如果提起德隆就不得不提一個有著傳奇色彩的人物，唐萬新。

　　林軒記憶中，唐萬新出生在新薑烏陸木齊的一個支邊家庭。考上過兩所大學但都沒有讀完就肄業了。他對學業沒有興趣，似乎生來就想做一個偉大的商人。

　　1986年12月，唐萬新籌了400元錢在烏陸木齊市團結路人民公園的邊門開了一家“朋友”彩印店。這裡很快成了烏陸木齊市商業青年的據點。他們每天穿著厚重的軍棉衣，一邊在軍用鋼壺裡泡饃饃，一邊高談闊論。

　　唐萬新在彩印上賺了點錢，然後試著去創辦更多實業，在短短3年時間裡，他先後創辦過鎖廠、掛面廠、小化工廠、賓館、學生課外讀物服務部、服裝自選店、軟件開發公司、廣告代理公司、出國留學谘詢中心等等，但大都以失敗告終。

　　因為折騰了這麽多的事，唐萬新欠了100多萬元的債。他把債主們召在一起說:“如果你們信得過我，就給我一個機會;如果信不過我，就送我去監獄。”

　　1991年，27歲的唐萬新突然時來運轉，他辦的一家電腦經營公司，靠代理四通打印機在新薑一些大油田的業務上一口氣賺了150萬元。他做的第一件事情就是把欠債還清，並還上一筆利息。唐萬新在商業上的信譽由此得以建立。

　　1992年，唐萬新做了一件改變命運的大事情。當時，鄧老南方談話發表後，全國掀起了一股加快改革的熱浪，中國股市出現井噴。8月，深交所宣布發行國內公眾股5億股，發售抽簽表500萬張，中簽率為10%，每張中簽表可認購1000股。

　　曾經去海口、深圳碰過運氣的唐萬新覺得這是一個發財的好機會，他花錢請了5000人到深圳排隊領取認購抽簽表。當時的深圳一下子湧進了150萬人，最後釀出了一場不大不小的騷亂。

　　“唐萬新的部隊”是其中人數最多的一支隊伍。這些人每人一條小木凳，排隊一天領50元勞務費，一排就是3天，領到的抽簽表換成原始股，這讓唐萬新狠狠賺了一大筆錢。

　　從此，唐萬新由創辦實業轉而迷上了“來錢最快”的股市，並在新薑注冊成立了新薑德隆實業公司，專門從事資本市場的股票運作。他們在新薑、陝溪等西北諸省大量收購國有企業的原始股和內部職工股，要麽將之倒賣給新薑的金融機構，要麽等到上市後甩賣套現。

　　有一次，他們以1000萬元的價格受讓了“西北軸承”的1000萬股法人股，數月後出手淨賺3000萬元。那是一個瘋狂的年代，善於發現和膽大包天讓一代人迅速地暴富。

　　1996年，德隆總部遷到BJ。當年，德隆受讓剛剛上市的新薑屯河10.19%的股權，成為其第三大股東，不久後，增資擴股當上第一大股東;1997年6月，德隆從沈陽資產經營有限公司手中購得沈陽合金29.02%的股權，控股該公司;4個月後，德隆又與上市公司湘火炬的第一大股東株洲國有資產管理局達成協議，收購湘火炬25.71%的股份。短短1年時間裡，德隆先後成為3家上市公司的控股方，完成了所謂“老三股”的收購任務，它們就是後來德隆赫赫有名的“三駕馬車”。

　　但順利整合並不代表盈利，在效益最好的年份，“三駕馬車”的淨利潤總計也不過2.4億元。德隆在整合的過程中，不斷在資本市場上發布讓人眼花繚亂的並購公告，事實上隻不過是其抬高股價的炒作手段。

　　從1996年起，德隆旗下的“三駕馬車”的股價就撒開雙蹄，在中國股市上一路狂奔，創下讓千萬股民瞠目結舌的飆升紀錄。到2001年3月，湘火炬複權後計算，每股股價從7.6元漲到85元，漲幅1100%;合金投資經過4次轉配股，複權後的股價從每股12元漲到186元，漲幅1500%;XJ屯河也經數次送配股，複權後的股價為每股127元，漲幅1100%。

　　德隆的坐莊技巧其實非常簡單，它旗下的上市公司被全盤控制，其中4家的股權比例都超過30%，所以，唐萬新自稱為“集中長期持有的控制性莊家”。他通過不斷地釋放利好消息和運用整合重組理念，將股價一步一步地抬高，然後從中倒貨牟利。

　　看上去資本規模龐大的德隆，其實隻缺一個東西，那就是錢。德隆要維持驚人的高股價，要進行大規模的產業整合，都需要巨額的、源源不斷的資金。根據計算，德隆每年用於維持高股價的費用需10億元，用於融資支付的利息達30億元，也就是說，起碼要有40億元的資金才能保證“德隆系”的年度正常運作。這是一個讓人不寒而栗的數字。

　　對德隆的質疑是在2001年的春夏之交開始的。此前，盡管德隆名聲如日中天，但是幾乎沒有人搞得清楚它到底是怎麽運作的。

　　在外人看來，此時的德隆正處在輝煌的巔峰時刻，它宣稱控制了1200億元的資產，擁有500多家企業和30萬員工，涉足20多個領域，已儼然成為中國最大的民營企業集團。而事實上，德隆已經病入膏肓。

　　到2003年夏天，德隆的資金困境仍然沒有得到根本性的改善。10月份之後，旗下各金融機構幾乎已沒有新進的資金，“金融巨獸”面臨恐怖的斷血之虞。這時候，唐萬新成了全德隆唯一還有“借貸信用”的貸款員，他日夜兼程四處奔波，先後向人借貸來的資金有50億元到60億元之多。

　　為了拯救德隆，他白天主持6―12個資金調度會議，晚上接待或宴請來自全國各地的追債大軍，每天平均工作15個小時。在這段時間，唐萬新多次跟親密的部下談及青年時的一件異事，有位高人曾經預言他在40歲時將有“大災難”。他表示，想在40歲之前就金盆洗手退出商界，到新薑去當一個悠閑的獵人。

　　不過，這時候的局勢已經惡化到他無法自控的地步。12月，他將“德隆系”內最好的一塊資產湘火炬的1億股法人股質押給了銀行，後來的半年裡，德隆手中所有上市公司的法人股都被抵押乾淨。

　　2004年3月，有媒體搶先報道《德隆資金鏈繃緊》，稱“德隆已經將大部分資金壓在了旗下的各隻股票上，由於資金短缺，不要寄希望於它會再度為這幾隻股票護盤，現在它們都鉚足了勁往外跑”。這條負面新聞像病毒一樣迅速地被國內各家網站轉載。

　　4月3日，德隆史上最後一次全體高層會議在沉悶的氣氛中召開，唐萬新傷感地說:“這道坎過去了，德隆還會有更美好的未來，若過不去，大家再也沒有機會坐在一起開會了。”與會的所有德隆高層均用十分複雜而悲憫的目光注視著這位從來不肯低頭認輸的領袖。那天正好是他40周歲的生日，很多人不由得都想起了那個黑色的預言。

　　真正意義上的災難從10天后正式開始了。先是合金股份率先跌停，接著“老三股”全線下挫，數周之內，股市就將德隆過去5年所創造的奇跡和紙上財富全數抹去，流通市值從最高峰時的206.8億元跌到2004年5月25日的50.06億元，旦夕間蒸發將近160億元之巨。

　　5月29日，眼見大勢已去，唐萬新出走緬甸。此案驚動中央，迅速成立了以中國人民銀行副行長吳曉靈和金融穩定局局長謝平為首的工作小組專門處理德隆問題，公安部則成立“706”專案小組，調查有關犯罪行為。據初步核算，“德隆系”的銀行貸款合計為160億元左右。然而，這頭“金融怪獸”的組織結構實在太過龐大和錯綜複雜，且涉及32萬相關員工、10多萬個人投資者，舉世之內，除了唐萬新已沒有第二個人能夠把它完全梳理清楚。於是，讓這個作局者回國成了唯一可行的方案。

　　7月18日，唐萬新出現在BJ機場，謝平和統戰部經濟局局長李路親赴機場接他，他當即被帶到BJ中苑賓館天聰閣監視居住。唐萬新在賓館裡日夜伏案寫作，拿出一個摞起來厚達30多厘米的《市場化解決德隆問題的整體方案》。

　　就在他交出這個方案不久，政府決定由專門處理不良資產的華融資產管理公司全權托管德隆的所有債權債務事宜。華融資產管理公司最終決定，將德隆拆開零賣，這意味著唐萬新精心實施的產融整合戰略及形成的所謂“產業價值”盡付灰飛煙滅。