任何一次股票市場的牛市，不僅僅是歷史是重演，過程也是非常複雜和不可複製的。當然了，很多牛市都有一個炒作的“主旋律”。

　在人類歷史長河而言，這些炒作的主旋律，其實都是借口。不過，人們總是需要有一個借口，去壯膽。

　荷蘭的鬱金香泡沫，英國的南海股票泡沫，美國超過40多次金融股災。以至於，人們屢次總結經驗，金融災難的一開始，都是因為便宜，或者發現美。

　等到無數人湧來的時候，最初的理由，已經變成賭徒們的借口。人類的賭性，可以把任何一種交易，變成一種瘋狂的賭博。

　股災，本質上的劣幣驅逐良幣，市場上真正價值投資者少了，賭徒多了，自然就是引發股災。如果人人都是價值投資者，那麽……很多股票根本就炒不起來。因為，股價稍微超過了其價值，價值投資者就會！無！錯！賣掉，打壓了股價形成泡沫。而股價一旦低於其內含的價值，價值投資者就會行動起來買進……

　總之，由價值投資者主宰的市場，肯定是沒有一點趣味的市場，不會有暴漲暴跌，也不會有牛市和熊市。只會有平平淡淡的交易，有股市等於沒有股市……

　也許是因為人們厭惡乏味，喜歡刺激！所以，理性的價值投資者，從交易誕生以來，從來沒有成為主流。

　投機客和賭徒，永遠是主流。

　05年開始啟動的牛市，主旋律就是“股改”。這個股改一開始是人人恐慌的暴跌導火索，但到了05年，國家不斷吹風，再加上。每次股改相關的股票，都是暴漲。以至於，人們開始把股改視為巨大的利好。

　之所以要股改就是過去中國股市市場的制度設計上，限制是比較多，把公司法人、高管、職工持有的股票規定了非流通的法人股。法人股在投票權和分紅權，本質上是跟流通股是一樣的。

　問題是。市場上的非流通股的數量是流通股數量的幾倍。非流通的話，這些限售股的股東，自然不同股不同心，跟流通股的股東利益不一致。比如，有的限售股的大股東，只在乎背後母公司的利益，上市公司的利益，誰在乎呢，反正。他僅僅把上市公司當作一個融資平台。

　解決了股改問題之後，如果股價貴了，這些法人股解禁之後，也可以拋售獲利了，因此，其利益上可能跟其他的股東更一致。

　簡單說，就是有八成的股票是不能賣的限售股，現在可以賣了。

　不過。一旦這些控股公司、職工們的股票都可以賣了。大股東也就罷了，有的職工。根本就不懂股票，早年幾千塊錢買的原始股，十多年時間的資產增值，有的已經變成了百萬資產。即使在財務上分析，這些股票背後代表的資產可能價值千萬。但這些職工可不可能理會這些，反正當年是公司半賣半送。幾千塊錢買的，現在能賣百萬，管他娘的，賣掉後買房享受，豈不快哉?

　未來幾年裡面股改政策下。產業資本為主的大股東們其實並不是拋售的主力軍。主力軍就是“小非”，也就是持股很少的小非流通股東，即使他們是“小非”，但流通之後，股票市值也是一個人幾十萬、百萬級的，國內股市裡面有不計其數的這種小非。他們不賣白不賣的心理，隨便什麽價位賣掉股票，都比當初投入的本錢高處百倍千倍甚至萬倍。能賣了，誰還會繼續留著股票做小股東呢?

　在2006年5月16日，雅戈爾的股改通過，預計最快要在2007年初，贈送給每個小股東25股的股票。

　這個利好出來後，雅戈爾的股價，一度衝到了736元，相對於05年底的306元的股價明顯已經有不少的漲幅。

　不過，很快受到市場悲觀心態影響，雅戈爾6月、7月和8月初持續的陰跌。到8月7日，已經已經跌到503元一股、

　對於王啟年而言，持有雅戈爾公司股票，已經是計劃中的事情。只不過，一直在等一個好時機。現在這個買入時機，顯然是比較劃算了。

　“老板，3億元資金已經準備就緒！”小夥伴投資公司張偉表示說道。

　“嗯，目前這個價位可以買入！”王啟年微笑道，“這筆資金，爭取買到5000萬股！”

　“老板，我覺得開盤後直接掃貨，拉到漲停板，更好吃貨！”張偉笑道。

　“隨便！”王啟年淡然說道，“我只看結果，最低要買到4500萬股，能買到5000萬股，給你一套別墅作獎金！”

　“別墅裡面贈送一個女友嗎?”。張偉幽默的問道。

　“靠，我都給你一套別墅了，你要是還沒有本事拐個女友，那就是你自己的問題了！”王啟年說道。

　其實，小夥伴價值投資公司，雖然是一個很小的部門，團隊人員至今才13人，在公司有綽號13太保。但管理的證券資產規模卻達到3億美元規模，可以說，小夥伴公司投入的本錢，僅僅都抽回來了，而且，還向母公司擠奶一般，貢獻了超過3億元的投資回報。即使這樣，資產規模依然增值到了3億元美元，而這筆錢，百分之百是小夥伴公司的權益，不得不說，堪稱是投資行業奇跡。

　當然了，價值投資公司裡面，王啟年要求眾人反覆的研讀格雷厄姆的書籍。在格雷厄姆書籍的基礎上，再看費雪、巴菲特、彼得林奇之類的。

　畢竟，格雷厄姆公司應該是世界上唯一的量產股神的公司，每一個格雷厄姆的員工和門徒，學到的都未必是一樣的。但是，幾乎每一個格雷厄姆公司出來的人，都以他們的長期收益率顯示，價值投資是有效的。

　格雷厄姆就像是武俠小說裡面武當山開山鼻祖張三豐，他每一個弟子學會和領悟的都不一樣，根據資質不同，成就不同。但每一個人，顯然都遠遠超過了江湖同道的平均水平。所以，張三豐的那一套武功，被證明是優秀的。

　格雷厄姆自己優秀這不算什麽，難得的是，每一個格雷厄姆公司出來的人，都是擁有類似的優秀品質，都是骨灰級的價值投資者，幾乎全部都創造了不俗的收益率。

　短期而言市場是投票機，長期而言是稱重器。

　正是因此，王啟年成立的這家公司，對每一個人的要求，都是深刻的學習和領會格雷厄姆的書籍。

　2006年8月8日，小夥伴投資公司開始在市場出手，雅戈爾開盤跌破5元時，小夥伴公司大筆的買進。

　9點45分，一口氣將雅戈爾股票拉升到55元，即將漲停還未漲停的位置！

　不過，接下來張偉就下令， 停止買入！

　因為，真的強勢漲停了，散戶和機構投資者，可能會惜售！停止買入，可能會讓人誤以為是莊家誘多。

　這樣，後續就會有投資者忍受不了股價忽漲忽落，所以將籌碼賣掉了。

　“買入了多少股?”王啟年問道。

　“300多萬股吧！”張偉搖頭說道，“成交量比較小，不太活躍，平均每天換手率1%都沒有，想要大量的買入，還是比較困難！”

　“很正常，過去幾年長期的熊市，磨的大多數投資者都沒有打開資金帳號的心了！”王啟年笑道。

　“也是！”張偉點了點頭。

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　第三百九十二章布局a股市場(一:

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