東亞銀行大廈

　“老板，要約收購一旦開始，股價肯定暴漲，到時就要比拚雙方的財力。”梁柏滔知道港府有要約條例。

　港府制定的《證券條例》中規定，投資者持有一家上市公司的股權比例達到35%時，還想繼續買入股份，必須向上市公司的董事局發告知函，向全體股東公開收購全部股份的要約。

　這種要約收購屬於強製性，只要王子雲持有的上市公司股份達到35%，他要依法公開並購計劃，向全體股東發布並購公告，公告裡真實披露自己的公司信息，還要詳細闡明收購完成後的發展戰略，這是為了保障中小股東的權益。

　這個時候，上市公司的原董事局會不惜一切代價捍衛控制權，向王子雲發起反收購戰，他們的做法毫無新意，都是投入重金抬高股價，這階段就是比拚雙方的財力，假如王子雲投入的資金沒有對方多，收購就會失敗。

　不過即使失敗王子雲也不會有太大的損失。

　王子雲一旦發起全面邀約收購，對方幾乎無法反製，收購成功則王子雲徹底掌握目標公司，收購失敗他拋售離場，股價已經被他們炒起來，只要小心拋售絕對不會虧損。

　所以在王子雲控股35%之前，只要小心操作，秘密吸納，那興逸酒店與華發的股價不會有大幅的上漲。

　“我明白。”王子雲之所以不動用夢工廠的儲備資金，反而要向東亞銀行貸款就是出於這個考慮，儲存資金他會在最後的關頭才會動用。

　在這裡呆了兩個小時，王子雲他們赴約與王才金一塊吃飯。

　“王老板，根據我們簽訂的‘並購貸款協議’，你使用夢工廠旗下《變形金剛》與《龍珠》的版權作質押，向我行貸款四億港幣，但在股市上面進行並購，任何事情都會發生，要約過後股價飆到什麽程度，誰也無法預計，我行給你的貸款資金不一定夠用，假如將來你缺少資金，你及時找我，我行會繼續貸款給你。”

　席間王才金首先轉述他大老板的意思，東亞銀行願意替夢工廠提供更大的資金。

　企業貸款是銀行的重要的業務之一，東亞銀行願意給夢工廠貸款，是因為夢工廠以旗下的版權作為質押，而願意繼續向夢工廠貸款，是因為夢工廠是優質的企業並具備還款的能力，而銀行最喜歡就是為優質企業作貸款業務。

　“有需要的我一定會向你行繼續貸款，到時候麻煩王生你了。”王子雲點頭謝意。

　興逸與華發的總市值大約為三億五千萬左右，而夢工廠目前的儲備資金為三億八千萬，這筆錢王子雲會留到最後使用。

　在歐美市場，每一場收購戰，收購方的自帶資金隻佔總收購金額的10%，其余90%都是通過融資來解決，融資渠道有兩種，一是銀行貸款，二是發行並購債券。王子雲使用的則是第一種，以銀行貸款來作上市並購。

　在吃飯的過程中，王子雲把興逸酒店與華發的季報與年報拿出來，他有幾位問題想請教王才金這位金融專家。

　在四會時代中《證券條例》並不完善，四大交易所存在惡性競爭，舉一個例子，固定時間內，同一支股票的價格在四會掛牌不統一。

　比如在上午九點，興逸酒店在香江會掛牌2.5港幣，遠東會掛牌卻是2.54港幣，王子雲想買入興逸的股票，肯定選擇在香江會交易，畢竟便宜4厘錢。

　所以四會為了爭奪交易量，四會的話事人都搞出很多黑幕來引誘股民前來他會進行交易。

　港股真正邁入國際化，要等到1986年四會合並，但到九十年代香江才真正奠定亞洲金融中心的地位。

　根據上市公司持續披露制度，香江上市公司需要公布固定報告，中期半年報告與年度報告必須依法公布，但是季報沒有約束，依各大公司情況而定。

　年報與第一季報都在四月份出，目前王子雲擁有興逸酒店與華發前兩個季度的財報。

　他手上的四份報告，披露了公司營業額、盈利與虧損情況、股權結構變化、公司治理情況，包括管理層資料。

　香江上市公司的定期向外界報告，其中對財務信息發布最多，其中管理層的薪水都要顯示，而內地是不會對管理層的薪水作曝光的，另外內地最多向外界發布的前十名股東名單與持股數額。

　但香江不同，凡持股權超過5%都要錄入股東名單，所以王子雲也被錄入股東名單。

　“王先生，我現在不停地增持興逸與華發的股權，我想知道董事會什麽時候會產生警覺，會采取什麽策略來防禦?”王子雲沒有操作資本的經驗，所以虛心討教。

　“王老板，這要看你把股權增持到什麽程度，股市交易多是以投資為目的，低買高賣，對他們這些虧損的企業來講，你選擇在股價最低位時買入，這是正常的投資行為，他們的董事會會把你的當作長線持有的投資者，暫時不會對你重點關注。”王才金很認真地講解:

　“當你持有的股權過多，超過10%，董事會才會重點關注你，但不會對你采取什麽行動，一旦你超過15%，超過正常投資者的范圍，董事會會認為你有狙擊本企業的念頭。”

　“董事會一般都先會采取以和為貴的手法，先約你出來詳談，只要你發出善意並保證不會繼續購入股權時，那董事會不會對你采取任何激烈的措施。 ”

　“一旦你繼續購入股權時，董事會會采取防禦措施，正常的情況下，他們會聯系親友與銀行來籌集資金，來應付你有可能發起的並購。”

　“香江所有的上市公司都針對收購者定製有計劃，但是每一家企業的情況不同，防禦計劃是以資金為前提，假如他們遭遇收購時正好背上債務危機，那他們就危險了，到時銀行不旦不會貸款，反而會落井下石，他們籌備不到資金，企業也只能被奪走。”

　王子雲之所以選中興逸酒店與華發，正是知道兩家公司在今年年末會遭遇的債務危機。

　他的計劃是秘密吸納，一直增持兩間公司的股份，直到35%發起全面收購，全面收購後，他會將這兩間企業退市分拆。

　王子雲要的是酒店與地皮，到時他選擇會自建院線與專營店。

　更何況香江的樓市一年上一個台階，雖然每幾年樓市就遭遇一次重創，但是每一次都能很快回復並繼續上漲。

　83年香江的樓市全面崩潰，直到84年中英簽署聯合聲名後，樓市才得以重新回復，所以今年是王子雲抄底樓市的最好時機。