十月二十八日，周二，本月的倒數第二個交易日，這一天是股指期貨交割日。

　　無疑這又是一個令人恐懼的日子！

　　昨日尾盤加速下跌，現貨和期指形成雙殺局面，持倉者急於變現卻苦於缺少接盤者，不用說又湧現出一大批投資者的多頭倉位處於危險狀態。

　　讓人害怕的是這個時間節點，今日是結算日，如果跑不出來這個虧損將立即生效。

　　這是多頭的悲哀，誰讓你搞錯了方向呢?

　　跑吧，能跑出去就是自己幸運。

　　所有的持倉者都是這般心思，想想是一件多麽闊怕的事情。

　　股指期貨交割日本身應該屬於中性，歸根結底還要看市場上做多一方的力量大，還是做空一方更強大。

　　市場趨勢往上走則有利於多方頭寸，趨勢往下走則有利於空方。

　　而最終的勝負則體現在交割日，走完當月合約。

　　當然，也可以將手裡頭寸順延到下個月合約。

　　但是，不管是當月合約還是下月合約，亦或是長期合約幾乎是同步下跌。

　　能否續命，那也要看你手裡的資金池，資金儲備是否充足。

　　沒有錢，對不起，你就等著爆倉吧。

　　期指交割日效應也被稱為期指到期日效應，是指在股指期貨結算日當天，期貨和現貨市場的成交量和波動率都會顯著增加的現象。

　　其產生原因是由於股指期貨采用現金交割，套利交易、移倉交易都會在同一天發生，造成現貨市場波動。

　　而套利的平倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的欲望，在最後結算日的相互作用產生了到期日效應。

　　最為明顯的表現就是，現貨市場出現大幅波動。

　　至於最終向上發力還是大幅下跌，則要看套利者雙方優劣對比情況。

　　比如今日市場空頭彌漫，大資金都想逃命，散戶投資者以及小機構其結局可想而知。

　　今日股指期貨開盤11502.11點，比昨日收盤價12037.44點暴跌535.33點。

　　從最高點萬七點下來，已經跌去近六千點，其跌幅夠恐怖的了。

　　與歷史略有不同，此次下跌是在高位橫盤之後快速暴跌，時間也不過三五天。

　　要命的是大機構被套其中，形成巨大的做空動能。

　　今日大幅低開，雪上加霜，不知又要增加多少持有多頭頭寸的投資者爆倉。

　　開盤之後，大機構投資者奪路而逃，壓迫著期指持續走低。

　　皇甫賢達、羅爾一馬當先，瘋狂殺跌。

　　威爾遜、羅威等聯合資本同樣不甘落後，現在逃命第一，什麽都顧不上了。

　　多頭在高位持倉者已經虧損累累，現貨籌碼不能賣掉，虧損面將會繼續擴大。股指期貨不能及時平倉，那就只有增加保證金續命，這也是為什麽都搶著出局的原因所在。

　　下跌趨勢一旦形成，輕易不會改變，不跑就是死，誰不怕?

　　問題是今日交易結束之後，當期合約結束，最終的結果以結算價為準。

　　明白這一點，持倉者的急迫感也可以理解。

　　昨日聯合資本想促成一波反彈，不僅沒有達到預期，反而消耗了本就不多的資金，再也沒有力量折騰了。

　　越折騰死得越快，市場用事實教育了威爾遜、羅威，現在給他們膽也不敢了。

　　換言之，聯合資本再也不會做多，徹底淪落成大空方。

　　想想看聯合資本掌握多少籌碼，一旦選擇做空，簡直是無敵的存在。

　　無論是威爾遜還是羅爾心裡都清楚，不是他們自己願意做空，而是不得不做空。聯合資本不做空恆指和股指期貨，其他大機構也會做空，而威爾遜、羅威的資金已近枯竭。

　　別忘了威爾遜、羅威手裡持有相當數量的空頭頭寸，期指每下跌一個點位單位虧損五十元，按照他們所持倉多頭頭寸，損失驚人，如果沒有資金補充，他二人將面臨爆倉的危險。

　　所以，威爾遜、羅爾必須平掉頭寸，而且非常急迫。

　　今日是大限日，估計這二人要拚命了，期貨上要盡量多的平倉多頭頭寸，現貨市場也一樣，多賣出一股股票，就能多回籠一點資金。

　　當初若不抱有幻想，早一點收手還能保存一些現金。

　　手裡有錢哪怕股市暴跌也能抗住，至少股指期貨這邊沒有爆倉的危險。

　　結果折騰來折騰去，資金越來越少，再加上股指期貨不斷下跌，為了在股指期貨上續命，不斷往裡添錢，走到今天手裡的資金快要見底了。

　　大限來臨，這兩塊貨真的慌了。

　　威爾遜、羅威二人想變現也是癡心妄想，那麽多籌碼誰來承接?

　　倒霉就倒霉在這個市場不光是威爾遜、羅威在奪路而出，有太多的大機構與他們搶跑道。

　　他們曾經的盟友，聯合資本成員之一羅爾都被逼瘋了，他即將破產。

　　除了羅爾，其他成員也不好過，都在瘋狂逃命。

　　盡管羅爾轉換方向早於威爾遜等，但他實力有限，賣出股票換來的資金趕不上股指期貨暴跌所帶來的損失。

　　今日股指期貨開盤暴跌，羅爾如同一個瘋子，連跳樓的心都有。

　　股指期貨一陣猛殺，到恆指開盤時已經下跌七百多點。

　　期指如此暴跌，現貨市場投資者是什麽表情?

　　怕的要死！

　　更何況股指期貨暴跌必將迫使更多的機構平倉現貨用來補救，這就不可避免形成惡性循環。

　　果然，恆指開盤大幅下跌，以11507.14點開盤，比昨日收盤價12119.74點下跌612.60點，跌幅百分之五點零五。

　　開盤價下跌如此之大，實在少見，這也是股災的特征之一。

　　不用說這是源於有太多的恐慌盤奪路而逃所造成的，發生在資本市場上的踩踏，破壞力極大，沒有人幸免。

　　說到底這是一種情緒，你跑不如我跑，所有的持倉者都是一種心思。

　　半小時後，恆指已經下跌到11000點整數關口。

　　股指期貨更甚，已經跌破整數關口。

　　這一場宣泄將恆指砸下一千多點，幅度夠深的了，拋售潮才開始收斂。

　　此時，威爾遜、羅威二人臉上的表情猶如死灰，再也沒有了往昔的風采。

　　他們在股指期貨上硬抗沈度做空，必然增加多頭頭寸。

　　所有的多頭並不是在同一個點位上，也不是一天的時間，那些處於高位的頭寸連連爆倉，威爾遜、羅威已經沒有資金填充。

　　數百億的資產，頃刻間灰飛煙滅，這足以讓人崩潰。

　　聯合資本最有錢的兩位都這模樣了，其余的人估計比他倆還要慘，總歸要有跳樓的人。

　　一小時之後，恆指走平。

　　羅威雙眼緊盯著盤面，突然嚷道:“有抄底盤入場了，恆指觸底開始反彈......”

　　威爾遜也注意到盤面變化，卻沒有半點興奮:“不要抱有幻想，我們吃的虧還少嗎?趕緊套現要緊，如果再來一次殺跌，我們真要跳樓了。”

　　不錯，不說遠的，昨日他倆想搞出一個反彈行情，不僅喪失了出貨機會，而且還砸進去不少錢。

　　現實教育了他，再也不敢懷有奢望。

　　更何況索羅斯還在匯市上呼風喚雨，與金管局惡鬥，不知道什麽時候又是一個黑天鵝。

　　股市徹底完蛋了，威爾遜只能認栽。

　　猶如一盆涼水，立刻讓羅威清醒過來:“是啊，今日是股指期貨交割日，難保下午不會再有一波暴跌，還是趁機減倉為好。”

　　恆指暴跌接近一半，有抄底盤入場也在意料之中。

　　股市嘛，跌多了上漲，漲多了就下跌，這是規律。

　　投資者的風格各有不同，市場上總有那麽一批激進投資者，在別人恐慌時候，他們敢於入場博反彈。

　　幾天時間恆指從萬七下跌到萬點，接近七千點的下跌空間，已經足夠大了。

　　投資者不怕股市急跌，就怕緩跌。

　　急跌必有反彈，緩跌遙遙無期。

　　常規講，此次暴跌的幅度，足以引發一波不小的反彈浪潮，少則千點，多則兩千點的空間。

　　但是，這只是說常規。

　　此次暴跌的背景不一樣，非常特殊。

　　特殊在於原來的控盤大資金被套其中，盤中還有數不盡的大大小小機構，套現壓力太大。

　　更何況現在的特殊時點，索羅斯還在匯市上肆虐。

　　再加上今日是股指期貨的交割日，所有這一切聚焦在今日，就憑這些抄底盤入場掀起一波反彈浪潮，就有些奢望了。

　　好在威爾遜、羅威等大機構還算理智，小心翼翼地賣出股票，這才讓恆指走勢處於緩緩上升態勢。

　　無論是威爾遜、羅威還是其他大機構都明白，套牢盤實在太龐大，只要有一方搶著逃命，其他機構也不甘落後，後果必定又是一波暴跌。

　　恆指保持緩緩上升姿態，會促使抄底盤緩緩入場，盡量多地延遲出貨時間。

　　只是這抄底盤數量級與龐大的套牢盤相比，差距實在太大，只能用杯水車薪來形容。

　　現在看似盤面相對平穩，其實是暫時現象，畢竟套牢盤心思各異，突變隨時可能發生。

　　下午交易過半，恆指反彈到11404點附近開始走平，上升動能趨弱。

　　上升趨弱也不要緊，今日除了開盤急速殺跌之外，一直是一步三搖往上攀升。

　　恆指走勢圖上劃了個小弧度緩緩下跌，而後又走平。

　　都以為恆指會再一次沿著原來的路徑攀升，橫著走了一小段，也確實有點稍稍翹頭，恰在此時，有一股不明勢力突然出手，看上去量還不小，壓迫著恆指掉頭向下走。

　　此時，距離今日收盤還有半個多小時。

　　這才壞菜來著，盤中套牢者太多，大家都在緊盯盤面，一有風吹草動，哪個還敢落於人後?

　　一時間拋盤洶湧如潮，恆指以及股指期貨指數斷崖般下跌。

　　第一個出手的是羅爾，這家夥都要破產了，哪裡還有耐心一點點往外賣股票?

　　眼看著時間不多，心想趁著現在有點接盤力量，不如搶先出點貨。

　　沒有羅爾，也會有費爾、德爾，總之必定有不少人懷著同樣的心思，只是誰先動手而已。

　　股市下跌確實不小了，但是，誰又敢保證今日已經觸底，就此展開絕地反彈?

　　別忘了今日是股指期貨交割日，留給自己時間真的不多了。

　　股指突然加速下跌，看的威爾遜眼珠子都瞪出來了，大喝一聲:“趕緊往外砸票，快，要快，不惜一切代價出貨......”

　　不是威爾遜不想賣股票，他是想在最後半小時出手，哪裡知道有人比他還著急。

　　這就像羊群一樣，一個頭羊衝出去，後面的一擁而上，這一股拋售潮有多大，難以估算。

　　11300點破了，11200點破了，11100點破了......

　　這個下殺速度非常驚人，圖形上就是一根垂直線，眼看著就要考驗一萬點大關。

　　或許有人寄希望一萬點整數關的支撐力。

　　但是，沒有鳥用，最終萬點大關擊穿了。

　　這股空頭力量實在是強大無匹，連這麽一點點希望都不給，更加劇了恐慌氛圍。

　　熔斷，又是熔斷，有些個股下跌速度太快，觸發熔斷機制。

　　越來越多的個股緊隨其後，觸發熔斷。

　　殺跌不足十分鍾，恆指竟然再一次熔斷。

　　股指期貨也不甘落後，在恆指熔斷兩分鍾之後，也跟著觸發熔斷。

　　這股雪崩來的太突然，人們幾乎沒有多想，機械式地拋售股票。

　　等到熔斷之後，似乎感覺整個世界都寧靜下來，開始檢索自己到底賣掉多少籌碼。

　　此時，恆指定格在9944.33點，股指期貨定格在9894.21點，徹底告別一萬點。

　　整個一天沈度都在現場，不為別的，就為了見證這一次大崩盤。

　　現在破了萬點，這與歷史差別不大，只是具體點位上有些許差別而已。

　　重要的是，控盤大資金已經無力回天，不死也要殘廢。

　　沈度就是想眼睜睜看著聯合資本是如何完蛋的，不乾死他們不舍氣。

　　“股市從高點下來的這一波雪崩，時間夠短，力度夠強，殺傷力巨大。走到今日股市也就這樣了，下跌還會持續，至少不會有大規模殺跌出現。”

　　聞聽此言，章文翰眼睛一亮，機會來了。

　　“老板的意思是股市已經跌透了，是不是可以入場抄底?”

　　沈度搖搖頭，心想，哪有什麽抄底機會，上方的套牢盤如此巨大，需要足夠的時間消化。

　　“抄底還是免了吧，交割日之後，許多頭寸轉移到下一個合約，被套機構會有一個自救過程，但是，想要大幅反彈還是有難度的，空間有限，而風險相對大得多。 再說了，一般短線行情也不是我們玩的，沒興趣。”

　　沈度今非昔比，有大行情或許入場參與一下，一般的小行情看不在眼裡。

　　章文翰恍然:“也是，這一次與往常有所不同，盤中這股勢力損失慘重，即便想救贖，恐怕也力有不逮。小反彈或許有，力度不會太大。”

　　終盤，恆指報收於9953.66點，比昨日收盤價12119.74點暴跌2166.08點，跌幅百分之十七點八。

　　股指期貨報收於9857.77點，比昨日收盤價12037.44點暴跌2179.67點，跌幅百分之十八，結束全天交易。

　　歷史上這一天，恆指報收於報收9059.89點，暴跌1438.31點，日跌幅深達13.7%。

　　跌幅巨大，收盤點位卻比歷史上高一點。

　　區別在於起始點不同，盤中持倉者的結構不一樣。

　　歷史上控盤大資金早已逃之夭夭，而今天聯合資本深套其中，更別說還有不少大資金在內，空方動能比歷史上不知強大多少，盤中殺跌的力量也自然更強大。

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