2006年8月。

　隨著王啟年近期搞風搞雨，營造了巨大的聲勢。小夥伴與雅戈爾合夥成立的“青春小夥伴電商公司”也決定開始搞出一波大動作。

　t恤！

　互聯網t恤！

　八元一件僅在互聯網平台上銷售的純棉t恤，檔次上不亞於商場百元以上的t恤！

　選擇t恤的原因是，中國每年消費30億件t恤，人均每人消費3件t恤以上。而t恤作為最量產的一種服裝，生產成本也是非常低廉。

　而雅戈爾在背後支持，生產成本可以更低。

　因為，雅戈爾本身就有棉布、麻布的生產基地。再加上規模化的生產，一件純棉t恤的生產成本，最低可以壓到5元！

　選擇八元銷售，主要是考慮到郵寄費的因素。

　“年哥，你覺得電商非要這麽極端嗎?”青春小夥伴電商的李寒窮有點疑惑。

　“必須要極端，吸引眼球！”王啟年強調說道，“沒有眼球效應，根本就不是互聯網銷售模式！”

　“八元一件，真的能賺錢?”李寒窮說￠≈道。

　“不能這麽算，服裝和運輸郵寄不虧本，且有大量的資金在平台流進流出，現金流是非常寶貴的資源！”王啟年微笑說道，“大量不要支付利息的現金流，即使存銀行，也是一筆可觀的利潤！更何況，有房產、股權等等收益率更高的投資項目。”

　李寒窮眼睛一亮，其實，她雖然是學商業的，但更多喜歡是做金融投資。實際上，雅戈爾也有做投資的傳統，一開始雅戈爾是純粹的實業。但傳統的服裝業遭遇瓶頸。其後，雅戈爾就開始被迫做地產和投資。

　地產方面瞎搞的，但平均每年賺十億左右，不賺白不賺。

　至於做投資，則是因為雅戈爾在90年代上市融資，對股票市場產生了濃厚的興趣。其後。雅戈爾投資中信證券，並且，中信證券成功上市，且給雅戈爾創造幾十倍的收益率。這使得投資賺到的利潤，倒是比雅戈爾最初的主業服裝幾十年賺的利潤總和還要多。

　雖然，中國證券市場中，投資業務不可能被當做主業。但實際上，雅戈爾真正賺錢的，還是股票投資方面的業務。

　比如。此時的雅戈爾的資本還不足百億。但很快持有的中信證券的股票市值，都會漲到100多億元。

　金融投資才是貢獻利潤的主業！

　所以說未來的雅戈爾轉型方向，肯定是以金融投資為主，轉型為伯克希爾-哈撒韋同類的公司。

　而為了讓小李接班，現在李寒窮主要就是學金融商業相關的知識。

　歷史上，老李給了幾十億元作為小李的自留地，讓她搞投資。一開始，小李在昏了頭。在07年和08年的高位，買了不少股票。當了接盤俠。直犯下一堆錯誤之後，小李才逐漸成熟，投資逐漸以參與定向增發、vs和pe投資，以及在12年~13年之間，頻繁抄底買股票，到後來股市大漲。又迎來百億浮盈。

　“你是說，乘著大牛市，買點股票?”李寒窮問道。

　中國股市此前精力數年的牛市，從05年的998年築底成功。股改作為導火索，過去禁止流通的法人股大股東。可以向流通股的股東每10股送2股、25股或3股等等好處費，換取過去常年不能流通的法人股，在股改完成之後，幾年限售期到期，可以流通。

　一開始，投資者紛紛質疑，原本市場上只有不到兩萬億的流通股，但一下子把大量的法人股允許其流通，幾倍於市場上資金的股票瘋狂砸盤，市場不可能承受的住。因此，一開始的股改是非視為利空政策。

　但畢竟，當時股票已經很廉價，遍地黃金也不為過。而且，很多大股東還在不增發新股的基礎上，把他們持有的股票，贈送給市場上的投資者。眼面前的利益，跟未來的大量流通股可以上市流通帶來的衝擊力，人們怎麽可能考慮那麽長遠。

　漸漸的，誰先股改，誰先受益！

　宣布股改的股票，少則漲幾倍，多則漲十倍，後來，漸漸的人們瘋狂了，在股改暴漲的基礎上，有的股票在不到三年裡面累計漲幅接近於百倍。

　這種瘋狂上漲，本質上是挖坑，奠定了未來長期大熊市的基礎。再加上，股改政策完成後的幾年，先後超過20萬億市值的非流通股票，開始解禁可以出售。大小非解禁，確實是未來幾年內中國股市主要的壓力所在。10年~13年是大小非解禁的洪峰期，一波又一波的原始股和法人股的股東拋售，讓市場不堪承重負。一直到2014年左右，大小非的問題，才算告一段落，市場逐漸能夠承受這種程度的大小非拋售帶來的壓力。

　當然了，實際上11年~14年初這一段時間，可謂是遍地黃金，廉價的股票隨便挑隨便選。到14年~15年出售，幾乎沒有不賺錢的。

　“牛市是賣股票的，真正買股票應該是熊市，越長久的熊市，越是買股票的時機！”王啟年解釋說道，“牛市大多數股票那麽貴，應該是賣給那些高價搶著要買的接盤俠，而不是買股票。如果買股票，我覺得應該是大熊市，股票被腰斬腰斬再腰斬。大量的股票，跌破淨資產，甚至，有跌破其持有的現金，那就更好了！”

　“跌破現金?”小李笑道，“網易那種程度?”

　網易當時跌的多慘?把身價70億的中國首富，跌成3000萬的普通有錢人。當然了，當時能果斷的抄底網易，其實還是不少的。

　而且，大多數都是中國投資者，去美國市場抄底網易。事後，無數人開始把當年抄底網易。當作資歷去吹噓！

　“嗯！”王啟年淡然一笑。

　段永平段股神，近些年不斷吹他抄底網易的眼光。什麽06美元一股的股價，甚至比網易每股持有的現金還要多。

　但……這不過是格雷厄姆的過去長期玩的把戲。

　價值投資鼻祖格雷厄姆，經歷過人類最熊的大熊市。所以，他經常可以買入一些，股價跌破淨資產價格還不算。甚至……還跌破了其公司持有的現金。

　當然了，這種機會其實是非常難以把握的。能股票價格能跌破淨資產的機會，在中國股市，已經是非常罕見。

　畢竟，中國市場可是一個錢多股票少的市場。美國有幾萬種的股票，所以，即使超級大牛市，也會有股票太冷門而被忽視。

　“你覺得這一波牛市，漲的多少點?”小李很興奮。

　“我不看上證指數和深證指數多少點！”王啟年搖頭。“指數多少點，沒有意義。要看一些有意義的指標，比如，恆生ah溢價指數，是a股和h股同時在兩地上市的公司的比價。同樣的股票，同樣的投票權和分紅權，在兩地上市，結果a股比港股上市的貴太多。即使看好公司，也應該賣掉a股。買入更便宜的h股。如果h股貴了，a股便宜了，反其道而行，拋掉同一家公司在香港上市的股票！港股應該是全球比較廉價的市場之一，如果，ah溢價指數顯示。a股比港股還便宜，肯定是超級大底部了。如果，市場瘋狂到a股比h股貴太多了，那肯定是a股瘋了！另外，巴菲特指標。把一個大國的股票市場資產規模跟gdp對比，也很有參照價值。其他的市場上的市盈率中位數、市淨率中位數，研究一下歷史，然後得出歷史平均水平，超過歷史平均水平的高點肯定是高估了。低於或接近歷史平均水平的低點，應該算是比較廉價了。”

　“就是這些?”李寒窮覺得有點失望。

　“嗯，規避風險永遠比賺錢更重要！”王啟年說道。心情不錯，又開始吹牛裝逼，講他911之後做空美股，網易股價跌破1美元抄網易。

　還有互聯網同行公司上市，他經常炒同行的股票盈利。

　其實，炒同行股票盈利，這不算什麽，世界上很多的巨頭，都炒同行股票。比如，寶鋼集團公司，在鋼鐵股票廉價的時候，幾乎投資了所有的鋼鐵公司同行的股票，之後，在高估且同行們拒絕被寶鋼集團兼並重組時，乾淨利落的拋售了不能控股的同行股票，賺了大把的利潤。所以，在鋼鐵行業同行們業績明明進入了冬天，寶鋼股份由於母公司寶鋼集團金融投資的牛逼，所以，沾光受益，不用跟武鋼學什麽養豬了。

　更牛逼的是，寶鋼集團炒股能力不僅僅賺了鋼鐵股的利潤，順帶著還成為保險公司老三中國太保的大股東。中國保險行業老四新華保險，寶鋼集團也持有不低的股權。這些都是炒鋼鐵股賺取的利潤之後，順手再搞搞保險，把金融保險當作副業。

　另外一個水泥行業的霸主海螺水泥，也是炒遍了水泥行業的股票，幾乎所有的水泥公司的股票，它都曾經持有。能順從，能收編的，海螺就收購。不能收購的，海螺則是乘著行業景氣周期和股票市場景氣周期時期，高價賣掉同行的股票，獲得金融投資方面的收益，補貼海螺的主業。

　服裝行業老大哥，雅戈爾之所以是老大哥，也不是因為服裝做的比別人強，還是因為這家公司是服裝行業裡面最會炒股的公司。

　不務正業，其實僅僅是人們的誤解。

　很多公司越是炒，規模越是大。本質上，因為他們充分的利用自身的專業知識，從中獲得了巨額的收益。

　比如，寶鋼集團早年主要炒鋼鐵股，海螺水泥公司炒作的股票也主要是以水泥股為主。正是因為，這些行業這些公司，都在他們的能力圈范圍內，所以，比其他投資者更具備信息不對稱優勢。

　有門檻的知識，在金融市場上充分利用，往往也可以成為掘金的金手指！

　“年哥這麽懂投資，我可得拜你為師！”李寒窮說道。

　“別，你老爸比我厲害！就是中信證券的這一筆投資，肯定要載入a股投資史冊的！”王啟年笑道。“再說，炒股要炒能力圈范圍內的。比如，雅戈爾關注的服裝業同行的股票，如果誰低估了，你老爸肯定比我更容易做出正確判斷！”

　當然了，假若青春小夥伴公司能做成功。甚至能上市，未來的市值可能要超過雅戈爾，畢竟，後來人們對於互聯網概念的追捧，遠遠超過穩定盈利的傳統企業。

　……

　2006年8月18日。

　青春小夥伴電商網站正式運營，推出男女兩款t恤，男女兩款都是8元。廣告方面，鋪天蓋地的在芒果台、btv等等各大地方台輪番轟炸。

　另外，報紙和雜志上的軟廣告。更是預計其數！

　大約砸了5000萬元的廣告預算，成功讓青春小夥伴電商網站，和8元一件的青春小夥伴t恤，正式開賣的消息，傳遍了全國！

　通過新聞軟廣告，很多消費者獲悉，青春小夥伴電商公司，幕後都是一些巨頭投資。不差錢的土豪。大股東是雅戈爾，品質方面是值得信賴。

　至於t恤的款式。也更是令消費者很驚豔——全都是全新款式，一看就是名家大作，居然賣的這麽便宜?！

　“買買買！”

　“不買不是人！”

　“才八元一件，太便宜了！”

　一夜之間，青春小夥伴公司的t恤出現了瘋狂大賣！

　據悉，每年中國市場生產和消費t恤是超過30億件！

　即使擺路邊攤。賣10元一件，也是有利可圖。由此可見，t恤作為工業量產的產品，成本可以壓縮到非常低廉的程度。

　不過，那些路邊攤的t恤。怎麽能跟背後有雅戈爾這樣頂級大廠支持的青春小夥伴t恤相比?

　布料、做工、染色、水洗，每一樣都是一流水平。如果，在大商場裡面，貼上幾百元一件的商標，都是非常合適的。

　但現在卻是搞出了比路邊攤還便宜的八元一件！

　瘋狂的訂單，幾乎讓網站差點癱瘓。

　“8月18日，這一天，我們就賣了100萬件t恤，比國內任何一個服裝品牌，這一天的銷售量，還要多！當然，我們的對手其實不是服裝行業，而是電商行業！”李寒窮在次日，像打雞血一般的出去吹噓，“在電商行業而論，我們第一天做出的成績，已經堪稱是世界前十大電商網站。亞洲地區要排前五名，中國地區要排第四名。就拿亞洲來說，也就只有雅虎日本、阿裡淘寶、小王子電商和小夥伴電商等等公司排在我們前面。另外，小王子和小夥伴公司，都我的盟友。電商領域，我們三強聯手，堪稱是亞洲地區第一了。接下來，我們挑戰的目標是超越亞馬遜，做到世界第一！”

　互聯網，就要吹噓，裝逼！

　一分成績不吹成十分百分，別人不會覺得你謙虛，而是會覺得你不會造勢，沒有多大的出息。

　因此，互聯網行業，首先就要學會大吹特吹。耐心做事的，肯定不如三分做事，七分吹牛的企業發展的好。

　隨著李寒窮被點化，明白了不吹牛，是做不成互聯網企業的，於是，就不斷開始吹牛裝逼！

　一夜之間，李寒窮的從“雅公主”變成了“服裝電商女王”！人們紛紛感覺，小李似乎很快即將超越老李！

　雅戈爾是以服裝行業起家，但到了現如今已經轉型為服裝、地產、投資這三駕馬車。

　從利潤的貢獻角度來看，投資和地產方面遠遠超過服裝的主業，當然了，雅戈爾的掌門人李如成，一直表示自己的主要精力還是在服裝行業。

　不過，雅戈爾和其他的品牌服裝遇到同樣的問題——品牌老化的問題。傳統的雅戈爾品牌，已經不再年輕，變成了高檔次的正裝，定價一般的偏向高端。

　高端的定價就有一個問題，雅戈爾是品牌的市場一直不能擴大。

　降價的話，損害品牌的形象，同時未必能增加銷售和利潤。不降價的話，則是眼睜睜的看著，不斷又後起之秀，開始搶市場份額。

　在服裝領域而言，在90年代雅戈爾一年銷售額是幾十億，但到未來依然增長有限，利潤方面，雖然超過了同行的平均水平，但是銷售額不增長，也漸漸讓其主業的市場份額在緩緩的丟失。

　當然了，相對於其他服裝品牌的優勢，雅戈爾最大的底氣，可能是在於過去積累了大量的廉價的廠房和龐大的資金儲備。

　此外，中信證券即將要迎來主升浪。雅戈爾05年~07年期間持有大量中信證券的股票，可是中信證券的影子股！

　中信證券股價爆發在即！

　王啟年也準備抄底雅戈爾了，雖然，可能漲幅不如直接炒中信證券。但持有雅戈爾的股票，有利於兩家公司長期合作，且雅戈爾的股息率，一直是上市公司中排行靠前的。廉價買入後，甚至可以像巴菲特一般長期持股不考慮賣出，每年靠著高分紅，陸續獲得回報即可。

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