第八卷第171章杠杆式收購之王

辦公室裡面，秦少遊已經在沙發上落座，瓦蓮京娜在他身旁站立。進來的安田伊夫則掃視了一眼秦少遊身旁的茶幾，這才在沙發上坐下來。很多時候細節決定一切，如果秦少遊沒有把那個茶杯放回遠處，就會被安田伊夫看出端倪。布蘭德.特納見到此刻安田伊夫的表現，不僅對秦少遊縝密的思維感到敬服。

此刻，布蘭德.特納絕口不提剛剛晾著安田伊夫的事情，他手中拿著一份文件做出我很忙的樣子，對兩方人馬開口問道秦，安田伊夫閣下，不兩位到底找我有事情?”

“布蘭德.特納。”剛剛坐下的安田伊夫搶先一步說道，“我願意以高出市場價格百分之二十的價格，購買你手上所有的安田海上火災保險公司和安田人壽保險公司股份。”也難怪老成持重的安田伊夫表現的這麽急不可耐，這些可是芙蓉財團的支柱產業，他的命根子啊。日本中央銀行提供給他借貸的要求之一，就是拿回這些股份。

“加價百分之二十?”布蘭德.特納曬道，“安田伊夫，根據我們BAH投資部門的估計，百分之一百二的價格還是遠遠低於我們的預期啊。”

安田伊夫老臉一紅，正準備，一旁的秦少遊漫不經心的接口道布蘭德.特納，我出百分之一百五十的價格。”

“哈哈，還是秦爽快。”布蘭德.特納嘿嘿一笑。隨即話鋒一轉道，“雖然百分之五十地加價確實不，那麽安田伊夫閣下呢?”布蘭德.特納緊盯著安田伊夫。

安田伊夫被布蘭德.特納充滿**笑意的眼神看的渾身發毛，一咬牙又加價百分之五。而他正在心裡面詛咒著秦少遊，秦少遊隨口加了百分之三十那就是十幾億美金的來去啊，看來他是算準了勢在必得，真是可恨。安田伊夫算是說對了。在金融領域秦少遊就是魔鬼。

可安田伊夫話音剛落，秦少遊就悠悠的豎起兩個手指頭接口道布蘭德.特納。我出百分之兩百的價格。”

安田伊夫差點被氣暈了，雖然布蘭德.特納把視線又轉換到他身上，但這次安田伊夫卻不肯再報價。這樣的報價已經失去地談判的精髓，根本就是在燒錢，讓BAH投資公司一邊得利嘛。當下，安田伊夫不悅地看著秦少遊問道秦，你這是意思?我要買回我公司的股票。你這樣胡亂出價的行為於情於理都不符合江湖道義吧?無小說網不少字”

“江湖道義?”秦少遊嘴角上彎帶著淡淡的笑意，“安田伊夫，那你覺得是江湖道義?我錢多願意花你管的著嗎?如今的日本金融市場的規則由我來制定，一個弱肉強食地時代，你還和我談江湖道義?真是可笑。安田伊夫，我們年輕人才是改變這個世界的動力。你已經老了，不適合出來混了，還是回家抱孫子去吧。”

秦少遊充滿譏諷的話。先是讓安田伊夫的瞳孔猛的收縮了一下。隨即，安田伊夫突然感覺到心臟處傳來一陣陣劇烈的疼痛，那種鑽心的疼痛讓他再也無法忍受，安田伊夫終於忍不住捂著胸口呻吟出來。秦少遊看著安田伊夫表現有些不屑，倚老賣老不好使了就來裝可憐?他秦少遊可不會買他的帳。

一旁瓦蓮京娜對秦少遊悄聲說道老板，安田伊夫恐怕不是裝地。我看他好像真有病。”

秦少遊眉頭一皺還沒說，那邊的安田伊夫已經一頭栽倒在地上。安田由美急忙扶起安田伊夫，焦急的叫喊道父親，父親你了。”雖是叫喊，聲音卻不大，良好的隔音材料使聲音根本傳不出去。已經休克的安田伊夫也根本就沒有回應，

任憑安田由美在小聲的哀求。秦少遊心裡面驚疑不定，這個老家夥不會真有問題了吧?無小說網不少字但是安田伊夫地死活又關他事情?秦少遊摁住準備上前查看的瓦蓮京娜，對她搖了搖頭。對面的布蘭德.特納卻是好整以暇的翻看著手中的文件，好像安田由美在演無聲電影一樣。根本無動於衷。

安田由美抬頭看向秦少遊。哀求道秦，我父親有心臟病史。快幫我叫醫生吧。”

“醫生啊?”秦少遊叼上一支煙，然後偏轉頭部讓瓦蓮京娜幫他點上，悠哉遊哉的抽了一口，這才開口說道，“由美，我對日本不太熟悉，也不急救是多少，不這急救是114呢，還是110?或許安田伊夫只不過最近勞累過度，你讓休息一下就好。”門口就是保鏢，安田由美出門一叫就是人，何必這樣?所以秦少遊雖然嘴上這麽說，但是看著安田由美的表演還是感覺到一陣陣心寒。說安田伊夫也是她的父親，有這必要嗎?

對於安田由美來說，她認為完全有必要。秦少遊不是也說過嗎?命運要掌控在手上，所以安田由美再給安田伊夫的茶水裡面不斷的加入無色無味地麻醉藥，這種麻醉藥會讓心臟產生嚴重地負擔，加上安田伊夫本來就有心臟病歷史，這一切做的是神不知鬼不覺。

而實際上，如果只是秦少遊在場，安田由美就完全沒有演戲地必要了，可是還有個布蘭德.特納在。安田由美可不清楚這個布蘭德.特納的底細，此刻見他一副事不關己的樣子，心裡面倒是松下一口氣來。

秦少遊看了一眼手表，已經了十五分鍾。安田伊夫還一直沒有反應，恐怕等醫生來了也是凶多吉少了。秦少遊拍了拍身上的衣服，站起身來對布蘭德.特納說道布蘭德.特納，我有事情先走了，下次我們再談。”

秦少遊地語氣帶著淡淡的嚴厲，布蘭德.特納不敢再裝，連忙停下手頭的工作起身相送。秦少遊路過安田由美身邊的時候。安田由美正一臉乞求的看著秦少遊，希望他能再等一會。秦少遊避開安田伊夫已經泛白的臉色。歎了一口喃喃自語道差不多了，做人總要厚道點。”

安田由美臉色一緊，這一切瞞不過秦少遊，這才踉踉蹌蹌的跑去打開門把保鏢都叫了進來。門口被阻擋，秦少遊也不急著走，他看著忙忙碌碌地人群，微微搖頭。安田由美跟著人群離開。最後還眼神複雜的看了一眼秦少遊，卻又立刻避了開去。

出了BAH投資公司地門口，秦少遊看著呼嘯而去的車隊，坐上了車對瓦蓮京娜吩咐道瓦蓮京娜，找人去醫院看看安田伊夫這個老匹夫死了沒有。”

瓦蓮京娜立刻打布置了，秦少遊卻感覺到有些頭疼。如果安田伊夫死了，他那個不長進的肯定沒辦法支撐大局，可問題是安田由美能不能維持芙蓉財團不崩潰?如果芙蓉財團分崩離析了。那計劃只會變的更糟糕，一定要想想辦法才行。不能不說安田由美還真是挑的好時候，左右都是逼必須扶持她上位。想到這裡，秦少遊恨恨的罵了一句，立刻吩咐打完的瓦蓮京娜開車。

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秦少遊剛剛回到別墅門口，他地就響了。秦少遊看了一眼號碼。嘟噥道麻煩事情又來了。”

秦少遊接通了，施密特興奮的聲音從裡面傳了出來秦，你聽說了嗎?安田伊夫心臟病在住進醫院了，這對我們來說真是一個好消息。”

“我聽說了，我已經在別墅門口，你讓大家來會議室我們開個會。”秦少遊吩咐了幾句，就掛斷了。他對於施密特能這麽快獲取到消息，絲毫不感覺到驚訝，在日本這鳥屁股大的地方，這些財團的頭面人物一有個風吹草動。瞬間就會傳遍整個日本的各個角落。想瞞都瞞不了。

瓦蓮京娜穩穩當當的把車停好，秦少遊下車之後就直往別墅的會議室走去。巴貝爾等人早已經在別墅裡面等候了，山口惠子也在。此刻他們見到秦少遊，連忙都站起身來。

“坐吧。”秦少遊擺了擺手對眾人示意道，然後走到的位置坐下。

“秦，安田伊夫這次病地可真是時候，就算康復也要修養一段。當然，最好還是死了省的麻煩。”施密特迫不及待的說道，“安田伊夫那個草包雖然幫忙著打理芙蓉財團的業務，卻絕談不上精通，看來老天也在幫我們啊。”

一旁的皮爾斯也是連連點頭安田伊夫死了最好，沒有了安田伊夫的芙蓉財團完全有可能崩潰掉，到時候我們地收購成本將大大降低。”

巴貝爾倒是沒有，但是興奮之情也是溢於言表。除了秦少遊之外，只有山口惠子沒有發表任何言論。秦少遊看到山口惠子的表現暗暗點頭，又把巴貝爾等人的嘴臉看在眼裡。等他們高興夠了，秦少遊這才冷聲喝道你們難道以為事情就這麽簡單嗎?你們以為芙蓉財團真的會分崩離析嗎?那我和在座的賭十億美金，就賭芙蓉財團會不會出現重大問題。”

秦少遊語驚四座，巴貝爾等人的笑容頓時凝固在臉上，施密特疑惑的問道秦，你的意思是?”

“我的意思是芙蓉財團將會變的更強。”秦少遊肯定地回答道，“安田伊夫發病地時候我在現場，我看他這次是凶多吉少，就算他還能苟延殘喘，權力的重心也必定會發生偏移。安田伊夫只有兩個子女，一是他女兒安田由美，安田由美也是你們地老了，暫且不談。安田伊夫還有個。就是要和三井家族聯姻的安田俊一。”

秦少遊說道這裡，環視了一下緊聲閉氣地眾人，這才表情嚴肅的繼續說道安田伊夫的病重只會產生一個後果，那就是讓三井財團和芙蓉財團更加緊密的聯合在一起。三井財團的社長三井一田是一隻老狐狸，安田俊一對他來說還是太嫩了，要把他控制在手裡簡直易如反掌，而且極有可能出現兼並的局面。你們說三井一田會眼睜睜的放棄這麽好地機會?從我們的利益角度出發，現在日本中央銀行已經介入。如果三井財團再和芙蓉財團再緊密地聯合起來，那對我們的威脅將是空前的強大，虧你們還有臉在這裡沾沾自喜。”

氣氛在刹那間凝固了，巴貝爾老謀深算，見秦少遊語氣嚴厲卻沒有一絲慌亂，連忙試探著問道秦，那你說辦?我看秦應該已經有了應對之策。”

秦少遊深深的看了巴貝爾一眼。這才點了點頭道方法其實很簡單，要阻止這樣的情況發生，問題的關鍵就在安田由美身上。”

施密特剛緩過神來，自作聰明的說道那我們就扶持安田由美，讓芙蓉財團一分為二……”施密特地話還沒有說完，就看見秦少遊用看白癡的眼光看著他，連忙住口不語。

秦少遊不理會施密特，繼續說道諸位。我們需要做的不是讓芙蓉財團一分為二，而是要扶持安田由美登上芙蓉財團社長之職，讓三井一田铩羽而歸。”

“可是秦，難道芙蓉財團一份為二對我們來說不是最好的選擇嗎?”無錯小說網不跳字。巴貝爾插口道，“也許我們只需要製造一種局面讓安田兄妹互相爭鬥，我們就可以漁翁得利。”

廢話。如果隻想謀取芙蓉財團的話，這自然是最好的策略，但是秦少遊根本就志不在此，所以他搖了搖頭，否決了巴貝爾的意見巴貝爾，你以為我會這麽輕易把安田由美放?事到如今我就實話告訴你們吧，安田由美只不過是我的一步棋子。”

巴貝爾等人聞言驚駭欲絕，他們地映入腦子的想法就是:安田伊夫的突然心臟病發說不定就和秦少遊有關系。秦少遊見眾人震驚的表情，哪裡還不他們腦子裡面在想齷齪的事情，但是偏偏又無法解釋。以眾人對的看法只會越描越黑。一旁地山口惠子也露出頓悟的神情。老板的手段可真夠毒辣的。思忖間，山口惠子對秦少遊更加畏懼。

秦少遊心裡面苦笑。他沒想到也有背黑鍋的一天，隻好順著他們含的意思含糊道現在諸位應該明白我的意思了吧?無小說網不少字有了安田由美作為內應，就算是日本中央銀行我們也不需懼怕。”

巴貝爾等人再無顧慮，連忙點頭稱是。秦少遊又問到資金方面的問題，施密特連忙討好的說道秦，我們洛克菲勒財團已經從本土調集了二十億美金。”

對於施密特的辦事速度，秦少遊還是感覺到非常滿意地，就是錢少點。緊接著，秦少遊把目光看向一旁地巴貝爾，巴貝爾也急忙報告道秦，我也可以隨時調用相當於二十億美金的歐元儲備。”至於美林公司，他們少點，只有十五億美金。

合計起來就是五十五億美金，秦少遊微皺了一下眉頭，開口說道諸位地通力合作，我感覺到很滿意，對於這次計劃我們第一國際銀行可以出資六十億美元。也就是說，我們可用的資金額度已經達到了一百一十五億美元。”

秦少遊的話讓巴貝爾等人感覺到臉上發燒，他們又會聽不出來秦少遊的滿意就是對他們的諷刺?但是他們和秦少遊不一樣，只不過都是打工的，上頭就給這麽多錢他們也沒辦法。

秦少遊明白這幫混蛋明明可以調用更多的資金，但都是不見兔子不撒鷹的主，還是一步步拉他們下水吧。此刻，秦少遊也不想在這個問題上糾纏，轉移話題道既然資金已經到位，那現在我們就來對下一步的工作進行一個具體安排。總體將分為四個部分。第一步，我負責來扶植安田由美登上芙蓉財團的社長位置。第二步。巴貝爾，施密特，你們全力幫助皮爾斯收購山一證券。第三步，我們需要利用山一證券發行垃圾債券，來對芙蓉財團進行杠杆式收購，一百一十五億美金地啟動資金差不多夠了。至於第四步嘛，那就是分錢了。大家有問題嗎?”無錯小說網不跳字。

秦少遊也沒有辦法，芙蓉財團市值接近九百多億美金。這一百一十億美元的資金要收購芙蓉財團。除了用杠杆式收購之外，還真的沒其他辦法可想。

“秦，我原則上沒有問題。”皮爾斯翼翼的看著秦少遊的臉色問道，“但是用山一證券來發行垃圾債券，是不是有點……”

“有點?我一個人就拿了六十億美金，不發行垃圾債券，不夠的錢是不是你們美林公司來出啊?皮爾斯。你別以為我不，山一證券只不過是你們美林公司進軍日本金融市場的一個跳板。”秦少遊一口打斷皮爾斯，怒斥道，“那些投資者可不管你發行地是優質債券還是垃圾債券，只要能給他們賺錢就行。再說了，你們美林公司沒發行過垃圾債券嗎?”無錯小說網不跳字。

“是，是。”皮爾斯汗顏，他連忙擦了擦額頭的冷汗。轉口說道，“秦，那誰來主持對芙蓉財團進行杠杆式收購呢?一要召集這麽多收購專家來恐怕不太容易啊。”

秦少遊嘴角露出一絲笑意，仿若自言自語道說杠杆式收購，我想沒有人會比他們更合適了。”

“誰?”巴貝爾連忙問道。

秦少遊看了一眼巴貝爾一字一句地說道KKR公司。”秦少遊口中的KKR公司就是大名鼎鼎的科爾伯格-克拉維斯-羅伯茨公司。

KKR成立於1976年，作為第一家杠杆收購公司。KKR公司有著突出的業績表現，它擅長MBO，也就是通常說的“管理層收購”。但是隨著其他人對杠杆收購的進一步認識，杠杆收購公司逐漸增多，到1987年出現了行業擁擠現象。KKR公司的創始人克拉維斯和羅伯茨做出果斷地決定:把業務目標鎖定在50億-100億美元之間的大宗收購業務上。因為這樣大的生意很少有人染指，而KKR公司早就有了像62億美元收購Beatrice，44億美元收購Safeway，以及21億美元收購歐文斯-伊利諾伊(Owens-Illinois)這樣的大宗交易。

從1987年6月，KKR開始運用一切公開的方法募集資金，為了刺激更多的投資者加盟。公司提出了所有在1990年之前完成的交易的管理費都可以減免。到募集結束時，募集到地資金已經有56億美元。在世界約200億美元的杠杆收購交易中。KKR就佔了四分之一。

而說到KKR擅長的杠杆收購，就不能不提及20世紀80年代的一樁杠杆收購案——美國雷諾茲-納貝斯克(RJR)公司收購案。這筆被稱為“世紀大收購”的交易以250億美元的收購價震驚世界，成為歷史上規模最大地一筆杠杆收購，而使後來的各樁收購交易望塵莫及。

這場收購戰役主要在RJR納貝斯克公司的高級管理人員和著名的收購公司KKR(KohlbergKravisRoberts※Co.)公司之間展開，但由於它的規模巨大，其中不乏有像摩根士丹利、第一波士頓等這樣的投資銀行和金融機構的直接或間接參與。

1988年10月，以RJR納貝斯克公司CEO羅斯※#8226;約翰遜為代表的管理層向董事局提出管理層收購公司股權建議。管理層的MBO建議方案包括，在收購完成後計劃出售RJR納貝斯克公司的食品業務，而隻保留其煙草經營。其戰略考慮是基於市場對煙草業巨大現金流地低估，以及食品業務因與煙草混合經營而不被完全認同其價值。重組將消除市場低估地不利因素，進而獲取巨額收益。

羅斯※#8226;約翰遜與希爾森公司的杠杆收購計劃一拍即合，雙方都認為。收購RJR納貝斯克公司股票地價格應該在每股75美元左右，高於股市71美元左右的市場交易價格，總計交易價達到176億美元。由於希爾森公司想獨立完成這筆交易，所以他們沒有引入垃圾債券的力量，150億美元左右的資金全部需要借助於商業銀行的貸款。信孚銀行抓住了為藍籌公司杠杆收購提供融資的機會，在全世界范圍內募集到160億美元，但據希爾森的核算只有155億美元。

華爾街上投資銀行家們仍然做出了本能地反應:這一出價太便宜！約翰遜是在搶劫公司！正當約翰遜與希爾森公司打著如意算盤的時候。華爾街地“收購之王”KKR公司的投標參與令管理層收購方案者們如夢初醒。與CEO羅斯※#8226;約翰遜所計劃的分拆形成尖銳對照的是，KKR希望保留所有的煙草生意及大部分食品業務。而且KKR喊出了每股90美元的報價。希爾森和KKR的較量拉開了序幕。

希爾森選擇了與所羅門公司合作來籌措資金，但是無論在智謀上，還是融資上，希爾森都無法與KKR對峙。KKR有德雷克塞爾和美林做顧問，並引入了投標購買PIK優先股，價格達到每股11美元，接近25億美元。世界市場對PIK股票地需求使它很快轉換成垃圾債券，這意味著有25億美元的資金。

然而約翰遜管理協議和“金降落傘計劃”的曝光，激怒了RJR納貝斯克公司的股東和員工。價值近5000萬美元的52.56萬份限制性股票計劃，慷慨的谘詢合同，每人所得的1500份限制性股票，使約翰遜在這次收購中不管成敗如何都毫發無損。約翰遜這種貪婪的做法，使管理層收購失去了民眾地支持。最後，KKR以每股109美元。總金額250億美元，獲得了這場爭奪戰的勝利。

在最後一輪競標中希爾森的報價和KKR僅相差1美元，為每股108美元。但是使RJR納貝斯克公司股東做出最後決定的不是收購價格的差異。KKR保證給股東25%的股份，希爾森隻給股東15%地股份;KKR承諾隻賣出納貝斯克一小部分的業務，而希爾森卻要賣掉所有業務。除此之外，股東們還列出了其他十幾個不同點。另外。希爾森沒能通過重組證實它的證券的可靠性，在員工福利的保障方面做得不到位。正因為這些原因，公司股東最終選擇了KKR公司。

收購價格是250億美元，除了銀團貸款的145億美元外，德崇和美林還提供50億美元的過渡性貸款，等待發行債券來償還。 KKR本身提供了20億美元(其中15億美元還是股本)，另外提供41億美元作優先股、18億美元作可轉債券以及接收RJR所欠的48億美元外債。

這次收購的簽約日是1989年2月9日，超過200名律師和銀行家與會，漢諾威信托投資公司從世界各地的銀行籌集了119億美元。KKR總共提供了189億美元，滿足了收購時承諾地現金支付部分。而實際上。KKR本身動用地資金僅為1500萬美元。而其余9994%的資金都是靠垃圾債券大王邁克爾米爾肯(MichaelMilken)發行垃圾債券籌得。

事實上，整筆交易地費用達320億美元。其中以垃圾債券支持杠杆收購出了名的垃圾債券大王邁克爾米爾肯收費2億多美元，美林公司1億多美元，銀團的融資費3億多美元，而KKR本身的各項收費達10億美元。

所以說，在杠杆式收購領域，摩根士丹利、第一波士頓等這樣著名的投資銀行和金融機構也並不能比KKR厲害，唯一能和“收購之王”KKR抗衡的那就只有某一個機構。

而實際上，秦少遊的意圖很明顯，他打算先謀取山一證券，然後讓美林公司充當垃圾債券大王邁克爾米爾肯的角色。當然，皮爾斯代表的美林公司完全可以拒絕他的提議，但是美林公司會拒絕嗎?

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