2001年12月15日(美東時間)，

　易趣控股(Nasdaq:EACH)，對外發布了2001財年第三季度未審計財報(2001年9月1日至2001年10月31日)。

　根據財報顯示:

　整個第三財季，易趣公司總營收10.56億元(1.28億美元)，比上季度增長 38%;

　歸屬普通股股東的淨利潤為 1.09 億元(1317萬美元)，比上季度增長 53.4%。

　毫無懸念，

　易趣公司的營收與淨利潤，都雙雙超過了華爾街分析家的預期！

　易趣的核心電商業務第三季度營收5.75億元，比上季度增長 32%。

　上網服務業務入帳2.21億元，比上季度增長 13%。

　在上網服務業務增長速度下降的同時，

　易趣此前推出的新業務開始發力:

　無線增值業務(SP)和遊戲業務，在第三季度獲得營收1.14億元，比上季度增長203.4%。在易趣總營收的佔比為 10.8%，高於上季度的 3.56%。快速增長的趨勢非常明顯。

　易趣公司的用戶在第三季度依然在持續高速增長，電商市場季度活躍消費者數量達到 1860萬，比上季度增長35.4%。

　隨後，易趣還公布了一項資產剝離和並購方案。

　根據方案顯示:

　易趣將以3200萬美元的價格，將公司社交業務(包括校內網、易趣郵箱、易趣聊天室、遊戲大廳等)出售給易信網絡技術有限公司。

　並將以4500萬美元的價格，收購淘寶網絡技術有限公司全部資產。

　淘寶網絡技術有限公司，是中國最大的C2C電子商務平台，擁有超過1500萬注冊用戶(買家)和50萬企業客戶(賣家)，每月交易金額超過300萬美元，佔有中國C2C業務75.6%的市場份額。

　易趣公司宣稱，通過此次資產剝離及並購，

　易趣將在剝離非核心業務，縮減成本的同時，

　更聚焦於公司核心的電商業務，並提升中國網絡零售市場的市場份額。

　同時，易趣還宣布，

　公司已經於近日，向美國證券交易委員會(SE F-1文件，計劃增發1000萬股美國存托股(ADS)。

　與此同時，易趣還將發行3億美元的可轉換優先債券。

　根據易趣提交的FORM F-1文件顯示，

　易趣公司將在此次增發中提供720萬股美國存托憑證(ADS)，每股美國存托股票代表2股A類普通股。

　此外，獻售股東(隋波私人控股公司d)將提供280萬股美國存托憑證(ADS)。

　易趣公司計劃把此次增發和發行可轉換債券獲得的淨現金，用於一般公司目的。

　其中可能包括電商倉儲、物流建設，資本支出、研發、銷售和營銷，業務發展、國際擴張、營運資本以及其他一般和行政事務。

　投行高盛集團(Goldman Sachs)、美林銀行(Merrill Lynch)將作為易趣公司此次增發和可轉換債券發行的聯席承銷商。

　易趣公司在季度財報發布之際，

　接連公布了資產剝離、並購，以及增發和可轉債發行等，一系列的資本運作計劃。

　對此，資本市場的反應頗為有趣:

　易趣股價開盤上漲了5.64%，隨後猛然下跌4.32%，

　到下午時，易趣股價又開始緩緩回升，到當天收盤時，比開盤價收漲3.56%，報收16.48美元。

　……

　隋波把這些資產剝離、並購、增發、發債之類的一大堆資本運作的事情，全都交給張奕來全權處理。

　他把精力都放在的公司拆分重組的事情上！

　要把百度、易信、易付寶獨立出來，

　可絕不是簡簡單單一句“獨立運營”那麽容易的！

　雖然之前這些子公司，

　從股權結構上，已經算是獨立了，畢竟易趣集團的佔股比例都只有10%。

　但是，在實際運營和管理過程中，他們依然是以易趣集團子公司的名義存在。

　從後台系統，到人員的組織結構和匯報流程，再到日常的業務協作……

　可以說，子公司和集團，始終都是密不可分的一家人！

　現在要拆分出去，獨立運營，其實是非常傷筋動骨的……

　且不說短期內，

　對管理模式和業務流程的重新磨合和調整。

　就光是員工的心理變化，就已經會非常嚴重的受到影響了。

　這也是為什麽隋波要專門發一份內部信，

　來強調價值觀，強調變革重要性的原因。

　所以，隋波接下來的一段時間裡，幾乎都待在幾家子公司裡，密集的開會。

　和管理團隊開會，和技術部門開會、和產品部門開會、和銷售部門開會、和市場部門開會……

　對這次拆分，員工們普遍存在的疑惑是:

　為什麽要把公司拆分出去獨立運營?

　大家以後和易趣公司是什麽關系，還算不算易趣人?

　員工擁有的易趣期權、股票該怎麽辦?……

　隋波告訴大家:

　公司獨立運營，是為了更好的發揮現有業務的優勢。

　就拿百度公司來說:

　隋波認為，國內的搜索市場，是一個有著巨大潛力的新興市場。

　他預測未來，僅是在搜索廣告方面的市場規模，至少也是百億量級的。

　百度搜索現在已經佔據了市場70%以上的份額，發展形勢非常好。

　而現在又有必應搜索、Google等競爭對手，正在虎視眈眈。

　這種情況下，

　將百度搜索獨立運營、獨立發展，就可以極大的減少決策流程，更加靈活和主動的應對市場競爭。

　甚至可以獨立融資，獨立上市！

　隋波笑稱:“難道你們就不想在百度裡，重造一個新易趣嗎?

　我期待著百度也發展成為集團公司，獨立上市的那一天！”

　至於對子公司獨立運營之後，與易趣公司的關系。

　隋波是這樣說的:

　“你們別忘了，我依然是新公司的董事長和大股東……

　放心吧，你們永遠都是易趣人！

　新公司和易趣公司也是兄弟公司關系。

　他笑稱:“當然，你們以後也可以叫百度人、易信人、易付寶人。

　不管叫什麽人，我都是你們的老大，

　我們的心永遠連在一起！”

　除了講未來(畫餅)、談感情(籠絡人心)之外，

　隋波當然不會在利益上虧待大家。

　這東西才是最現實和有效的……

　他除了承諾，子公司員工目前所持有的易趣期權、股票，依然有效，並且依然可以按之前的年限來行權之外;

　隋波還對這三家子公司的員工，進行了一次新公司的股權激勵。

　按照當初易趣創業時的案例，

　百度、易信、易付寶三家公司，都設有15%的期權池。

　同時，隋波還以新公司董事長的名義，

　給所有獨立後的子公司員工，發放了一筆年終獎。

　年終獎的數目，不低於12個月的工資……

　要知道，正常易趣集團每年年底的年終獎，一般都是3-12月的工資。

　對這些拆分走的員工，隋波取了最高值。

　通過這一系列的手段，隋波才算比較好的安撫了員工……

　以易趣、百度、易信為核心，打造電商、搜索、社交平台。

　這可是關乎全局，甚至未來二十年互聯網產業格局，最重要布局！

　隋波再怎麽小心也不為過。

　……

　就在隋波為了未來，對旗下業務進行大規模的拆分重組時，

　那些嗅覺極其靈敏的風投機構，也緊跟著找上門來！

　最積極的就是紅杉和KPCB，

　之前他們沒有聽隋波的，急匆匆的出售了易趣的股票，卻沒想到，完美“逃底”！

　他們以均價6美元出售易趣股票後，易趣股票就開始上漲，

　到現在短短半年時間，已經回到了16美元……

　而且看到易趣最新的財報中，隋波曾提過的新業務的營收在迅猛發展。

　只要是有點常識的投資人，都可以預見到，易趣股票還會繼續上漲。

　這就很尷尬了……

　所以，一得到隋波拆分搜索和社交業務的消息後，這兩家頂級風投機構，趕快找了過來。

　說來也有趣，

　紅杉和KPCB作為美國三大風投基金中的兩家，人們大多認為他們是對手，認為他們一直在爭奪著矽谷VC界老大的位子。

　但其實，在2000年左右時，他們經常會合作投資一些公司。

　最典型的就是1999年，兩家聯合投資了Google2500萬美元，各佔10%的股份。

　當然，這一世他們合作的投資案例，還增加了99年投資易趣……

　這一次，

　他們的目標，就是在中國搜索引擎市場，打的Google滿地找牙的百度！

　紅杉來和隋波談的，正是老熟人，曾經擔任過易趣董事的邁克·默瑞茨(Michael Moritz)。

　他坐在隋波的辦公室裡，

　學著隋波的樣子，端起茶杯，一小口一小口的抿著。

　“Bowen，我們可是老朋友了！

　之前我們的合作一直都很愉快，你也很清楚，紅杉能夠給百度帶來更多的資源。

　而且在易趣回購股份這件事上，我們可是虧了一大筆錢！

　所以，在投資百度這件事上，我希望紅杉擁有優先權。”

　隋波搖頭笑道:“Mike，話可不能這麽說，當初你們出售股票時，我是不是勸過你?

　我說相信我，易趣的股票一定會回升的！”

　他攤了攤手:“可是，你們不信我……”。

　一句話說的邁克老臉都有點掛不住了。

　這件事還真是不怪隋波。

　只能說，在當時的情況下，誰也不敢保證明天會怎麽樣……

　紅杉也只能自認倒霉。

　他還想再說，隋波又道:“而且，你們投資了Google，這可是百度最大的競爭對手。

　你說，我怎麽能讓一家投資了競爭對手的機構，進入百度董事會呢?”

　邁克搖頭道:“這不同，我們投資的是美國的Google公司，它的業務主要在美國市場;

　在中國市場，Google並沒有實體，和百度公司並不構成直接競爭。

　而且，你應該知道，紅杉作為一家全球頂尖的風投基金，有我們的職業操守，會做到嚴格的信息保密。”

　隋波搖頭笑笑不語。

　開什麽玩笑，相信職業操守?

　VC和PE公司，有這東西嗎?

　不過他也知道，百度將來要上市，像紅杉這樣在美國資源深厚的風投機構，還是必不可少的。

　他可以挑選的並不多，頂尖的風投基金，也不外乎紅杉、KPCB、高盛、德豐傑、軟銀等幾家……

　這其中，德豐傑還投資了必應。

　萬一他真的拒絕了紅杉，他們轉頭去投資必應，那反而就麻煩了！

　所以，隋波沉吟了一下後，說道:

　“紅杉投資百度，也不是不可以，不過……，不能進百度董事會。”

　看邁克還打算說什麽，

　隋波抬手道:“Mike，我們合作很久了，你應該很了解我。

　不錯，我把百度獨立出來，就是準備將來上市的。

　你也看到了，現在百度在中國搜索引擎領域，是市場第一，佔據了70%以上份額。

　而且，百度現在已經有了成熟的商業模式，短期內就能實現盈利。

　它的價值，你不會不知道。”

　說到這裡，隋波又指了指自己，笑道:

　“我的能力，你應該也信任吧?

　紅杉想投資百度，就是為了將來百度上市，能夠獲得高回報的收益。這才是核心。”

　他這番話，讓邁克沉默了。

　不得不承認，百度現在良好的發展勢頭，很吸引人。

　但像紅杉這種機構，更看重的，卻是隋波的眼光、能力！

　一個像隋波這樣，具備極其深遠的戰略眼光，和對市場、競爭、運營有著強大掌控力，並且充滿激情和無限潛力的創業者、企業家。

　是非常罕見，可遇而不可求的！

　優秀的創業者和企業家，絕對是市場上真正的稀缺資源！

　琢磨了很久，邁克才問出一句話來:“你對百度的估值是多少?”

　隋波笑了笑，伸出一隻手:“5億美金，A輪融資10%。”

　邁克差點從沙發上跳了起來:“What?！”

　尼瑪，隋波也太黑了吧！

　一年前，他才剛剛對增資2000萬美元，也就是說，當時百度最多值5000萬美元。

　這才一年，翻了十倍！

　邁克很想說一句:“你怎麽不去搶?”

　“不可能！百度最多值2億美元。”邁克瘋狂的搖頭。

　隋波笑呵呵的看著他在那兒表演。

　等了一會，看隋波也不還價，邁克才繼續道:“Bowen，現在的市場大環境並不好，我也知道你對百度寄予厚望，但是這個價格實在是太高了！

　而且，這才是第一輪融資，你定這麽高的估值，後面的融資怎麽辦?

　而且，上市後，升值空間也不大啊！”

　隋波這才慢條斯理的道:“首先，你要明白，百度並不是因為缺錢才融資。

　我現在自己手裡就有近2億美元的閑置資金，而且百度現在基本上快要盈利，盈虧平衡，不需要我再繼續投入……

　其次，百度並不是一家初創公司，它在1999年就成立了，現在它有著成熟的商業模式，有著市場第一的份額，在中國用戶中有著很高的品牌知名度和廣泛的影響力。

　你要明白，你現在要投資的，是中國搜索引擎市場的NO1！”

　隋波特別把“第一”這個字眼，加重語氣，強調道。

　這句話， 又讓邁克老實了。

　是的，市場份額、品牌知名度、商業模式和盈利，這些在估值中，都是需要考慮的。

　唉！

　隋波太狡猾了，他給的這個價格，就是“脖子價”啊……

　卡在那裡，不投舍不得，投了吧，總覺得沒佔到便宜。

　琢磨猶豫了很久之後，邁克才歎了口氣道:“那好吧……，紅杉要獨佔這10%！”

　隋波又笑著搖搖頭。

　“Mike，不好意思，KPCB也來找過我了……”

　邁克快瘋掉了……

　

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