哈特爵士終究是上了台，在海格教授草草的結束了他的介紹之後——這一切都和路德維希所料不出多少，海格教授還活躍在講台上的時候就以語言精煉聞名，唯獨涉及到那些冗長和無聊的名詞的時候，他的思維才會格外活躍。

　　“女士們，先生們，很高興能又一次回到自己的學校，和各位將要成為或者已經要成為聯邦中流砥柱的各位見面。”

　　“我和親愛的同事斯密斯這一次應海格院長的邀請，和在場各位有所交流，首先不僅僅是想要分享一些關於聯邦經濟方面的思路，以及其中可能存在的問題，在之後的三天內，我們將在修堡大市裡進行多次關於未來聯邦經濟政策方面的公開辯論，到時候，我們會將各位關注的問題，以立法辯論的方式呈現在公眾面前。但是今天，我們將不談立法，隻分享一些有趣的事實，以饗諸位。”

　　“首先在開始我們的討論面前，我想先請問各位，對於各位來說，就眼下的聯邦財政體制下的銀行，是貸款創造存款，還是存款創造貸款?請諸位不要急著回答這個問題，這是一個反常識的問題，按照我們一般的思路，或許會認為沒有存款，哪裡能創造貸款?借記出去貸款當然要以存款為基礎，如果沒有存款怎麽可能被有貸款的基礎?”

　　“從正常邏輯上來看的確是這樣的，存款作為銀行提供貸款的基礎，如果沒有啟動以及用以兌付的資金，貸款是不可能被無緣無故的憑空創造出來的。但是問題就在這裡，為什麽存款的時候，銀行要付給你利息呢?這也是一個反常識的問題，相較於一般的保管，銀行替你保管財物竟然還要付給你錢，這是不是很有趣的事情?”

　　“我聽說甘斯先生——本省最大的銀行家也在這裡，我沒有冒犯的意思，但是甘斯先生在銀行業上也算不上慈善家吧，那麽他為什麽還要倒貼給各位儲戶以錢財呢?甘斯先生當然明白啦，因為這些存款能被借貸出去，能夠創造更大的利潤，除去利息稅和其中交易的流損，當然還有的賺，為了甘斯先生起見，我就不把聯邦得到的數據告訴諸位了。”

　　“諸位要千萬明白，在反常現象背後一定隱藏著一些可以被察覺的理由。這就不得不向諸位稍稍提及當代聯邦的財稅體制。在我的前任和前任的前任幾任首席財政委員的推動下，聯邦的財稅改革方向是逐漸以脫離實物為基礎的，我們持之以恆的工作就是以紙質貨幣逐漸替代實物貨幣，在這一點上我和斯密斯先生的意見是一致的，這也是我們和下一屆財政委員的工作目標，畢竟為了適應當前聯邦的經濟形式發展，這是必然要做出的改變。”

　　“為了讓各大銀行有承兌的能力，聯邦財政部要求各個地方政府根據地方財政明細，合理的要求地方銀行繳納一定比例的準備金，用於承兌最基本的要求。比如以甘斯先生的銀行為例子，他如果收到了100的存款，那麽按照比例——這個比例我不能告訴你們，但是可以簡單的以10%為例子，假如現在有企業來向他尋求借款，那麽他就可以以甘斯銀行的名義給他背書，開支本票或者兌票，企業就能以此為背書，尋求生產的擴大化，此時他就要上繳10的準備金，保證之前存款能夠承兌”

　　“但是顯然，我們可以發現，就算沒有這90的存款，銀行依舊可以通過信用背書，從而擴大自身資產，用10創造100的資產，在這一系列運轉的背後就是我們熟知的信用。

但是這樣以州為單位的信用流通存在極大的問題，首先是本票的信用問題，甘斯先生的產業和信用歷來為大家所熟知，其人品和舉止都廣受好評，但是不得不提請諸位注意，並不是所有的銀行家都像甘斯先生這樣，為人們所尊敬。”　　“其中就必然存在信用的問題，有的本票信用高，有的本票信用低，在州內的信用不一，在州與州之間的信用自然也不一樣。其次，我們必須要指出這樣的以自身信用創造流通貨幣的具有極大的風險，他在提供貨幣流通性的同時他也創造了極大的金融隱患，以上所提及的金融隱患也不可能單純由某個省或者某個州加以解決，必定要從更為宏觀的層面加以平衡。”

　　“最後是和法幣的關系極為緊張，聯邦從二十年前開始金本位改革以來，所遇阻力之大難以想象，先是州之間關系的恆平，再到聯邦財政的赤字問題，保持一定赤字是聯邦發展的動力，但是冗余的官僚系統和長期的殖民開支已經幾乎要拖垮聯邦的財政。”

　　“受製於金本位和實體貨幣的開采難度，日益增長的貨幣流通性和實體貨幣鑄造之間的難題已經難以製衡，聯邦內部無論是銅礦還是鐵礦都難以應付日益增長的需求，由金本位過度到以聯邦信用為基礎的貨幣是勢在必行的步驟，只有這樣我們才能保障聯邦的正常發展。”

　　“所以，為了實現以上第一步，現在的首要任務就是建立起一個強有力的中央銀行。這並不是以聯邦權利對州權的傾軋，相反，在歷史上是有跡可循。”

　　“比如立法者索倫先生在獨立戰爭之後，面對糜爛的財政局勢，就在長久的考慮之後，請當時就任聯邦首席財政大臣的漢特先生出面組織了臨時中央銀行，就此開啟了聯邦第一中央銀行的歷史進程。當然，我們都知道，這個短命的第一銀行以優異的成績結束了他短暫的一生，但是他這一生是光榮的一生，是有用的一生，他以瞠目的速度在3年內重新奠定了聯邦的經濟格局，並且完成了第一輪國內市場的整合。但是很遺憾，直到現在，我們都沒有完成第二輪，州之間的貿易壁壘和地方保護主義仍然是聯邦亟待解決的問題。”

　　“我和斯密斯先生的分歧點就在這裡，斯密斯先生堅持認為寬松的市場環境和作為守密人的政府是自由競爭的前提，但是必須遺憾的指出一點，在生產集中化的今天，市場的自發競爭已經逐漸出現了我們所有人都擔心的壟斷問題，在競爭之中所得到的壟斷成果是不是斯密斯先生所期望的，有待商榷。我無比相信斯密斯先生對聯邦的愛護之情以及對自身道路的堅定探索，我們曾經友好的爭論過這件事，但是從未達到過一致。我們必須要正視一件事情，強有力的聯邦有賴於強有力的中央銀行。”

　　“自由競爭的思潮或許在過去幾百年裡以各種各樣的形式獲得了保護，得到了良好的結果，並以此收獲了自己在現如今的地位。然而，作為自由競爭的日子已經倒頭了，我們必須要記得聯邦成立之時所簽訂的契約裡不僅僅飽含了對自由之期許，更飽含了對幸福的允諾。”

　　“假如對自由和幸福之中要做出衡量，那當然是自由在前，這是毫無疑問的問題，自由是我們配享一切的基礎。幸福和自由並不是對立的問題，我們在尊重個人決斷的同時也必須提請各位注意， 創造幸福的環境和維護個人的自由或許前者也能保障後者的實現。”

　　“這就有賴於第二項公開議題的討論，即濟貧法的實現。我在來修堡大市之前就對修堡大市的濟貧法有所耳聞。對於窮困之家而言，社會福利作為一張安全網阻止了他們繼續向下墜，包括個人破產在內的一系列制度使得追尋幸福之權利成為可能，並以此揭示了作為天賦權利的幸福權利的社會基礎。我們決不能讓這種追尋自我實現的權利成為空談。而自我實現有怎麽不能構成作為個人意志體現的一部分呢?”

　　“斯密斯先生曾多次熱忱的指出他覺得我行為的不妥之處，我對他衷心的祝願無比重視，他對提出了父權國對人的自我實現的蔑視以及社會福利所可能帶來的諸多問題。並且指出了，出於行政長官之願未必是所有人幸福之所期。我當然可以理解斯密斯先生的提請中所包含的擔心和不解，我自然願意聽取他的意見，畢竟這件事情不可能一蹴而就。但是如果要和斯密斯先生所說的那樣，放棄這張安全網的構築，至少在我作為首席財政委員的情況下是不可能的，我將會致力於推進濟貧法的實現，並以此奠定聯邦福利計劃的基石，相信各位在修堡大市對此了解必定超出過我，對可能之風險的預期也超過我們二人，這也是為什麽我們選擇在修堡大市進行立法辯論的原因。”

　　“當然，我想和諸位分享的事情並不止步於此，但是限於時間所限，我們只能討論到這裡了，我很感謝諸位對一個老頭子的包容，感謝你們的撥冗前來，以上。”