連續站了兩間教室的後門，溫老發現裡面的一對一谘詢服務骨子裡的模式都大同小異;一半是引導，一半是幫扶——最重要的是，這些學員都是小微企業的老板。

雖然溫老知道這個自己一直沒怎麽關注的孵化中心本來面對的就是城口那些中小微企業，但看到這裡面最大的體量也不過就是幾十號人，他還是略有些失望——以楊鑄的實力，給他看這個，未免有些虛於應付了。

察覺到溫老的失望，楊鑄也沒解釋什麽，只是笑嘻嘻地說道:“小蝦米看過了，我們直接去看像樣點的東西吧！”.

說著，徑直走向最後面的那間辦公室。

見到那名講師畢恭畢敬地在前面引路，溫老終於提起了點興趣……

像樣點的東西?

………………

最裡面的那間辦公室裡，孵化中心的總經理張林正在親自上陣，揮著手跟面前的幾位氣質明顯不太一樣的學員在講些什麽。

張林扭頭看向一位四十歲不到的女性:“李總，你的民宿改造項目，現在有些舉步維艱了吧?”

見到張林問起自己，李總原本保養的不錯的臉蛋上忍不住有些焦慮:“張總，大家都是朋友了，我也不瞞你……”

“原本我們巴蜀民宿管理有限公司是計劃三年內改造完成150間民宿的——其實一開始只打算改造出來80間民宿，畢竟一間民宿從外觀修繕到內部改造，再到家具器材添置，以現在的物價，沒有40萬根本下不來，絕對是個前期投入巨大的活計。”

“但是城口縣政府跟我們談過好幾次，希望我們能加大投資，並且這邊也在大力推廣雙層PPP模式，那些村子以老房折算入股，並且還願意承擔部分外觀修繕和周邊道路擴整的工作，委實給我們降低了大量的前期投入成本……一來一去之下，我們也就答應把民宿改造的數量，從80間擴大到150間。”

“原本我想著，既然最大的那塊前期投入成本通過PPP模式轉移出去了，在自己能力范圍內，能夠改造出來的民宿越多，我就越佔便宜——畢竟新開業的民宿越多，現金流回攏量就越大，我能滾出來的雪球就越多。”

“但是……”

說到這，李總臉色有些難看:“這半年多來，隨著口罩事情的影響，城口這邊剛剛開始興起的旅遊市場現在是什麽情況，張總你是了解的。”

“雖然說雙慶政府對於城口這邊旅遊業的扶持力度我們是看得到的，等到口罩事件徹底過去了後，我們對於城口旅遊業的恢復，也是抱有比較大的信心的;”

“但問題是……半年過去了，即便是我們一而再，再而三地放緩了改造步伐，但收入銳減的我們，資金鏈現在已經捉襟見肘了啊！”

“偏偏合同在那放著，該推進的民宿改造，我們還是得推進……PPP架構下，這些民宿的二股東是村合作社，就算有萬般理由，對於我這個外人，他們未必能聽得進！”

李總話音剛落，另外一名老板也跟著叫苦了起來:“是啊，這半年來，城口這邊的經濟雖然說不上停滯，但放緩的速度卻也太過明顯了——沒有了外來的遊客提供現金流，我那兩個農桑主題的農家樂都已經半年沒開鍋了，原本打算要跟別人合作建設的那幾個魚療所，也快沒錢投進去了！”

………………

站在辦公室外面的溫老聽見這兩位老板在訴苦，嘴角露出一絲苦笑。

作為實驗小組的顧問專家，他當然知道這兩名老板沒有在撒謊，事實上，由於這半年來的口罩事件，跟這兩位老板有同等遭遇的外來投資者不在少數。

這次突如其來的變故，除了讓溫老思考對流動性人口依賴嚴重的旅遊業究竟是不是適合成為城口這種邊陲小城的長期經濟支柱外，也讓他發現了雙層PPP結構在實際運作過程中的一些弊端。

其中，本地人對外地人信任的缺失就是其中之一。

雖然說這有著不可回避的歷史現實，畢竟在過去的十多年裡，各地農民被外來企業坑的事情不是一次兩次了，但如果能有什麽辦法減少各村合作社對於外來老板的敵意……

最起碼，遇到眼下這種非人力抗因的時候，那位女老板也不至於被逼著不顧現實情況地繼續改造民宿——別說什麽政府調和之類的屁話，在農村待過的溫老清楚，許多時候，上面是沒辦法硬剛村裡的意志的。

至於那位男老板的困境，則是雙層PPP架構在初期運營過程中，面臨的另一大挑戰，同樣也是溫老最感興趣的一點——他很想知道，楊鑄的這個孵化中心，會給出什麽樣的解決方案。

……………………

靜靜地聽完幾位老板的抱怨，張林輕輕一壓手，等到辦公室安靜了下來，他才微微一笑:“諸位，你們現在遇到的情況我都很了解，其實說來說去……無非就是差錢了嘛！”

李總糾正道:“張總，不是差錢，是錢全部陷在項目裡，一下子周轉不開！”

張林默默吐槽:都啥時候了，還非要死要面子，這兩者有什麽區別麽?

當下輕輕一笑:“諸位，任何超過300萬的實體項目，其最大的風險來源於初期資金鏈的斷裂;而所有資金鏈的斷裂，往往都跟兩個字有關，那就是……【失衡】！”

“事實證明，如果諸位不是因為業務循環被中間卡斷，但又不得不持續進行新項目的基礎建設，是絕對不會出現現今這樣的巨大風險的！”

眾人聞言，紛紛點頭，當資金投入和營業收入再這麽嚴重失衡地持續下去，到時候別說賺錢了，有一個算一個，絕對都會破產。

張林呵呵一笑:“其實要解決諸位的困難很簡單……要麽有那麽一筆充裕的資金注入進來，要麽玩一手借雞生蛋的遊戲，把項目的初建成本轉移出去！”

眾人眉頭一皺，有些狐疑地看著張林。

這世界上哪有那麽好的事情?

資金注入?

以當下的融資環境，除非是大華投資這種具有天使投資人性質的資本機構願意出手，否則自己這些民營企業哪有那麽容易從銀行貸到款?

可是眾所周知，大華投資目前隻投製造業和研發機構，自己這種服務型企業，人家根本看都不會看上一眼——而這個孵化中心只不過是鑄投商貿麾下小的不能再小的一個附屬企業而已，人家怎麽可能衝著你張林的面子破例?

借雞生蛋?

這年頭人人都不是白癡，就算你想把成本轉移到上遊供貨商那邊，但雙層PPP架構運作模式下，本著某些潛原則，那些供應商都是雙慶或者城口本地的企業，怎麽可能衝著自己這個外來人的面子壓那麽多貨款和勞務費?

再說了，口罩什麽時候能摘下來誰也心裡沒數，就算有人肯出面調節，讓那些供應商壓資金，但時間長了，那就是個妥妥的地雷，一旦因為客觀原因，款項拖欠的太久，到時候爆出來就足以讓自己粉身碎骨！

似乎沒有察覺到眾人眼中的狐疑，張林笑眯眯地盯著他們:“諸位，聽過【以PE估值法為基礎的供應鏈金融麽?】”

PE估值法?

供應鏈金融?

那是……什麽東西?

幾位老板面面相覷，似乎被震住了。

張林略有些得意地笑了笑:“諸位都是做實體的，對於應該選用什麽樣規格、什麽材質的產品、以及該怎麽把那些基礎設施用最小的成本做到盡善盡美，那是絕對的專家——但是很可惜，你們不懂金融;”

“同樣的，那些銀行或許很懂如何去做理財產品，很懂得資金如何流轉才能實現利益的最大化，並且給出周密的風控方案——但是很可惜，他們不懂供應鏈！”

“所以，現在就出現了這麽一副情況。明明諸位都是能操弄母雞下金蛋的高手，卻始終無法拿到銀行的足量貸款;”

“同樣的，那些銀行明明每年都要背負著巨大儲金成本，但卻因為自己不懂實體供應鏈，不敢亂投，從而遲遲不敢放貸。”

“既然如此……我們把兩者融合一下不就行了?”

融合一下?

眾人聽的似懂非懂，但卻忍不住呼吸急促了起來。

張林慢悠悠地喝了一口水:“首先，我們必須清楚一點;諸位的項目都是PPP項目，更是把資產包掛在城口集體經濟管理公司著這些項目本身，已經被城口政府授信了。”

“雖然說授信的多寡取決於城口集體經濟管理公司對你們的態度，以及這些項目的長遠價值，但不管怎麽說，有了授信值，銀行對你們的大門，就敞開了一條門縫，接下來的就是如何把這些授信值的價值發揮到最大！”

“就拿李總的民宿項目舉例，我們不妨試想一下……”

“假如貴公司核心業務的資產包在城口集體經濟管理公司系統裡的授信額為5，那麽如果貴公司指定修齊鎮合作社宿項目在城口集體經濟管理公司系統裡的授信額會不會變成6?”

“如果建材指定到複興街道

“家具和電器指定到葛城街道

“民宿軟裝潢、人員雇傭、一次性消耗用具等等，全部指定到具有集體性質的上遊企業呢?你的授信額會不會直接突破10?”

聽出了張林的言下之意，眾人的眼睛開始亮了起來——作為旅遊行業裡僅次於導遊的第二大核心中介渠道，民宿上下遊可以掛靠和承接的業務太多了，只要全部指定具有集體性質的本土企業，那區區10點授信點算什麽，20甚至30個授信點都不是沒可能！

張林抬手製止了眾人發言，笑了笑:“這只是第一步，做好本土化業務捆綁和利益分配只是勉強搭起了個框架，並不足以解決諸位的問題——事實上，城口集體經濟管理公司需要管轄的項目和資產包太多，只靠他們的授信，你們是不可能貸到足額的款項的！”

“所以，我們不妨再設想一下，如果城口忽然出現了一家工程總包公司，采用【墊工後付】的方式，接下李總的單子，用墊款+延後分期結算的方式幫李總先把那些民宿改造了，會是什麽情況?”

工程總包?

先墊錢，再延後分期結算?

利息?

李總瞬間就明白了其中的貓膩。

妙啊！

雖然這中間采用的是信用卡分期的模式，但不管怎麽說，總能解決自己的現金流問題，總比坐在這等死強……再說了，這種性質的公司背後是什麽人，用屁股想想都知道，要是能在業務上搭上關系，等同於報上了一隻小腿，以後亂七八糟的麻煩也能少上許多，為此就算多付一點利息，那也是不虧的。

似乎察覺到李總的想法，張林搖了搖頭:“李總，不是你想象的那樣的，這種總包公司，是由各鄉鎮合作社合資成立，是普通的正規公司！”

誒?

各鄉鎮合作社合資成立的普通公司?

看著李總眼裡濃濃的疑惑和驚訝，張林笑了笑:“我們孵化中心不玩那些上不了台面的玩意……咱們繼續！”

“總之，既然接了李總的單子，總包公司就會根據李總提供的合作名單，找到各個上遊供應商，把合同一簽，答應會在合同期限內向上遊供應商和施工單位如數支付相應金額;讓李總這邊在初期不花一分錢就能把民宿改造工程繼續下去。”

“可問題是，這大幾百萬、甚至上千萬的巨額資金，總包公司是絕對一下子掏不出這麽多錢來的——事實上，就算有錢也不可能直接掏，畢竟總包公司不可能隻接李總這麽一筆單子。”

“那麽怎麽辦呢?”

“簡單，總包公司拿著合同找到城口城市發展銀行，讓他們審核三方的資質，然後以合同金額為標的，進行低息借貸，保證整條業務鏈的正常運轉！”

“總包公司在初期會每個月向銀行支付一筆略低於李總利息標準的金額用於履約，等到李總那邊開始按合同分期還款後，中間的差額就是總包公司的利潤來源之一……事實上，只要客戶的分期還款可持續，渡過空窗期後，總包公司就滾雪球似的把類似的項目越滾越大！”

“但是中間有一個問題……”

“即便是城口城市發展銀行本就有推動城口發展建設的責任，不管是總包公司也好，李總的項目也好，上下遊關聯的PPP企業也好，都有著集體經濟屬性，但需要借貸的金額已經遠遠超出城口集體經濟管理公司給出來的授信額……人家憑什麽把錢借給你?”

“或者說，在銀行最起碼的風控機制下……人家憑什麽相信總包公司未來每個月能持續拿到超過安全線系數的分期還款?”

“要知道，這種事情總包公司是沒法自證的，未來的回款安全也決然不是靠著一張嘴。”

“所以呢，這時候，總包公司就會去找上雙慶發展銀行，又或者大華投資，讓它為自己就這筆業務出具一份保函，也就是履約保證，用以承諾總包公司每個月能向城口發展銀行按合同還款——真要是出了什麽意外，他們會進行兜底。”

“要知道，雙慶發展銀行本來就有義務支持當地的企業，因此完全可以被看作是集體經濟企業的總包公司是有不小的可能性拿到雙慶發展銀行的保函的;”

“而大華投資雖然不是銀行，但由於其ABS業務，已經串聯了大量的城市銀行和地方商業銀行，因此他們完全可以假借各銀行之手，出具含金量十足的保函——由於一些眾所周知的原因，大華投資雖然不會直接投資此類第三產業項目，但總包公司找他們出具保函，卻比找雙慶發展銀行容易的多。”

“事實上，我相信大部分銀行是很樂意幫大華投資這個微不足道的小忙的——畢竟出於行業管理，誰給總包公司出具保函，那麽誰就會成為總包公司的開戶行，那可是一塊大大的肥肉！”

一口氣說完後，張林看著有些似懂非懂的眾人，微微一笑:“我們回過頭來看這個簡單的業務循環鏈，就會發現，李總當下沒有花費一分錢，並且未來也頂多只會支付一個跟商業貸款上下波動幅度差距不大的利率來推動民宿改造項目的進行，從而規避了全盤崩潰的巨大風險，絕對算得上大賺特賺！”

“總包公司在中間賺了3~5%個利率點的資金差價，並且從諸多施工項目中拿到了該有的傭金，也是受益匪淺。”

“上遊的供貨商和施工企業最劃得來，不承擔一丟點風險，就平白拿到了那麽多的單子，並且為村裡解決了大量就業問題。”

“城口發展銀行也不虧，在有人兜底的情況下，既能賺取5%左右的貸款年化率，又能推動城口的經濟發展，可謂是一舉兩得——雖然是城市發展銀行，但畢竟還是個銀行，而銀行都是靠存貸差來賺錢，這種低風險甚至無風險的業務，對於他們來說簡直是夢寐以求的;”

“而雙慶發展銀行和與大華投資合作的銀行同樣劃得來，既能賺取那1.5%的保函手續費，又能新增大量的開戶帳號和銀行流水——雖然承擔了一定的壞帳風險，但與自己推動雙慶地區經濟發展的職責比起來，還是不值一提的！”

說到最後，張林抬起頭來:“所以諸位就會發現，在這個金融-供應產業鏈裡，所有的要素環節都被展現了其應有的價值，並用一種相對公正和高效的機制進行雙方轉化，在破除行業壁壘之余，真正實現了各取所需……從某方面來說，這才是將城口所有的集體經濟企業凝聚在一起的粘合劑和隱性市場調節手段，而不是眼睜睜地看著大夥都在各自為戰！。”

包括李總在內的眾人深以為然地點了點頭，這種快捷且低成本的融資體系，基本上沒有哪家非國有企業能夠拒絕，畢竟現在民企對於資金的需求已經到了近乎饑渴的程度——要不是因為可以減少資金支出，實現爆發式經營擴充，你以為會有那麽多的企業真的願意讓渡股權，去接受還在試驗階段的雙層PPP架構?

但同樣的，一旦大家都知曉這個融資渠道，那麽你就不得不接受在一定程度上受製於人的現實——要是你有哪一天讓人家不爽了，就此關閉你的低息融資渠道不說，甚至還可以用這把倚天劍去扶持一個跟你一模一樣的競爭對手來徹底把你擊敗！

別以為不可能，要知道，當下華夏大部分的企業其實都沒什麽真正的壁壘或者核心競爭力可言，www.uukanshu.net 在旅遊消費行業更是如此，只要有錢，把你擠死絕對不是什麽困難的事情。

只不過，作為第一個吃螃蟹的人，李總她們知道，只要自己別太作死，不管出於哪方面的考慮，城口這邊是不可能拿自己隨意開刀的——連讀過小學的人都知道千金市骨的典故，更何況那些“家長”了。

因此，聽到張林這麽一番赤裸裸的解說，除了雀躍之外，這幾位身家不算小的老板竟然無一人臉上露出擔憂。

………………

而一直在辦公室外面聽著的溫老表情就有些古怪了。

雖然溫老後世以“三農”聞名，但他卻是實打實的經濟學專家，除去那些所有人都意識到的問題之外，如何聽不出張林口中那個微改過的供應鏈金融模式中缺失了最關鍵的兩環?

那些總包公司空窗期的資金來源是哪?

運轉過程中間隱含的PE估值法模式，時間長了，是否會倒逼城口集體經濟管理公司把部分資產包上市?到時引發的未知連鎖效應，是否又是一次資本的迂回包抄?

回想起鑄投商貿在城口不聲不響涉足的那些產業節點，深深吸了一口氣，溫老扭頭看著楊鑄，沉聲說道:“小楊，我覺得……你需要給我一個解釋！”

楊鑄看著溫老那張嚴肅的臉，有些苦惱地撓了撓頭:“老爺子，我覺得，現在解釋還有些為時過早，而且會越解釋越誤會。”

“要不這樣，攏共還有三天的時間，我帶您走完、看完之後，再一齊給您答覆好不好?”

三天?

溫老深深地看了楊鑄一眼，點了點頭:“好！”