要提到定價權的價值鏈，就必須要先提到兩樣東西——“劍橋公式”和“費雪方程式”。

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在經濟學界，比較公認的是，“流動性大小”是定價權的決定因素，對於這個問題的闡釋，雖然從西方的貨幣方程式就可以得出最直觀的認識，但很多專家並不把這樣的問題明確說出來。

實際上，貨幣數量與價格的問題在西方是早有研究的，並且有現成的公式，這些公式揭示了定價權問題的答案——需要明白，貨幣的資產層面和交易流通層面是完全是兩碼事，對於微觀與貨幣的資產和存儲價值，西方使用的是劍橋公式;而對於宏觀與貨幣的交易功能，西方使用的是“費雪方程式”。

所謂“劍橋公式”，就是1917年，劍橋大學教授庇古在《經濟學季刊》上發表《貨幣的價值》一文，提出M=kPy的貨幣需求函數。

式中y表示實際收入，P表示價格水平，Py表示名義收入，k表示人們持有的現金量佔名義收入的比產，因而貨幣需求是名義收入和人們持有的現金量佔名義收入比胃的函數。

而“費雪方程式”是傳統貨幣數量論的方程式之一。

20世紀初，漂亮國經濟學家歐文·費在《貨幣的購買力》一書中提出了交易方程式，也被稱為費雪方程式。費雪方程式為:MV=PT(其中:M是貨幣的數量;V是貨幣流通速度:P是物價水平;T是各類商品的交易總量。)。

這兩個方程式彼此是有不同的，在這裡對於貨幣的交易功能，其中的貨幣流通速度參數V是關鍵，而對於貨的資產功能人們持有現金的比例所k佔據的影響巨大。

劍橋方程式表達的經濟意義被稱為“現金余額說”，主要是強調人們保有的現金余額對幣值的影響，從而導致對物價的影響。

從貨幣方程式，我們可以看到價格與貨幣的關系。

按照費雪方程式，MV是流動性、商品的數量是很難變化的，因此價格P實際上就是被流動性所決定的這就建立了宏觀上的價格與流動性的一個關系函數。

而在微觀之上，流動性是個比較難以衡量的量，在這個微觀社會就體現為現金的多少，因此劍橋方程式的現金余額說就變得更有意義了。

k表示人們持有的現金量佔名義收入的比率，這個現金量的多少是比較好衡量的，而Py表示名義收人，人們的名義收入是多少也是很容易衡量的。劍橋方程式告訴我們貨幣需求是名義收人和人們持有的現金量佔名義收人比例的函數。

通過這樣的函數，我們就可以看到，信用貨幣的時代，公式當中的M數量完全是央行調控的，人們是可以通過增加M的數量來博弈定價權的——事實上，後世各國的央行調控控制通脹，就是這樣的寵觀定價權的體現。

但是央行的貨幣操控同樣是有邊際效應的——央行能夠調控貨幣的數量;但要想抑製通脹，則需要注意貨幣流通速度或者持有貨幣意願的變化。

以漂亮國為例，在漂亮國的QE寬松下，美元不通脹的背後是各國持有美元的意願增強，或者說不是直接的增強。而是因為《巴寒爾協議》不斷增加的要求和金融風險，各個位融機構不得不進行去杠杆化以持有更多的貨幣來對抗風險。

而漂亮國不管是QE還是退出QE，都是按照他們自己的條件，也是把控制通脹通縮放在一個重要的層面後所做出來的決定。

如果我們換一個角度，控制通脹通縮就是控制物價，是一個操縱定價權的體現。

因此，通過貨幣方程式，我們可以清楚地看到理論上對於流動性決定定價權的支持，真正主導定價權的，就是流動性的博弈。

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OK，進入正題，我們來聊定價權的價值鏈。

在商業層面上，我們說定價權，通常上是指公司對其產品價格制定擁有主動權，而且改變產品的定價，也不會對需求有負面影響，——也就是說，擁有定價權的公司在成本上升或者其余情況下可以順利通過提價將新增成本傳導給下遊且不影響銷量。(曾經土澳的鐵礦石就是最直接的例子)。

但對於目前的華夏，定價權不僅僅存在於公司之間，也存在於產業和行業之間，在價格變化的時候不僅僅是向下遊傳導，也向上遊傳導。

例如，對於礦產資源，在世界上是價格向下遊傳導，而到了華夏則可以如稀土這樣讓上遊也感到壓力。

而且定價權也不僅僅是公司在行業內部的競爭，公司的競爭會讓其在行業內部發展成為行業的標準，變成對行業上下遊其他行業的產業鏈的競爭。

而實際上，流動性對於定價權的影響也有宏觀與微觀之分。

在宏觀上，流動性的豐富影響價格，是總體上貨幣與商品的一個價格比值，這其實是一個貨幣定價的過程——而費雪方程式這個等式的意義在於流動性與市場規模的互相適應。

但在微觀，我們應當看到的是各個公司、各個行業、各個區域的流動性本身是不均衡的，這些不同領域流動性的疊加積分就是總的流動性MV，而在不同領域的價格和商品的乘積就是這個領域的細分市場，這個細分市場的積分就是總的市場規模PT。

對於不同的微觀領域之間，流動性的不同決定了定價的差異。

在一個產業的上下遊，流動性本身是不同的，流動性的差異決定了各個細分領域價格利潤的不同。

交易的上下遊的成本可能是不同的，不太好比較，但我們如果在費雪方程式的兩邊同時除以一個產品的成本的話，就可以消除成本大小的差別，因為在價格P這一邊除以成本的話，得到的就是利潤率水平，而在M貨幣這一邊除以成本的話、則資本的效率(成本/貨幣量)的例數——單位資本佔有率。

在沒育流動性不均衡的情況之下，是應當假設不回領域貨幣流動性的單位資本佔有事是一樣的，資本的效率也是一樣的，定價高、利潤高自然是資本的效率收益高，在流動性緊張的情況下資本的效率要求就越高，也就是資本回報率的要求更高。

由於各個不同的領域貨幣流動性是不同的，因而在不同的領域會形成不同的價值鏈。

這個價值鏈的概念最先是在公司治理層面上，由哈佛大學商學院教授邁克爾·波特於1985年提出的。

波特認為，每一個企業都是在設計、生產、的售、發送和輔助其產品的過程中進行種種活動的集合體，所有這些活動可以用一個價值鏈來表明。

企業的值創造是通過一系列活動構成的，企業要生存和發展，必須為企業的股東和其他利益集團包括員工、顧客、供貨商以及所在地區和相關行業等創造價值。

如果把“企業”這個“黑匣子”打開，我們可以把企業創造價值的過程分解為一系列互不相同但又相互關聯的經濟活動，或者稱之為“增值活動”、其總和即構成企業的“價值鏈”。

價值鏈的各環節之間相互關聯，相互影響。一個環節經營管理的好壞可以影響到其他環節的成本和效益。

但我們在定價權博弈的時候可以把價值鏈的理論放大，國家、行業等都可以看做與企業法人類似的一個實體，這些實體的博弈類似於企業各部門之間的博弈——國家的各種政府機構就是企業的管理銷售等多部門。

我們也可以把這個價值鏈的概念微觀化。

對於一個大的產品線，比如大豆，如果將全世界的產業都視為一家企業的話，從前段科研、育種、化肥生產、農藥生產、農機制造、大豆壓榨等就是同一個企業裡面的不同部門;而不同國家的同行在這裡面根據自身實力的情況，扮演著部門裡的經理或者員工——經理固然能夠表面上把員工管的死死的，一群員工也可以聯合起來把經理坑個四腳朝天，甚至聯合其它部門的經理把本部門的經理徹底搞廢。

總之，價值鏈在經濟活動是無處不在的，上下遊關聯的企業之間存在行業價值鏈，企業內部各業務單的聯系構成了企業的價值鏈，企業內部各業務單元之間也存在著價值鏈聯結價值鏈上的每一項價值活動都會對企業最終能夠實現多大的價值造成影響。

波特的“價值鏈”理論揭示，企業與企業的競爭，不只是某個環節的競務而是整個價值鏈的競爭，而整個價值鏈的綜合競爭力決定企業的競爭力。

用他的話來說:“消費者心目中的價值由一連事企業內部物質與技術上的具體活動與利潤所構成，當你和其他企業競爭時，其實是內部多項活動在進行競爭，而不是某一項活動的競爭。”

而定價權也是一樣，是一個價值鏈的競爭，彼此是不能脫節的，在價值鏈的不同環節，是可以有不同的流動性的，不同的流動姓下在不同的環節上也會有不同的定價權，可以將成本的變化向其他的環節進行轉移——因此對於大部分產業來說，如果你以為單純的所謂的構築技術壁壘就能獲得定價權，那也未免太天真了。

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正因為如此，楊鑄在此時的華夏才會如此被重視。

如果他手底下的兩大公司依舊只是做銷售平台，那也就罷了——雖然在當下這個存量市場中，銷售極為重要，但說到底依舊不過是產業鏈中的一個“部門”罷了。

但他繼涉足種植業領域，又成立了大華投資，還率先投資了一大票子軍轉民的製造企業，而且每一塊的動作都不小，那性質就兩碼事了——這是開始用金融手段逐步撬動產業生態了。

這等同於在一家公司中，一個經理級別的人物同時在數個部門裡培養了一批子親信，並且在他扶持下，這些親信很有可能逐漸成長為主管——這種根基深厚的人物，絕對有可能在較大程度上改變整個公司的管理格局，甚至躥升為公司CEO！

這還不是最關鍵的，最關鍵的是……

楊鑄靠什麽起家的?

銷售平台啊！

在這個銷售為王的時代，只要他能穩住國內外的那幾個O2O平台和電商平台，配以足夠的資金流動性，給他幾年時間，他用這種模式很有可能成為數家“公司”的CEO——這對於華夏爭奪一些行業的定價權而言，無疑是莫大的助力！

要知道，但凡有眼睛的人都知道全球進入金融資本競爭階段後，一旦金融資本達到溢出水平，誰能掌握行業的消費生態(專指非戰略型產業)，誰就能掌握定價權！

道理很簡單……

如果在楊鑄的主導下，越來越多的農民都開始不用化肥，國外的鉀肥賣給誰去?——堆在家裡賣都賣不出去，還有個毛線的定價權啊！

如果在大華投資和工友之家的逼迫下，越來越多的家電廠商必須用國產的LGBT(是絕緣柵雙極型晶體管，不是彩虹人群)，國外的相關芯片廠卡個毛線的脖子，有個毛線的定價權啊！

如果工友之家和共助網依然能保持現在的平台地位，並且聯合起來，以安全為理由，不計代價地同步對某幾款藥品進行“下架”或者“預警標注”處理，轉而上架具有替代作用的中藥成品，並以猩猩網等流媒體進行大肆炒作，國外的醫藥公司還有個毛線的技術壁壘， www.uukanshu.net 有個毛線定價權啊！

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沉吟了一會，楊鑄笑了笑，看來世界上不缺聰明人嘛！

的確，在一個時代就要遵守一個時代的規則，在全球已經進入金融資本競爭階段的現在，要想用最快、最省力的辦法去為部分行業日後的定價權打好基礎，四處投錢的大華投資就是最核心的關鍵。

右手把玩了一下手裡的老式煤油打火機，楊鑄略帶調侃地對著電話說道:“呂思思同志，雖然很感動你沒想過瞞著我這個老大，但底線就是底線……你和那個叫白冬冬的，只能留一個在我身邊，你自己選擇吧！”

一個掌控著天量資金的鑄投私募負責人，一個大華投資的小助理，只能二選一?

面對著如此簡單的決擇，呂思思卻沒有立即給出回復，而是沉默起來……

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PS:雖然只是猜測，但我一直覺得被網友們吐槽的不要不要的稀土問題，很有些可能是當初想要複刻WINDOWS搶佔國內市場的路線，你不覺得那種通過放任盜版來培養國內消費習慣和生態的行為，跟低價流通稀土礦來意圖形成路徑依賴，很有些異曲同工之妙麽?

事實上有許多我們覺得難以接受的事情是在進行一些更深層次的嘗試，我們大部分人並不清楚這麽做的深層次的邏輯而已。

嗯，看在我昨晚月亮沒看成，周末放著有那麽多三年模擬試卷還沒做，就熬夜給諸位老師們碼了上萬字的情分上，給張票嘛！(不管有沒有章節進小黑屋，反正我計算了，一共10800個字，累死我了！)