指數上上下下， 高低起伏。

　過了一年，金瑤終於意識到，這是熊市。並不會像牛市一樣越漲越高， 再也不給買入機會。

　相反， 每隔半年， 總會有一個相對低點，方便她分批買入。

　與其時刻關注股市變動， 不如像系統建議的那樣專心工作， 又或者搞副業賺錢， 加大投資。

　僅僅一年時間，金瑤便深刻體會到購買指數基金的好處。

　過去回溯歷史數據還不覺得， 如今每次定投， 都會記錄當日pe、pb。過了一段時間再看， 同樣的估值水平，基金價格確實會明顯上漲。

　到了年初， 基金準時分紅， 分紅率大約為買入價的4.2%。

　跟歷史數據相比，分紅金額一年比一年高。正如系統所說，同樣的pe， 經營規模越大，每年賺的錢越多。

　“我好像明白所謂的基金是怎麽一回事了。”金瑤喃喃自語。

　比起複雜的理論說明，長達一年的投資筆記、帳戶盈利更能說明問題。

　雲珞問，“真弄懂了？”

　金瑤點頭， “這一年看理財書、逛論壇，再加上一邊做投資筆記一邊實踐， 我覺得差不多領會。”

　雲珞：“嘴上說的好聽沒用，做套試題， 讓我看看理解到位不到位。”

　“沒問題。”金瑤鄭重應下，“試題在哪兒？拿出來吧。”

　雲珞：“按我說的去論壇搜。”

　金瑤按照指示搜索，發現系統讓找的是個帖子。帖主寫了一大段文字，從各個角度批判定投、批判股票、批判指數基金。

　雲珞：“這是典型的反面教材。”

　雲珞：“請宿主從帖子裡找出錯誤觀點，逐一反駁。”

　雲珞：“我會根據你的回答進行評分。”

　如果能準確說出別人錯在哪兒，那就證明，宿主的確已經掌握知識點。

　“好。”金瑤深吸一口氣，準備迎接挑戰。

　**

　【買股票相當於賭博。】

　金瑤：“錯誤。投機相當於賭博，價值投資相當於成為優秀公司股東，分享企業成長紅利。”

　【長期持有股票/基金，必定會遇上黑天鵝事件，所以其實也是在賭。】

　金瑤：“錯誤。”

　“某一年遇上蝗災、疫病，只會影響當年經濟。即便國民經濟增長速度放緩，但依然在增長。”

　“比如去年，國內外發生貿易摩擦，國內生產總值同比增加6.3%，總體平穩，穩中有進。”

　“買指數就是買國運。只要國家經濟情況良好，指數基金就能不斷創出新高。”

　【分散投資消耗的精力較多。當手頭資金不足的時候，將精力放到工作上，得到的收益更大。】

　金瑤：“……上一份工作，除了剛進公司那會兒，後來收入水平一直穩定在五千。”

　“把精力放到工作上，得到的收益更大？誰說的？遇到職業天花板，發帖人負責加工資？反正老板是不肯的。”

　“分散投資不就部分資金配置貨幣基金，部分資金配置指數基金？需要耗費什麽精力？”

　“選好標的，做好計劃，一個禮拜翻閱一次基金估值，看有沒有進入低估區域。進入定投，沒進入本周休息。事情很簡單，耗時不超過五分鍾。”

　【買股票不僅要會買，還要會賣。追漲殺跌到最後，投資者往往被情緒左右，喪失理智。】

　金瑤：“誰規定買了一定要賣？有種策略叫買入持有，永不賣出。”

　“反正好的指數基金年初必分紅，開始每年4%的利息，以後逐年遞增。”

　“等買入足夠的份額，每年分紅就夠生活。剩下的錢隨基金淨值增長，足以跑贏通貨膨脹。”

　【國內股市長期陰跌，短期暴漲；米國股市相對來說平穩多了。相同的時間，國內跌多漲少，相比十年前，大盤指數基本沒變化，米國卻走出了十年長牛。由此可見，國內股市沒有投資價值。】

　金瑤：“錯誤。”

　“2005年-2019年，標普500從1212漲到3230。滬深300從1000漲到4096。如果算上分紅，差距更大。”

　“拉長時間看，國內指數表現要好的多。”

　“會造成錯覺是因為米國股市長期走牛，看起來經濟欣欣向榮，一片大好。事實上，除非某段時間滬深300指數明顯高估，否則大部分情況下，同時買入、長期持有，滬深300收益更高。”

　“一方面，我國是發展中國家，近年來經濟同比增長6%，過去經濟增長8%-12%。而米國是發達國家，經濟增長緩慢，常年保持在2%-3%，有時甚至出現負增長。”

　“另一方面，長期走牛意味著估值極少跌到低估區域。標普500pe長期在20-25之間徘徊，最低13，最高32。滬深300pe長期在10-15之間徘徊，最低8，最高50，便宜的買入機會很多。”

　“如果配合‘低估買，高估賣’的策略，在國內買賣指數基金，收益更驚人。”

　【股市永遠“七賠兩平一賺”，有些人賺的錢，其實是別人虧掉的。】

　金瑤：“假設市場上有一百家賺錢的公司，總市值一百億。股東全部持有，不參與買賣。”

　“那麽數年後，公司發展，規模擴大，總市值兩百億。所有股東持股比例不變，身價翻倍。”

　“‘七賠兩平一賺’是因為過度炒作。能在賭博遊戲裡幸存的，總是極少數。”

　【定投是基金公司設下的騙局，目的是哄騙投資者購買基金產品。】

　金瑤：“錯誤。”

　“每月定時定額無腦定投，遇到牛市後清倉，總收益60%-70%不成問題，年化收益12%-15%。”

　“低估時投入，正常估值時停止購買，遇到牛市後清倉，總收益輕松翻倍，年化收益17%-20%。”

　“翻論壇的時候，我親眼看見過別人的實盤定投帖。自己做不到，非說是騙局。”

　“就算國內實盤帖難找，彎彎也有不少定投案例，還有相關方面書籍。不懂就算了，還不好好學習！”

　……

　半個小時後，答題結束，金瑤心有余悸，“通篇觀點全錯，真可怕。”

　雲珞瞥了宿主一眼，“有沒有覺得眼熟？”

　金瑤抿了抿唇，沒有回答。

　當然眼熟，有些想法跟她曾經的觀點一模一樣。

　看到文章，她就好像看見了過去的自己。明明什麽都不懂，卻大肆批判，認為自己才是對的。

　無知者無畏，這句話形容的太貼切。

　不經意間，金瑤又想起了某些不好的回憶。幾乎是瞬間，她強行扯開話題，“回答的怎麽樣？過關了麽？”

　雲珞：“過關了。”

　雲珞：“該了解的已經了解，用好這些知識，足夠你過好下半生。”

　金瑤半是激動，半是鬱悶，“沒想到學起來這麽簡單。”

　“拿出高考拚搏的勁兒，悶頭苦學一兩年，大部分知識都能搞明白。”

　“早知道這樣，剛工作就該去接觸。”

　這麽一來，公司股票造假的坑不用踩。坐擁850萬，她早就實現財務自由。

　雲珞：“最困難的不是去學、去做，而是有這個意願接觸理財知識。”

　雲珞：“有些人從畢業到退休，財務狀況始終無比糟糕，仍然沒有這個意識。”

　雲珞：“你能下定決心改變，這很好。”

　“過去我認為，29歲的年紀，不管幹什麽都遲了。現在想想，才29歲，認輸還太早。”金瑤深有感觸，“慢慢積累基金資產，等到每年分紅比工資還多，我就徹底自由了。”

　雲珞：“醒悟永遠不嫌晚，祝你好運。”

　聽到類似道別的話，金瑤微怔，“你要上哪兒去？”

　“下一任宿主身邊。”雲珞回答。

　說來就來，就走就走，這屆系統太任性。金瑤心中莫名升起一股不舍。

　她低下頭，認認真真道歉，“對不起，過去對你的態度那麽差。還有，謝謝你教我理財。”

　雲珞心說，這屆宿主運氣好，遇上了好時候。換做以前，她絕對懶得搭理。

　現在——

　這些全部是常識，居然有人不知道？

　怎麽能連最基礎的都不懂？

　理財知識約等於沒有，怎麽平平安安活到這麽大的？

　原來理財小白是大多數，有基本常識的是少數，當系統太難了。

　……

　底線就是這樣一點一點被拉低。

　至於態度桀驁不馴，死不聽勸，頭鐵踩坑……啟蒙前，誰還沒點宛如智障的黑歷史？

　“我走了。”拋下這句話，雲珞瀟灑離開。

　**

　【番外】

　系統走後，金瑤嚴格按照計劃操作。估值較低時定期購買紅利基金，估值偏高時停止購買，把錢存銀行。

　一年過去了。

　紅利基金、貨幣基金五五配置，年初分紅加貨幣基金利息，拿了近兩千。

　這錢金瑤留著沒花，找機會繼續投入。

　兩年過去了。

　金瑤保持消費習慣不變，繼續苦哈哈存錢，一有機會就購入基金份額。

　年初一盤算，紅利基金分紅1700，貨幣基金利息1000。兩筆收入加起來，快趕上半個月工資。

　“方法是對的，可惜本金太少。”金瑤苦苦思索，“要不做個兼職，或者學人家開網店？”

　想想朋友在國外工作，她索性開了家網店，專門做代購。

　五年過去了。

　金瑤無意中抓住時代機遇，代購生意越做越大。哪怕跟朋友分成，每年到手的淨利潤仍有12-15萬。

　這些錢她一分沒花，全部存起來，一半買貨幣基金，一半買紅利基金。

　漸漸的，基金份額越來越多，每年分紅足有1.5萬。再加上貨幣基金利息每年1萬，被動收益超過2.5萬。

　這時，就算失去本職工作，也不會影響生活。

　恰巧金瑤厭倦了職場，於是索性把工作辭了，專心乾事業。

　29歲的年紀，沒車沒房沒男友，內心惶恐不安。

　35歲的年紀，依舊沒車沒房沒男友。但這回，金瑤心態樂觀，一點不放在心上。

　過去想結婚，一方面是為了讓父母安心，一方面是身在公司，不想被議論。還有就是生活太艱辛，希望有人跟她一起分擔。

　而現在，父母見說不動她便放任不管；辭掉工作，再也聽不到閑言碎語；依靠自己，她能活的很好。要不要找對象，便不再那麽重要。

　遇上有緣人，就一起搭夥過日子。遇不上，她一個人也能過得開開心心。

　這就是金錢帶給她的底氣。

　**

　雖然生活幸福，無憂無慮，可有時候金瑤依然會想，要是早一點醒悟就好了。

　越早開始規劃，積累下的資產越多，人生過的越輕松。而她，終究是行動的晚了些。

　“對了，”金瑤忽然記起，“公司的股票怎麽樣了？退市了嗎？”

　離開xx科技公司後，她怕自己傷心、自責，持續沉浸在負面情緒中，因此刻意把有關的事遺忘。

　如今回想起來，才發現過去了好幾年。

　金瑤分外好奇，在網上搜了搜，很快找到相關報道。

　弄虛作假，醜聞纏身，借貸無門，公司終究還是沒能熬過去。

　停牌、複盤數次，最後股票退市，公司破產。

　有投資者狀告公司，要求賠償損失。然而官司打了兩年都沒出結果，後續也不知要多久。

　金瑤站在旁觀者的角度看的分明，哪怕將來打贏官司，這些年耗費的精力、時間也回不來了。

　“這就是個爛攤子！及早脫身、及時止損，才不會越陷越深！”

　金瑤無比慶幸，自己聽從了系統勸告。雖說離開的不算早，可總比拖到最後、負債累累強。

　回顧這些年的經歷，她唏噓不已，“人呐，還是要多做對的事。老跟麻煩扯一塊兒，日子好不了。”

　作者有話要說：

　試題來源於評論。

　**

　目前國內每年固定分紅的基金極少。

　不分紅的話，相當於紅利再投入。

　比如基金價格1.15，分紅0.05。

　分紅後，投資者拿到0.05，基金淨值變成1.1。

　不分紅，基金淨值1.15。

　雖然分出一部分，總金額保持不變，看起來像是玩了個文字遊戲，但國外更推崇分紅。

　因為分紅後，投資者可以用這筆錢生活，更利於長期持有。

　也有人說，指數分紅像老母雞下蛋。100元的老母雞，每年下4塊錢的蛋，本身還不斷增值。

　**

　看得懂就看，看不懂就算，不用勉強。就當拓展知識，課外閱讀了。

　台灣定投教母蕭碧燕了解一下，很厲害的，年化收益20%+。

　**

　定投有很多策略。

　【一種是止盈不止損，在估值偏高時賣出。】

　怎麽看估值高不高？蛋卷指數估值有一欄叫“PE百分位”。就是有數據以來，當前pe在所有pe中排在什麽位置。

　低於20%，說明低估區域。（歷史上，20%的時間比當前估值低）

　高於80%，說明高估區域。（歷史上，80%的時間比當前估值低）

　【還有就是常用數據。】

　近幾年，對於上證紅利、中證紅利而言，pe＜10低估，pe＞15高估。

　可以在大眾標準的基礎上，根據自身情況進行微調。（比如設定為pe＜9定投買入，pe＜8定投買入）

　【還有就是買入後長期持有、靠分紅生活。】

　這種就是不賺低買高賣的估值差價，隻賺企業發展的錢。

　【總之八仙過海，各顯神通。能賺到錢就是好事，不拘泥於策略/手段】

　**

　【有本書叫“不上班也有錢”，作者就是存錢買指數基金，然後靠每年分紅過日子】

　【買入吃股息是香港、台灣、美國投資基金的常見策略，國內低估、高估區域明顯，更適合做波段，長期持有的人較少】

　【用美國買入持有的策略在國內（低估區域）購買指數基金，收益更高，親測有效。】

　【想試水的話有一個辦法，拿1000塊錢買紅利ETF（代碼510880）。今年買入時記錄pe估值。等到明年相同pe估值，測算收益。】

　【為什麽強推買入持有策略，因為簡單方便，容易操作。pe＜8定投買入，長時間持有，預計年化收益超過12%，比傾家蕩產買p2p靠譜多了。】