第2343章 我可不歲月靜好

  說過了雅虎的事，接下來金凡秀才說起了重點，也是他最關心的事，“KakaoTalk在韓國的用戶已經超過4500萬了，幾乎95%的韓國人都使用上了這款產品。”

  “恭喜。”

  周不器笑了笑。

  毫無疑問，不管是國內的微信、Helo還是日版的Helo，覆蓋面都不如韓國的KakaoTalk，已經展現出了統治級的實力。

  這跟韓國先進的網絡基礎設施有關。

  金凡秀接著吹牛，笑著說:“KakaoTalk每天發送的信息量，是韓國三大電信運營商發送短信數量總和的三倍。依靠著這樣的流量優勢，這讓Kakao的其他業務也很受益，擁有了快速發展的機會。”

  “嗯。”周不器點了點頭，“這是很令人欣慰的成果。”

  金凡秀道:“不過，韓國現在出現了很多移動互聯網行業裡的競爭對手，他們在各個賽道裡快速地發展。Kakao想跟他們開展競爭，只靠著KakaoTalk的流量優勢還不夠，還需要更多的資金。”

  “資金?”

  各方的利益都要考慮，這就會加大他對Kakao的管理難度。

  公司裡，股份的多少不重要，重要的是誰掌握公司的權力。

  周不器滿意他的直率，“我不是韓國人，Kakao在你的掌控下才最合適。”

  金凡秀猶豫了一下，小心的道:“我覺得，可以找機會把公司適當的拆分……”

  許許多多的子公司都這麽搞，一個網格狀的股權控制的財閥體系就算形成了。

  “拆分?”周不器眼睛微微一眯，“控股的模式?”

  拉著小股東乾大事，就是推動PayPal從易貝中分拆出來的主要動力。

  周不器也就看出來了，在Kakao集團飛黃騰達，估值達到了120億美元之後，金凡秀也開始謀求後路了，也想財閥化地發展了。

  比如Kakao集團接下來要做支付業務，這需要大量的錢，如果去融資了，就會讓Kakao集團的權力結構更複雜。

  韓國的分拆，都是控股模式。

  就蘊含了巨大的利益。

  這一套國內也有。

  實在不行，就引入新的更多的股東唄。

  對公司的拆分，主要是兩種模式。

  周不器瞥他一眼，聽出了幾分意味。

  一旦這個大體系形成了之後，就成了不可撼動的巨無霸了，韓國的GDP的四分之一都是由三星集團來貢獻的……不管誰入主了青瓦台，誰敢動李家?三星躺平了，整個韓國經濟就崩了，總統就得下台。

  如果是控股拆分就不一樣了。

  如果是控股類型的拆分，就會影響到小股東的利益。

  Kakao缺錢了?
  那還不容易，融資唄！
  Kakao集團的大股東是紫微星國際，持股份額超過58%。就算帳面上最近缺錢了，可開發韓國市場也花不了太多，完全可以向Kakao展開進一步的融資。

  易貝的小股東手裡沒有任何PayPal的股票。如果全拆了，易貝持有的60%左右的PayPal的股份，就會全部地分享給易貝的所有股東，小股東才能直接受益，才能獲得易貝的股票。

  這些利益，都是掌握著權力的股東從不掌握權力的股東手裡剝奪而來。

  這個國家結束軍閥統治也就三十年，存在著很多歷史遺留問題沒法解決……最棘手的就是分拆的模式。

  A分拆出了公司B，如果A控股持有B公司51%、60%或者90%的股份，那麽B公司的話語權就完全由A公司說的算。

  其實也是這樣的情況。

  看金凡秀這意思，顯然不是這樣的打算。

  總而言之，全拆模式，可以保護利益;控股模式，可以保護權力。

  只不過沒有韓國玩得這麽極致。

  也就意味著甲成了B公司的實在話事人，B公司就跟乙丙兩個A公司的小股東以及B公司新引進的小股東沒有權力上的關系了。

  甲就可以通過控制A來控制B了，如果以後B公司再有業務上的拆分，就可以通過B來控制C，通過C來控制D……

  這樣一來，就可以隱藏財富了，就可以轉移財富了。

  周不器接著說:“我做紫微星的時候，從第一天就告訴了我們每一個合夥人，我們絕不能讓我們的投資者失望！這是我做企業的原則。”

  所以在歐美國家，為了保護小股東的利益，大公司就算拆分，往往也是全拆的模式，而不是這種控股的拆分法。

  只要一個人或者一個家族，掌握了一個控股公司A，然後通過A去控制B、通過B去控制C、通過C去控制D……一路控制下來，就可以掌握幾百家公司，數百萬的就業崗位了。

  比如A公司有三個股東甲乙丙，分別持股60%，20%和20%。要把旗下的業務分拆出去成立B公司，那B公司就跟A公司無關，B公司的這三位股東的持股也應該是60%、20%和20%，如果再吸引了新的股東，就按比例稀釋股份。

  也就形成了財閥。

  周不器聽過太多了，當然知道這裡面是怎麽回事，很平靜地說:“這並不符合我的企業經營理念，這是對投資人的背叛。投資是為了賺錢，這沒錯，可對企業來說，每一個投資人都是天使，在關鍵時刻，是投資人出手相助渡過了難關。中華歷史伱也有所了解，跟韓國歷史其實都一樣。都是飛鳥盡、良弓藏，都是狡兔死、走狗烹;都是隻可共患難，不能共富貴。我不希望這樣。”

  韓國的這種財閥體系，就最容易玩這種手段。無數的公司之間股權結構上相互交叉、層層遞進，你控制我、我控股你……

  一種是全拆。

  今年韓國的首富是李建熙，三星的家主，福布斯給出的身家財富的評估只有100億美元……怎麽可能這麽少?
  像三星集團這種內部結構極其龐大、股權結構極其複雜的大財閥，其實就像是一個國家了。表面上看，三星的利益屬於三星所有的股東，每一個股東都應該為此高唱讚歌;實際上，只有權力才有利益，李家掌握著三星的權力，就可以任意地剝奪那些稀裡糊塗的歲月靜好的股東們的利益。

  一旦真的形成了，就不僅是權力了。

  金凡秀道:“Kakao接下來要多個業務線同時出擊，跟市場中的那些競爭對手去博弈。這就需要更多的資金。可是，一旦引入了新的有影響力的股東，會讓Kakao的權力結構更複雜。”

  還不僅是公司權力對小股東的剝奪，還有利益上的損害。

  金凡秀的股份也會稀釋。

  只要KakaoPay未來上市之後，Kakao集團能確保持控股51%以上，KakaoPay就永遠沒跑。

  金凡秀道:“對。”

  這種控股型的拆分法，往往子公司的價值會得到釋放，而母公司價值會被低估，這樣導致子公司的價值釋放跟母公司小股東無關。

  金凡秀歎了口氣，表情掙扎。

  其實最重要的一點，就是他不想進一步地稀釋自己在Kakao集團中的股份了。

  而A公司由持股60%的大股東甲說的算。

  不掌權的人，根本看不懂。

  周不器沉默了，沒有回應他。

  頓了一下，他接著說:“你也看到了，不管是紫微星，還是紫微星國際，又或者是紫微星環球，公司裡都是把所有的業務全部放在一個地方。我不去玩任何財技，把公司拆得上上下下左左右右各種大家看不清，投資者不知道你投的是什麽東西，不知道你下面有什麽漏洞把它挖出去。”

  不過，韓國比較特殊。

  韓國的司法體系有很多問題，這種方式就是李家保護私有財產和家族權力的有力手段。

  過段時間，周不器要去美國找卡爾·伊坎，跟他談談推動PayPal從易貝中拆分出來的計劃。PayPal並不是易貝的全資子公司，是被易貝控股，擁有絕對的話語權。這既損害了易貝的小股東利益，也損害了PayPal的小股東利益。

  面對周大老板，金凡秀也不敢遮遮掩掩，很坦誠地說:“現在的Kakao裡，股東結構主要是三方。你，現代和我。鄭家不參與管理，你也很相信我，所以我能保持對這家公司的控制，讓這家公司按照我的思路去發展。”

  紫微星分拆紫微星國際的時候，也不敢玩這種控股模式，基本全拆了。紫微星目前隻持有紫微星國際27%左右的股份，剩下的股份都按比例分給紫微星的所有股東了。

  有了權力，小股東也能把大股東玩死。

  周不器向金凡秀說這番話的意思很明確。

  這種複雜的體系，甚至稅務部門都查不明白。

  把Kakao的支付業務分拆出去，成立一個單獨的子公司KakaoPay。然後，用KakaoPay的名義去融資，稀釋20%的股權，就拿到錢了，就可以發展業務了。而KakaoPay的80%的股份都掌握在Kakao集團手中，金凡秀就可以通過對Kakao的掌控，牢牢地掌控住KakaoPay，而不需要在乎KakaoPay中其他小股東的態度。

  別拿我當傻子！

  我是一路打拚出來的，我可不歲月靜好！

  金凡秀就有些失望，“這樣的模式，可以通過許許多多的控股類子公司引入更多的股東，招聘更多的員工，建立起更龐大的……”

  周不器擺了擺手，打斷了他，“不過，每個國家都有不同的國情。我的原則不一定適合你。”

  (本章完)