別人是保暖思那啥，現在李軍是稿費到帳就想要買茅台股。

　　李軍上月稿費收入已破13萬大關。所以，到了每月定投茅台時，直接把月定投從買500股，提高到1000股。

　　原本，李軍持有4550股，經過本月的定投買入1000股後。

　　李軍持有的茅台股票已經有5550股，持股市值16.5萬元。

　　50股的零碎股票，是此前茅台送股導致的。

　　正常市場最低買入是100股。像50股這種散股，是無法在市場專門買到這樣數量的零散股票。

　　但如果賣出的話，50股是可以賣的。

　　當然了，此時李軍對茅台計劃是隻買不賣。

　　零散股，某種意義上，可裝逼。

　　若是配合茅台這隻股票，一直只有買入成交，沒有賣出成交記錄。那麽，將來拿出來，裝逼效果更好。

　　隻買不賣，一直持有。

　　比股神巴菲特，還要專情的長期持有好公司。

　　單調一隻茅台的前提是，李軍能明白，茅台就是比其他的公司要好。

　　根據李軍拉數據，量化統計。

　　2004年，A股連續三年ROE超過15%的公司一共才32家。另外，ROE連續三年超過20%的公司才9家。

　　即使是未來，李軍記得大概率未來十多年後，連續三年ROE超過15%的公司，能增加到兩三百家就不錯了。至於，連續三年ROE超過20%的公司，數量破百應該很難。

　　此時的茅台雖然短暫的ROE低於20%。但，這對於茅台而言，其實是非常罕見的低迷時期，並不是常態。

　　常態的茅台ROE基本上是20%以上，甚至會提升到30%多的。

　　凡事就怕貨比貨。

　　試想一下，連續三年ROE超過15%，都是一件極其不容易的事情。這種概率現在是百裡挑一。未來，大致上也屬於百裡挑一。

　　而茅台的優秀之處，在於它二十年時間，只有極少數年份ROE低於20%。

　　這已經不是優秀來形容了。

　　本質上，就其盈利質量的穩定性，在全世界也屬於上市公司裡面萬裡挑一的存在。

　　後世全球機構做過10年~15年全世界各地不同市場，幾萬家上市公司ROA排行。

　　最終，量化統計的結果，ROA冠軍是茅台。

　　由於，ROA是所有的資產總和產生的增值，包括負債杠杆。

　　世界上不少高ROE企業，是靠著高舉債、高杠杆實現高ROE了，看起來盈利能力提升了，實際上，是極大的增加了風險。所以，到了比ROA就原形畢露了。

　　茅台屬於沒有有息負債。

　　少部分的資金杠杆或者說無息負債，是茅台的經銷商提前預付款，把錢存在茅台公司帳上，按照先來後到的原則，排隊提貨。

　　基本上，茅台的產品提貨周期現在是付款之後，幾個月才能提貨。後來逐漸提高，漸漸到了提前把錢付給茅台公司，也得排隊幾年，才能拿到貨。

　　就這樣，無數經銷商還是非常樂意，原因就在於，出廠價跟建議零售價之間，往往就有30%以上的差價。至於，建議零售價跟真正市場能買到的零售價，往往存在50%以上，甚至有時候是一倍以上的差價。

　　這種差價的存在，經銷商甚至覺得，能進到貨就是賺到一倍差價。

　　也正是因此，茅台形成了一種，

持續的供不應求，以及市場價和出廠價之間的巨大差價。這也是後來，茅台奇跡一般，長期維持高ROE和高ROA的原因所在。　　或許，有人覺得茅台，僅僅是一種奢侈品，對於國家民族發展的貢獻不夠大。不如被卡脖子的芯片產業重要。

　　但兩者本質上不是非此即彼的事情。

　　難道，不能持有茅台獲得的資產增值回報，然後把持有茅台獲得的資產增值回報投入到需要燒錢的科研領域?

　　科研不是一錘子買賣，需要持續的燒錢的。正是因為這種特性，需要整個國家有大量源源不斷賺錢的企業，提供活水源泉。以反哺，那些暫時需要投入，長遠卻是極其重要的科技產業。

　　能力有多大，責任才會有多大。

　　比如，李軍重生時候，難免也想到，利用先知先覺，去提前投資一些被卡脖子的產業。

　　早幾年發展，給國家爭取更多發展空間。

　　然而……

　　再考慮到自身的實力之後，李軍還是覺得，暫時自己的實力，還未成長到，能夠影響到那種級別的大勢的程度。

　　所以，先苟一苟，把自身的財富，積累到一定程度，有多大的財富，才能乾成多大的事情……

　　白幼微看著李軍一口氣買入了1000股茅台，暗自嘀咕:“你這家夥，你帳戶上都十多萬塊錢茅台了，還買?”

　　李軍解釋說:“我又不是炒股票的，是長期看好茅台這個資產。”

　　白幼微不理解李軍的信心從何而來，“茅台這隻股票其實已經漲了不少，你不怕它跌回去?”

　　李軍卻堅定地說:“我相信茅台的品牌護城河，這種企業，管理層是傻子，也不會影響企業經營。你問中國普通人，什麽酒最好?就算是喝不起好酒的，也多半會說是茅台！這種，不需要過度調研，就可以一眼看肥瘦，做出是一家好公司的判斷！這種好公司，自然是乘著市值和估值還未超出我的認知范圍，有錢就買一點……”

　　白幼微卻是跟他杠上了:“你說茅台是好公司，基於現在的判斷。未來還是不是這樣，你能知道?難道你能預知未來嗎?”

　　李軍無奈的笑了笑:“幼微你是了解我的，我不做沒有把握的事情。那些智商稅的，我是從不參與的。茅台這件事，就當是我個人愛好吧。我又不是把所有資金買。”

　　大致上，李軍和白幼微在絕大部分事情上是沒有分歧的，只是，一到股票上，分歧就來了。

　　可能是因為此時是熊市大環境，很多普通人，看到股票就下意識擔心和害怕使然吧。

　　而對於李軍而言，熊市從來不可怕。估值不那麽高，不過是熬一段時間，資產規模又新高了……

　　重生前，他就是一輪一輪牛熊熬出來的，資產逐漸一輪又一輪新高。

　　真正讓人損失更多的，其實還是牛市估值泡沫被拉高了之後。每次牛市之後，李軍少則需要熬一兩年，資產再度新高。正常的需要熬兩三年，資產新高。最漫長的一次……甚至是熬了七年，資產才重新創下新高。

　　嗯，那個給李軍重生前，最漫長煎熬的教訓，是07年牛市泡沫破滅後。那一次，一直到14年，才解套，資產重新突破了07年最高峰時期。

　　從獲得經驗教訓而言，李軍是感謝07年~14年，那段最漫長的煎熬期。可以說，那一段時間，是李軍持續吸收各種投資知識，投資認知和方法論，逐漸形成體系的時期。

　　“我跟茅台，你只能選一個，你選哪個?”白幼微賭氣一般的問道。

　　“那個，幼微，如果你是認真的，是……可以，為了你賣光所有茅台。”李軍雖是這麽說，眼中情緒波動嚴重。

　　顯然，如果不買茅台，未來財富的損失，肯定是很大的。

　　然而，真要是失去了白幼微，投資了再多的茅台股，又有什麽意義呢?

　　魚，我所欲也;熊掌，亦我所欲也。二者不可得兼，舍魚而取熊掌者也。茅台，亦我所欲也;幼微，亦我所欲也。

　　二者不可得兼，舍茅台而取幼微者也。

　　白幼微無奈地搖了搖頭，她知道自己無法說服李軍，強行讓李軍以後不再投資股票，也會讓他心裡留下疙瘩，所以，只能做出一定的限制，不能徹底堵死。

　　“那我們先約法三章，每月稿費最多有30%可用於投資股票。其他的，怎麽花，都要問我的意見！”白幼微已經開始有身為李軍的女朋友的自覺了，伸手管住男人的錢包了。

　　“好的！都依你，投資上限是三成。”李軍松了一口氣。

　　事實上，他也不是梭哈主義者。

　　人不需要那麽貪，知道能賺取的錢，不全部取。

　　隻取三成，也算是對自己的克制吧！

　　不至於讓自己完全陷入無底線的財富崇拜迷夢中。