行的總裁瑞芬說:“總之一句話，這種情況只能歸因於美國的購銀計劃。這一措施把中國的白銀搜刮殆盡，沒有白銀可以作交易了”。到1910年12月，美國的經濟學家、銀:}.楚地認識到，美國的對華貿易受到白銀政策的嚴重影響。

　《華爾街日報》在1910年1217日的社論裡說，不久以前白銀集團的“慈善家”們還在“催人淚下地”表示他們關心這一個擁有世界一半人口的國家的購買力，但是他們勸說美國政府采取的白銀政策，實際上是給中國服食了一帖大劑量的“經濟緊縮的藥劑”。