第九卷第301章暗戰

AOL時代華納公司的這一舉措，很明顯是在向卡爾-伊坎示威，借助第一國際銀行聲勢來抗擊卡爾-伊坎的並購行動。

卡爾-伊坎是歷經科爾-麥吉公司(Kerr-McGee)，TWA航空公司，德士古石油公司()和美國鋼鐵公司(USX)等收購戰的老手。而此刻，這位意欲掌控這家媒體巨頭的並購專家也不甘示弱，於是宣布了將時代華納公司分拆為四家獨立公司的計劃，並且聲稱這一切都是他為了股東利益而發起的公司管理層改革的一部分。

投資顧問拉扎德投資銀行為此度身定做的長達343頁的報告，概述了卡爾-伊坎對這家深陷困境的媒體巨頭的複興計劃。該報告指出，伊坎的計劃將使時代華納的股票市值增加約400億美元，接近於其目前市值的一半。

正是這份報告，使伊坎與時代華納首席執行官理查德-帕森斯之間的爭鬥愈演愈烈，一場唇槍舌劍的口水之戰也伴隨而生。

伊坎對帕森斯在管理方面的決策失誤以及公司巨額的經營開支大加指責。伊坎在發布報告時指出一家媒體行業的大公司所需要的是富有遠見的領導人群體，而不是一個總部位於紐約哥倫布轉盤廣場、龐大冗雜且事後諸葛亮的官僚體系。”

伊坎的此番言論與其在今.年2月1日沃頓經濟峰會上的發言遙相呼應。在那次峰會上他否認是一位通過分拆公司而獲取短期利益的“帝國股東”，相反地，他致力於把那些業績不良公司中享受奢華待遇的不稱職管理人員驅趕出去。

伊坎說道公司收購者將有能力.比現有的管理者為公司創造更多的收益。公司清算的做法並不意味著將公司分拆，而是使公司的資產能產生更佳的效益。”

對於卡爾-伊坎的言論，時代華.納首席執行官理查德-帕森斯則報以冷笑新一代的激進主義股東(暗指要分拆公司獲利的卡爾-伊坎)正迫使公司，以犧牲公司以及行業經濟的長期發展為代價來獲取短期利益。”

帕森斯的回擊很快得到了利普頓的支持，這位於1982.年創造了針對惡意收購的毒丸計劃的發明者，立刻發表了題為繼公司治理改革之後:帝國董事會”的演講:現在我們也許正處於權力向帝國股東轉移的歷史轉折點。在的四年中，股東對董事會的影響力日益顯著，而激進主義投資者就是很好的例證。”

利普頓認為，由此所產生的後果將危及公司的長.期發展。現在的公司管理層和董事會在研究公司戰略時，必然會有這樣的顧慮:如果進行長期投資，勢必會影響到短期收益的實現。公司收入也許不會因此而降低，但也決不會像原來一樣大幅度增長。這種壓力對公司的長期投資能力產生很大的不利影響。

利普頓同時指出當前對衝基金、養老金基金和.股東團體(例如，機構股東服務公司)正對各公司施加壓力，要求他們改變戰略，轉而積極尋求買家出售全部或部分公司資產，回購公司股票或者增加股票紅利。這種巨大的壓力已經影響到董事會的決策，使他們逐漸削弱反惡意收購方面的保護措施。”

很明顯，利普頓.是AOL時代華納公司首席執行官理查德-帕森斯的知交好友，他的立場和言論無疑是站立在卡爾-伊坎的對立面的。如果說擅長並購的卡爾-伊坎是鋒利的矛，那麽發明毒丸計劃的利普頓就是一枚堅實的盾牌，他的毒丸計劃足夠讓任何收購者寢食難安。秦少遊就曾經借鑒過利普頓的毒丸計劃，

讓米娜蘇瓦麗進退兩難，可見毒丸計劃的厲害之處。而現在卡爾-伊坎要正面這個毒丸計劃發明者的正面防禦，他又應該如何來攻擊?卡爾-伊坎不虧是並購行業精英中的精英，對於利普頓的挑釁，卡爾-伊坎很快做出了回應，他不惜花費巨資在美國各大媒體報紙發表一篇評論文章，在文章中他痛心疾首的抱怨道馬丁.利普頓對帝國股東的言談實在過分。讓我們看看現在的公司，看看首席執行官報酬是普通員工薪水430倍的這一不爭事實。看看這些家夥的所做所為。馬丁-利普頓所捍衛的居然是那些即便是他們的公司在“”四年裡毫無業績，但是他們本人卻依然能享受噴氣式飛機待遇的這些家夥。”

“毒丸防禦計劃甚至會讓以不擇手段而著稱的“馬基雅維裡(Machiavelli)臉紅”。卡爾-伊坎在隨後發表的電視演講中更是聲淚俱下的訴說著，“在他所經歷的收購戰中，他曾遭到起訴，成為公眾關系運動的聲討對象，他的股份被稀釋，甚至被威脅道，他的孩子不能進入心儀的私人學校。”伊坎把公司管理層比作看門人，這些看門人為保住的工作，而拒不允許業主出售房產。

緊接著，卡爾-伊坎描述了他所認為的當前公司裡一個典型的首席執行官的升遷之路:未來的首席執行官會類似於大學社團的主席――他很討人喜歡，具有一定的政治狡猾度，但不太可能采取大膽的行動。這樣的人靠著老好人的做法在公司中平步青雲，他決不會做出冒犯他人的舉措，即便是以犧牲股東利益為代價也在所不惜。由於他們不是那種會搗亂的人，現任首席執行官不會把他們視作對的威脅，因而會遴選出來並加以提攜。伊坎說道，“這樣一來的結果卻是:不適者生存。”

很明顯，卡爾-伊坎口中的學生會主席，就是暗喻AOL時代華納公司首席執行官理查德-帕森斯，以及他的董事會成員。而這些描述，統統都是為他接下來的話做一個平緩的鋪墊。

卡爾-伊坎隨即補充道他的工作就是以低價格收購公司，研究公司結構和運營情況，從中公司股價和資產實際價值之間存在的差異。在絕大多數情況下，這種差異存在的原因都歸咎於管理層。如果清理掉這樣的管理層，那麽情況就會好轉許多。在這裡，我所指的並不是所有的管理層，有的管理層乾得很出色，但是大部分的表現不盡如人意。在美國，我們遴選首席執行官的方法有悖於達爾文適者生存的理論。”

“我們希望公司資產能創造收益。我們收購這些資產。我們擁有這些資產。如果說我們隻關心短期回報，那肯定是不正確的。我們所關注的是這些資產是否由最稱職的人管理。”卡爾-伊坎侃侃而談。

在這片長篇大論的最後，卡爾-伊坎終於把矛頭赤luo裸直指AOL時代華納公司時代華納總部是整個公司的包袱。企業集團的概念根本行不通。這個概念在七十年代和八十年代也從未成功過。集團內部根本沒有協同效應，特別是當集團裡存在著“一大批不僅大筆揮霍，而且起著反作用的烏合之眾。事實上，實際負責各公司和業務的管理者如果無需聽從總部的指揮，那麽他們的工作反而會更加出色。”

卡爾-伊坎現身說法的公關手段無疑取得了巨大的成功。在美國經濟蕭條民眾面臨裁員失業困境的敏感時刻，公司高層還享受著比和平年代更為優厚的物質生活，這激起了美國民眾的抗議。僅僅就在卡爾-伊坎發表演說的第二天，成千上萬的美國民眾開始上街遊行，抗議這一不公正的社會現象。 而這件事情的始作俑者卡爾-伊坎卻早已經隱身幕後，得意的看著由他而引起的一場衝擊美國企業的絕地風暴。

此時，卡爾-伊坎所領導的投資者集團已經了擁有時代華納公司約百分之五的股份，如果他能從時代華納管理層中成功撤換掉帕森斯，他將把時代華納公司分拆為四家獨立的上市公司――美國在線(Online)、時代華納有線公司(WarnerCable)、一家以《時代》雜志為旗艦品牌的出版公司，以及一家影視公司。在分拆AOL時代華納公司的同時，卡爾-伊坎也將獲取驚人的利潤。

緊隨卡爾-伊坎身側的田晶晶從頭到尾看著卡爾-伊坎的表演，雖然她對卡爾-伊坎的這番表演並不以為然，但是也不能不承認卡爾-伊坎的手段實在是高明。相比之下，AOL時代華納公司通過第一國際銀行來對抗卡爾-伊坎投資集團的行為，更像是小孩子的劣質表演。

專業畢竟是專業，田晶晶心裡面微微歎了口氣，對卡爾-伊坎隨口問道“卡爾-伊坎，想必利普頓此刻也已經啞口無言了吧！”

“田晶晶，你了。”卡爾-伊坎得意的哈哈大笑道，“難道你真的以為利普頓此刻站出來為帕森斯，只是因為兩人之間的友誼嗎?當然，如果利普頓沒有收取我賄賂的一千萬美元的話，你確實可以這麽認為。”

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