北疆廢除銅元後，所有的銅元都回收成銅料並由北疆財政委統一調撥使用(沈、吉兩大兵工廠的軍火製造規模龐大，大量需要銅)，為彌補這一缺口，很多物品交易商就把南方各省的老製錢和銅元當銅料回收過來。

　這其中又存在著暗戰，為廣泛彌補赤字，南方各省光複後采用了濫發銅元的方針，不時鑄造當十、當二十的銅元，而裡面所含有的銅料不及原來當五的銅元。甚至乾脆就不發行銀元，隻發行銅元，誇張點的還有當五十的……這種濫發劣幣的行徑，自然紛紛被人民所抵製，北疆看準時機，就以銀元收購，這中間的價格起伏，就構成了物品的交易空間，兩大兵工廠則是其中的頭號收購者。

　物品的交易形式分為現貨和期貸兩種，現貨一般在1天內交貨，經雙方協議可延至天;期貨一般在4個月內交貨，經雙方協議可延至6個月。履行合同的責任由交易所附設的信托公司辦，並經過財政委特設的監管處監管，交易雙方不必顧慮對方的信用。現貨交易可不經經紀人，期貨則必須由經紀人介紹成交。經紀人傭金連同特別手續費及交易稅，每車大豆(5袋，每袋重14斤)為15元，交易保證金每車8元。

　大豆交易量很大，佔了所有物品中交易量的一半。光是本月就成交現貨大豆、豆餅、豆油124萬擔(折16萬關擔)，佔同年全國大豆及其製品出口總量57%。期貨由於剛剛開設，要到明年才能有所發展。

　去時，交易所已接近收盤時間了，看裡面一片雖然忙忙碌碌但有條不紊的景象，秦時竹很是滿意。熊希齡和張嘉看見秦時竹等人來了，連忙上前迎接，兩人很讓秦時竹講幾句話，秦時竹連連擺手，意思自己只是來看看的沒有發言準備。張嘉無法。只能大聲宣布:“諸位，今日是沈陽交易所成立一個月紀念，自開業以來，承蒙政府領導，諸位捧場，業務蒸蒸日上，交易所特意籌備了一個小型慶典，以資慶賀！今日我們還有幸邀請到了巡閱使親自前來出席，恭請巡閱使為今日的交易敲響收盤鍾！”

　眾人鼓掌歡迎。早上的開盤鍾是熊希齡敲響的，下午收盤又由秦時竹來敲，可謂隆重之至。秦時竹笑了笑，走上前去，手執已包裹了紅花的紀念錘，在時鍾剛剛走到三點的時候，“鐺鐺鐺”地敲響了三聲，宣布今日交易結束。下面掌聲雷動，預示著交易所更加美好的明天。

　慶典辦得十分節儉，主要就是茶話，間或一些外國點心。秦時竹等人進了專門的包間，享用著慶典糕點。

　“開業以來業務還行吧?”秦時竹問張嘉。

　“業務可謂蒸蒸日上，現在正式注冊地商戶已突破了2家，我相信到年底達到5。”張嘉笑著說道，“不僅沈陽、大連、哈爾濱的商人。連遠在太原、北京、上海、廣州等地也有人前來注冊。”

　“那他們怎麽交易?”

　“主要通過電報，外地一般都是比較大的客戶，都雇傭了專業經紀人，大廳裡那些黃馬甲就是，而紅馬甲則是交易所的交易。我們為經紀人設立了專門的服務中心，裡面有四部電話、兩台電報機，方便他們隨時聯絡。外地實力特別大的客戶是一戶一經紀人。實力小一點的是幾戶一經紀人，經紀人負責把交易所的信息傳遞給客戶，然後再根據他們的指令操作，所有電都需存檔，萬一發生糾紛，也可以核查。這些經紀人我們都是仔細核查過地，全部有正式編號……一般來說，反應迅速的話，半個小時到一個小時就可以形成決策交換。尤其是午間休息時，服務中心特別忙。對我們的服務，大家還是滿意的。主要是現在長途電話接通很麻煩，信號也不好，不然可以給每個紅、黃馬甲專設電話一部，就不用再收發電報了。”張嘉介紹得很詳細。

　“不錯，不錯，等以後科進步了。肯定實現的。”秦時竹:我們那個時代可是無紙化交易、電腦撮合。行情瞬息萬變，速度要快多了。他接著問:“現在的交易稅和傭金是多少?政府能抽取多少交易稅?”

　“交易稅暫定為千分之五。不足一元需繳足一元。至於傭金，和交易稅額度一樣，由於他們享用了交易所的房間、電話等便利(電報費另計)，還需要和交易所分成，一般五五開吧。”張嘉說，“開業以來累計上繳的交易稅已有余元。當然這指地是證券，若是物品交易，還涉及交易稅和傭金及特別手續費，計算比較麻煩點。我保守估計，如果成交額能持續擴大的話，今年到年底可以繳納2萬元，明年全年可以達到2萬元左右。”

　“這麽說交易所利潤也很可觀嘍?”

　“可開銷也大。還有我們這些管人要開工資，房屋要折舊……”

　“你就別歎苦經了，誰不知道你天笑眯眯的?從長遠看，形勢肯定看好。”秦時竹笑道，“若是時機成熟，你們就把物品分出去吧，證券歸證券，物品歸物品，方便管。”

　“好。”張嘉滿口答應，“西方各國也是這麽乾的，我們經驗不足，再加剛剛開辦，若是時機成熟，我必然毫不猶豫的予以拆分。”張嘉的話，不到兩年就變成了現實，隨著交易規模和人的擴大，證券和物品實現了分立。

　11月12日，參議院議長吳景源發起召開蒙古問題專門議，各議敦促政府直接解決問題，嚴詞拒絕俄人無禮要求。

　次日，黃興致函北京國民黨本部陳述對蒙古問題之意見，主張用兵，以北疆國防軍為先鋒，南軍為後援，說“國民踴躍非常，款項自能源源接濟”。

　14日。原烏裡雅蘇台將軍那彥圖致信袁世凱，條陳取消外立意見，不可示敵以弱，並同時致信秦時竹，要求北疆方面於蒙事格外予以擔待……

　在秦時竹頻頻調兵遣將之時，沙俄在庫倫的兵力增加了個大隊，在恰克圖和烏裡雅蘇台各增加兩個步兵大隊，並打算往科布多增援步兵一個大隊和炮兵一個中隊。外蒙集團在軍事上也做了一定準備，外蒙土謝圖汗部、三音諾顏部、車臣汗部和扎薩克圖汗等地都開始增加兵力。哲布尊丹巴向四汗部各抽調一千人，另外招募土匪兩千人，負責保衛各處要害，還下令讓每部再增加1萬軍力，要求達到5萬人地規模。

　11月15日，圍攻科布多的局面已經形成，楊增新的先頭部隊-騎兵兩營迅速接近科布多，後面的步兵6營相距約5裡。他還從哈密、巴裡坤、古城、元湖等地調來了增援兵馬，特別是兩個炮兵營，並改善了台站、電訊和後方補給工作，預計18日發動總攻擊……

　“賣報！賣報！”街頭巷尾的報童們一片兜售聲:“各地民情激憤，紛紛抗議……時人多有從俄國在華銀行取存款，造成擠兌之事實……”

　“昨日去道勝銀行取存款之人甚多，隊伍長達1米，但秩序井然。據某先生言，俄國強盜行徑，令人氣憤，我雖不能為國上陣殺敵，但可以如此經濟手段以示抗議……”

　“昨日北疆各省，尤其在沈陽、長春為顯著，爆發生示威遊行。要求政府繼續施加壓力，確保外蒙領土不失，北疆巡閱使接見愛國生，言此種問題，必須解決……後，生們手執標語、橫幅，至俄國領事館門前靜坐抗議，有數生發表演講，大聲疾呼。四萬萬民眾團結起來……現場有警察維持秩序，社治安穩定，無暴力行徑發生……”

　“昨晚，俄國領事緊急面見遼寧民政長、內務廳廳長，對生靜坐示威，包圍領館表示抗議，並要求我方撤去生……我方答覆:生行動緣由愛國，北疆言論自由。靜坐示威並無暴力行徑。也無肢體衝突，政府無取締之由……我方接著向俄國領事求證。俄國是不是已承認外立，要干涉中國內政?該領事虛言以搪塞……”

　“號外！號外！昨日陸軍第11、1、14、16師，第21、24、28、2、旅聯合致電北疆國防軍大本營，對俄人行動表示抗議，對外蒙叛國集團之舉動痛斥之，皆曰:雖努力要求政治解決，但絕對不可放棄軍事之準備，倘有用命，必然不辭辛勞，以固我邊疆……總司令回電，對各部隊愛國情緒表示解，但目前正值交涉期間，諸部要穩定情緒，不可聽信謠言。”

　16日，俄國公使向北京政府外交部出6條，作為中俄續開談判的先決條件。其內容為:一、中俄未締約以前，俄國承認蒙古為自主國;二、道勝銀行損失，應由中國賠償，三、此次損失若在百萬以上，須償十分之五現銀;四、以後華人再有抵製情事，須負完全賠償責任;五、中國政府如承認以上條件，須限二十四小時內答覆;六、如有異議，亦限二十四小時內聲明，否則即作為默認。

　消息傳出，如火上加油，民間情緒更加忿懣。

　《人民日報》報道:據可靠消息，俄國政府已對我國政府交最後通牒，限期24小時答覆，要求我方承認既成事實。

　另據各地記者觀察，各地已紛紛自發行動，上街遊行抗議俄國之殖民暴政，不獨高等院校生，連小堂之生都明白國家已趨危急關頭，淚流滿面予以抗議，言語之中，頗以自己年齡小而不能上陣為國出力為憾……每日有數十場演講，宣揚愛國精神，教育市民國家領土主權之不可分隔，有愛國生講到激動處，咬破手指用血書寫:“祖國寸土不能丟”字樣。演講畢，有女生手持募捐箱，巡回走動，言為軍隊募集，一旦將來國家有事，可充作軍費，各界群眾紛紛慷慨解囊，有一角、五角、一元、數元不等，都不欲彰顯個人姓名……有一老先生，一人獨捐8元，問其養老如何?其慨然回答:倘國將不國，要此老朽軀體何用?眾人大敬佩之……

　為有效導引民族主義情緒，在已經升溫的民眾激情上加一把火，人民黨宣傳部按照秦時竹地指示，拿出了秘密武器。

　所謂秘密武器， 其實就是當日北疆慶典中拍攝地影片，攝影師們拍得影片後，連忙剪輯、編輯，製作成8分鍾長的無聲電影——《北國慶典》，背景音樂則是北疆國防軍軍歌和進行曲。

　根據秦時竹的指示，電影首先在沈陽、北京和上海三個城市播放。

　華夏社沈陽消息:連日來各地廣泛播放革命慶典紀念和國防軍閱兵之影片，社民眾爭先目睹……但見軍容齊，精神飽滿，無不歡欣鼓舞，播放現場，時而歡呼雀躍，時而掌聲雷動……有愛國青年觀看影片後，大受啟發，跑到各部隊駐地，要求加入軍伍，為愛國出力。各部感其心誠，但予以婉辭謝絕:根據部隊章程，部隊無招收兵之權，非得前往各地兵站才行……當日，各處兵站被青年們所包圍，紛紛要求入伍，具體情況如何，請繼續留意本報明日報道。

　華夏社北京消息:北京《人民日報》、《民立報》、《萬國公報》、《社報》、《中國時報》等報界記者濟濟一堂，觀看完影片《北國慶典》後召開討論……上，《人民日報》京畿部主筆史量才先生發言:今日若失外蒙，他日必失內蒙，凡此以往，不出十年，新疆、東三省皆落入敵手，長城以北恐非中國所有，今日之抗爭，不獨是為了外蒙，也是為了個中國……眾人皆表讚同。