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周不器其實對這些營收、利潤、同比增長、環比增長等等一大堆數據不怎麽在乎，他不是財務人士，看到這麽多眼花繚亂的數字，腦袋都大了。

其實隻關注一點就行了——現金流。

這些他精心打造出來的公司，都很有發展潛力。就算去年的財報數據不太漂亮，也沒關系。只要帳上有充足的現金流，迎著大時代的風口慢慢發展就行了。

隻關注現金流，就比較好判斷了。

紫微星的帳上現金流，達到了198億元。

不過，這裡面有132億元的待支付帳款。

比如要投資建一個5億元的雲數據中心，說是投資5億元，可這筆錢不會一次性到位，可能先期投資只有1億元，剩下的4億就留在了帳上，成為了公司運營的現金流;又比如“百億補貼”，實實在在的100億元，也不是一次都投進去。剩下的錢都會趴在帳上周轉。

婕妤傳媒帳上的現金流也不少，達到了147億港幣，這歸功於去年上市時候融了一大筆錢。同樣地，待支付帳款也很多，達到了82億港幣，其中光是跟好萊塢電影公司們進一步合作的拚盤投資業務總投資，就達到了10億美元。

剩下的就是國內的各種項目了。

綜藝節目，6檔;電影，7部;電視劇……很是誇張，周不器以為徐百卉對電視劇不感興趣呢，沒想到，婕妤傳媒有錢之後，真是要橫掃影視市場了，今年竟然要參與15部電視劇的製作。

其中，婕妤傳媒主控的有6部，跟其他影視公司合作投資的電視劇有7部。

還有2部是楊蜜的工作室主控的，婕妤傳媒的投資份額都超過了60%。

緣味集團的現金流有32億元，聽石婧琳的意思，打算啟動一輪7億-8億元的年度分紅。等下個月春節結束了，會開董事會和股東大會，落實這件事。

預計會在5月中旬完成分紅。

這就是上市公司的複雜性了，走程序比較慢。不像前幾年那麽簡單，前一年賺錢了，第二年的1月份就可以開始給股東們分紅。

紫微星國際，現金流20億美元;紫微星數媒，現金流2.4億英鎊;紫微星環球，現金流達到了73億美元！

過去這個財年，紫微星環球的淨利潤達到了30億美元，幾乎可以和時代華納持平！

不過，如果只看業務利潤，還是時代華納更高。時代華納的運營利潤是59億美元，紫微星環球只有38億美元，多出了整整21億美元。

之所以淨利潤持平，主要是兩個原因。

一，時代華納的結構臃腫，部分和部分之間、子公司和子公司之間的協調不力，溝通成本太高。

二，時代華納的負債太高，超過400億美元，去年光是債務利息就支付了15.3億美元。紫微星環球的債務只有80億美元，利息支出是2.8億美元。

相比於時代華納，紫微星環球更輕盈，旗下沒有電視台、電視運營、雜志、出版這些重資產，收入只有對方的一半，但是利潤率卻是對方的兩倍。

在資本市場眼裡，越是重資產的模式越不吃香。

從這個角度來看，紫微星環球一旦上市，市值肯定要比時代華納高，而且要高很多。時代華納的規模、收入、利潤都要遠超迪士尼，可現在迪士尼的市值是600億美元，時代華納只有400億美元。

暢遊去年的淨利潤大約在7.6億-8.2億美元之間，現在帳上的現金流是29.2億美元。乍一看是挺多，可是待支付帳款達到了27.2億美元。

這是最麻煩的。

所以周不器當務之急要解決的就是暢遊的現金流問題，一方面是向軟銀定向增資，一方面是對外發債。

這幾家公司是周不器最關心，也是由他直接或者半直接掌控的。

剩下的那些公司，他基本是完全放權。

包括潮玩公社、太尊地產、八吉星科技、奈飛、Spotify、京淘、愛斯達、華易、京東、飯團這些公司。

做好了，皆大歡喜;做不好，也很難有太好的解決辦法。

總不能去換人吧?

有的是自家女人，有的是實在親戚，有的是親密的合作夥伴，有的則是沒有手裡沒有絕對的權力根本換不了。

……

到了杭城，馬老板熱情歡迎。

再往周不器身邊一看，嬌滴滴的幾個小美女……嗬！果然又換人了！

馬老板請他們吃午餐，地道的杭城菜，西湖醋魚、東坡肉、龍井蝦仁、宋嫂魚羹、八寶豆腐、斬魚圓、砂鍋魚頭豆腐、桂花鮮栗羹等等。

有幾道菜，周不器實在吃不來，比如跟東北糖醋魚完全不是一個概念的西湖醋魚。嚴琪琪、趙李牧歌兩個小秘書卻吃得很開心，新鮮無敵。

馬老板酒量一般般，但是能喝一點，拿來了一瓶珍藏十多年的珍品紅茅。喝酒的時候，又很是舍不得。

不是說這款酒多貴，關鍵是有價無市。

又講了一些內情。

這是早年間有二代想賺錢，聯系茅台生產的一批高端酒。用的都是陳放十多年的老酒和基酒，因為用料太珍貴，後來就不生產了。這批人就都轉去搞茅台酒的代理了，成了茅台的一級代理商，可以用出廠價拿到酒。然後轉手賣給二級代理商，基本什麽都不用乾，有了批文轉個手就每年坐收十幾個億。

後來茅台公司上市，有股東建議茅台公司可以繞開茅台集團，自己來銷售。茅台公司市值幾萬億，非得要靠著茅台集團的渠道才能銷售?非要讓市場上無限炒作把茅台酒搞得比黃金還貴?

這顯然是不可能的。

市場的手段只能解決市場的問題。茅台酒價格高不是因為產量太少，而是代理商關系太硬，可以不顧茅台公司的勸告都把酒壓在了倉庫裡不賣，囤積起來變成老酒再更高價去賣，就嚴重導致了供不應求。

周不器一揮手，“我對喝酒興趣不大，我對雅虎興趣很大。”

馬老板以為他說的是阿裡股票，笑著說:“我都不擔心，你擔心什麽?”

周不器哼道:“別怪我沒提醒你，卡爾·伊坎知道吧?他可是一直在背後盯著呢，雅虎的那個新CEO湯普森，他都盯了好幾年了，從PayPal到雅虎，你就不怕他搞事情?”

馬老板點了點頭，“嗯，我知道他，楊志遠跟我說了。他離開董事會，背後就有卡爾·伊坎的發力。他倆從08年開始鬥，鬥來鬥去……還是老楊離開了董事會。守規矩的人總是乾不過規矩的破壞者。不過沒關系，楊志遠都安排好了。”

周不器問:“怎麽安排的?”

馬老板笑著說:“雅虎的董事會裡，楊志遠的支持者有不少呢。他離開了董事會，別的董事還會堅守他的意圖。他還列了幾個名字，比如現任的雅虎董事長羅伊·博斯托克，還有亞瑟·克恩、維奧梅什·喬希、加裡·威爾遜好幾個，我都見過。他們會支持新的CEO湯普森，會推動阿裡股票的回購。”

周不器看他風輕雲淡，很好奇地問:“你跟雅虎，到底簽的是什麽協議?我都說了，湯普森這個新CEO，可能有問題。”

馬老板不以為意地說:“就算真的像你說的那樣，湯普森有問題，那也沒關系。我跟楊志遠達成的協議，是阿裡和雅虎兩家的條款。主要是兩條，一，雅虎持有的阿裡的股份，阿裡擁有優先回購權;二，今年，阿裡就要回購20%的股份。”

“這樣啊……”

“不管雅虎的董事會是誰做主，不管雅虎的CEO是誰，合約已經簽下來了，誰都得執行。”

“那還行。”

周不器的臉色就好看了許多。

馬老板微微眯起眼睛，“你這麽關心阿裡?”

周不器笑著說:“那肯定啊， 幫忙嘛！”

“不對！”馬老板連連搖頭，覺得這小子不對勁，“你是不是還有別的什麽企圖?”

周不器笑呵呵，“什麽企圖?”

馬老板深吸了一口氣，“你在打探我口風，對不對?你沒有放棄吞並雅虎的計劃！楊志遠，包括羅伊·博斯托克、亞瑟·克恩、維奧梅什·喬希這些關注公司長遠發展的董事存在，都不利於你吞並雅虎。”

周不器歎了口氣，擺了擺手，“想是容易，做起來可沒那麽簡單。”

“你還真想啊！”

馬老板哭笑不得。

這小子，果然野心很大！

去年年末，孫正義搞出了那麽一個大場面，組織了一個大財團想去收購雅虎，結果铩羽而歸。導致孫正義受到了不小的壓力，連軟銀的股價都大跌了。

不過，那段時間資本機構對雅虎的衝擊，也不是沒有效果。

至少雅虎的董事會格局要改變了。

有著雅虎“酋長”之稱的楊志遠要離開董事會了，對一些對雅虎念念不忘還想著收購的資方來說，就是最大的機會。

周不器笑著說:“試試看，說不定就成了呢?等我拿下了雅虎，就可以拿到阿裡剩下20%的股權了。你放心，我不會給你搗亂。”

馬老板臉一黑。

雅虎在阿裡的董事會裡有兩個席位。等阿裡回購20%的股份之後，雅虎會減少一個董事名額，那也還有一個呢。

一旦這小子收購了雅虎……

靠！

這家夥搞不好要進入阿裡的董事會了。可不是什麽獨立董事，而是真正有著20%投票權的實權董事。

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