從十月三十日周二，香江置地宣布以兩股置地股票，收購牛奶公司那一刻起，寫入教科書的置牛大戰就此拉開了序幕。

　　其實用後世的眼光來看，從當時的數據與一些文字描述來看，這是一次雙方不對等的較量，一方有備而來，一方大意輕敵。

　　而且，雙方都不想花錢，這樣牛奶方就處於劣勢，而且雙方全是嘴強王者，一直在隔空打嘴炮。

　　中間又是分紅，又是淨值重估，又是拆股，又是送股，把沒見過世面的香江韭菜們，忽悠的團團轉。

　　靚坤可不管這些，如果沒有其他陰謀，那置地明明可以搶的，卻搞這一場收購大戲，將置地的股票拉高，然後出貨。

　　他可不管這些，在240到290這個區間，將牛奶公司的股票全部清空;置地公司的股票在100的位置全部清空;不僅看了戲，還賺到了錢，此次獲利二億港元。

　　回顧此次收購戰，靚坤可是意猶未盡;置地提出“二換一”的收購計劃，建議以10月27日收市時每兩股94元的置地股票換取牛奶公司股東手中的一股135元的牛奶股票，換股截止日期為11月29日。

　　注意，整項收購不動用現金，不動用現金;從這一點看，前世的萬A收購戰可以說非常良心了。

　　當時置地公司稱牛奶股東手中的股票將升值，他們通過簡單的計算，換股之後94×2=188元，增值約40%，並稱收購後在母公司的大力支持下，牛奶公司將得以飛速發展等等。

　　這餅畫得好，意思是原來的周家不行。

　　當天股市一開市，牛奶股價便開出188元高價，並以196元的高價報收，比27日收市價135元，大漲了45%;置地股價也漲至104元，升了10元，升幅約11%。

　　整個股市忽然間沸騰無比，令當時沒有經歷過收購戰的股民膛目結舌，並迅速轉入瘋狂。

　　在嘴炮全開的置地公司兵臨城下，牛奶公司居然遲遲沒有反應。從這一點上看，周主席非常的輕敵，或者說，沒有經驗。

　　本以為是雙雄爭霸，狹路相逢;結果是置地的獨角戲，當天牛奶股價回落到191元。

　　而置地方面卻極其活躍，為提高其股票身價，置地公司發布大量利好，第一步實行重估資產，並將重估增值的17.5億元盈余撥作資本金，派發“數量可觀”的紅利，還聲稱:保證1972年度派息不少於1.2元，增幅26%，1973年股息1.5元，增幅25%，1974年股息2.02元，增幅更高達35%，以此提高股價，顯示出對這次收購不達目的不罷休的、志在必得的決心。

　　這些宣布利好的操作手法，對後來的香江股市影響很大。

　　11月3日，面對置地的惡意攻勢，牛奶公司才聘請羅富齊父子(倫敦)公司研究置地的收購建議。並呼籲牛奶股東在作出任何決定前，先等待董事局的進一步通知。

　　這種行為有種守株待兔，不作為;如果換成包船王，估計會以高價，現金直接買入，打破置地這種白嫖行為。

　　11月7日由於受收購消息多翻刺激，牛奶股價又升22元，以228元收市，置地股價亦從前日回挫中又升上104元，股市恆生指數創700點歷史紀錄。

　　11月9日，牛奶公司主席周錫年出席記者招待會，由羅富齊公司提出反對收購三大理由，不過那三大理由，在靚坤看來，有個鳥用?

　　炒股炒的是預期，在股票暴漲的前提下，誰在意那點股息?

　　說對方收購目的是利用牛奶的優勢來擴充自己業務，那家收購不是為了擴充自己的優勢業務?這不是開玩笑麽?

　　而且周主席認為本公司聲譽良好，現金充裕、土地存量龐大，盈利能力也比香港置地高出許多。

　　牛奶公司管理層認為有實力自行開發地產，無須他人染指，因此香港置地的收購將損害牛奶公司股東的長期利益。

　　因此，牛奶斷然拒絕建議，周錫年也充滿信心地認為收購不會成功。並且，牛奶公司為吸引股東，打擊置地的收購建議計劃，提出將股份拆細，一股牛奶股票拆為5股，然後每1新股送一紅股。

　　換言之，優勢在我，我不怕。

　　11月10日牛奶股價最高升上290元，最後以268元收市，一日升了50元，升幅達23%，比10月27日收市價升了幾乎1倍之多。同時，置地股價當日也升上127元新紀錄，最高曾上升154元，恆指亦再創759點歷史記錄。當時牛奶的市盈率高至73.4倍，置地更高達98.5倍！可見股市的瘋狂已到不合情理的地步。

　　雖然此時收購戰已達到白熱化，但收購雙方卻自始至終沒有動用現金來收購或反收購，甚至沒有用提高收購價的方式來吸引股民。

　　除了用換股、拆細和派息的優惠條件吸引股民之外，雙方隻通過鋪天蓋地的廣告來指責對方、抬高自己。

　　11月13日星期一開市便出現一輪暴跌，牛奶股價一度跌至202元，最後以212元收市，跌幅20%，置地更大跌33元，跌幅23%，整個股市恆生指數狂跌87點，跌幅11.5%，創下當時跌幅紀錄。好在次日大市即告反彈，沒有演變成股災。

　　11月24日牛奶公司為了挽回局面，宣布與華懋置業公司合資組成新公司，定名為牛奶地產有限公司，新公司將拿出25%的股票分送給原牛奶股東，然而這時離收購截止期29日只有5日，時機已晚。

　　何況華懋的聲勢形象不及置地，而置地此時又宣稱它所控的牛奶股權已足以否決牛奶宣布的與華懋的協議。因此牛奶與華懋合作，顯然不如與置地合作對發展地產有利，這一來，牛奶弄巧成拙，效果適得其反.

　　11月27日，牛奶還作最後一次掙扎，向股東曉以大義，刊出“家和萬事興”的廣告，說是“婚前情侶口角頻仍，婚後怎能有美滿的家庭生活”，“業務興隆，端賴於衷誠合作，口角爭執決非生財之道。敬請全體股東注意”，這則廣告就像是一個月來“口角”廣告戰的總結。

　　當時靚坤就笑到不行，不談利益談感情，談感情傷錢;誰和你談感情，談錢才是硬道理。

　　11月27日，置地公司再出“絕招”，宣布按1送股置地送5股新股的比例大派紅股，這個條件對許多牛奶冰廠的股東來說，等於1股牛奶可換到12股置地.此舉一度令置地股價上升至超過300元，除淨後創下歷史高價的67元。當日除淨時67元高價只是維持了一段短時間，但是比牛奶公司股價高出許多，結果大部分牛奶公司股東願意接受收購，並將牛奶股票換取置地發行的新股。

　　11月28日，牛奶冰廠似乎再想不出應對之策，只有繼續再刊出整版廣告，剖析雙方業務前景，勸股東懸崖勒馬，但已回天無力。當日，置地宣稱已控有牛奶51%股權。至此，置牛大戰已面臨謝幕，置地一方已穩操勝券。

　　11月30日，即收購截止期後一日，置地刊出最後一個收購取勝的全版大廣告，宣稱已持有的牛奶冰廠80%股權，至此，歷時整整一個月的“置牛”收購大戰，以置地有限公司獲全勝而告終。

　　從10月11日置地首先發動廣告戰開始，直到收購截止的前一天，雙方都是唇槍舌劍，互不相讓。其中的許多話以今天的眼光來看，實際是誤導股民，有違規的嫌疑。但在那時香港股市法規尚不健全，因而也就無人去追究了。

　　這比起以後那些動輒以數十億港元現金統收的收購戰來說，也算是一個罕見的景觀吧。

　　由於雙方互相指責、質詢、揭短，引起雙方股東心理恐慌，再加上匯豐銀行主席警告股民:“股市已形成純投機性行動，許多股價已升至超過合理程度，”

　　為時一個月的收購落下帷幕，有人歡喜有人愁。

　　沒有聽東旺證券分析報告的人，他們失去了一次發財的機會，而那些聽的人，卻發了一筆小財，他們沒有堅守到最後。

　　但是，這些全不是重要的，重要的是，置地公司感覺有些不對勁，他們是收購了牛奶公司，而且是一次教科書級別的勝利，可是，他們感覺公司的股票數量有些不多，好像多了許多，但是又沒有證據。