“王大爺您問得好，正好引出了另一個有意思的話題，那就是市場先生。”項遙回答道。

　　“市場先生?”老王疑問道。

　　“對，市場先生，這是格雷厄姆教授在講解價值投資理論時，引入的一個十分生動的人物形象，他把資本市場比喻成一個人，也就是市場先生。有了這樣一個生動的比喻，我們再來看資本市場時，就能對價格的漲漲跌跌，看得更加清晰，也更有趣味，最重要的是，我們能夠更好的控制自己的情緒。”

　　項遙邊講邊觀察著大家的表情，接著說道:“就像股市準點開市，又準點閉市一樣，這個市場先生，也是每天都會準點來到你面前，想要跟你做生意，他想從你手裡買走股票，或者把他的股票賣給你，但是，買賣的價格要按照他給出的報價來交易。”

　　“都是他說了算?那我豈不是成了剛過門兒的小媳婦兒，處處看人臉色啊，這也太霸道了吧！”老王說道。

　　“你炒股的時候，不就是按照股票市場的價格買賣的嘛！你怎麽不動腦子啊！”老劉說道。

　　“呦呦呦……”老王準備回擊。

　　項遙打斷了兩個人的拌嘴，說道“市場先生雖然有些霸道，但是，他卻是個情緒非常陰晴不定的人，有時候他對未來信心滿滿，這時他會給你一個很高的報價，而隔天他就有可能對未來極度悲觀，這時他又會給你一個很低的報價。只要你願意，你可以根據他給出的報價，把你手裡的股票全部賣給他，或者從他那裡再買進更多股票，當然，你也可以選擇不做任何交易。”

　　老王點頭並說道:“那就等他報價高的時候賣給他，當他報價低的時候，從他那裡買點不就好了嘛?有句話不是說的好嗎，叫做打得過就打，打不過蹲牆角貓著去！”

　　“是的，只要市場先生提供了報價，是可以這麽做，就像在股市裡一樣，您可以買進、也可以賣出，但是，交易的價格卻要根據市場的價格來操作。”項遙回答道。

　　老王的臉上流露出一絲輕蔑，說道:“那既然已經知道市場先生的性格不穩定，那還管什麽內在價值和安全邊際，也不用費勁巴拉地去研究分析了，就按照低買高賣不就行了?”

　　“是啊！我就是這麽做的，但總是踩不對點兒，結果還是虧錢，就跟老王當初買進樂視的情況一樣，他本來是在回調的最低點買進的，可結果怎麽樣，沒有最低，只有更低，最後一分錢都沒給老王留下來！”大媽用手擋著嘴繼續說道:“一提起這事兒，我就想笑。”

　　“誒~~~”老王的臉色烏青:“我這當事人就在現場呢，你怎還不帶一點兒偽裝呢！”

　　“抱歉，抱歉！”大媽邊說邊偷偷笑著。

　　項遙說道:“王大爺，您剛才說的低買高賣，確實是可以利用市場先生的地方，但是，這樣的操作策略有個致命的缺陷，那就是，你不知道什麽樣的價格是最低價，什麽樣的價格是最高價，所以，就會出現像大媽剛才說的那樣，總是踩不對點兒的情況。”

　　見大家沒有異議，項遙接著說道:“沒有公司的基本面作為支撐，沒有對內在價值的基本判斷，只是一味的想要低買高賣，那就會變成一場猜謎遊戲，而猜對和猜錯的概率都只有50%，這就像拋硬幣猜測正反面一樣，成了純粹的投機行為。”

　　“那，如果選擇那些，股價跌破了歷史最低點的可以嗎?這樣的價格肯定夠低了吧?”有人問道。

　　項遙搖搖頭，說道:“不行，大家想一想，股票在退市之前，通常都能接連創下歷史最低價，當你認為一塊一的價格足夠低時，它卻很有可能會繼續下跌，甚至跌破一塊錢的面值，所以，僅憑創歷史新低就購買股票，不僅難以實現盈利，反而更容易虧損，甚至滿盤皆輸。”

　　“老王買的樂視不就是你說的那種情況嘛，一塊多買進的，結果一分錢沒剩下。”有人說道。

　　“你們別總是提樂視、樂視，一提樂視我就想起南三條那個王八蛋，要不是他，我怎麽可能買這隻垃圾股！”老王說道。

　　為了防止紛爭，項遙趕快說道:“因為你無法預知市場先生的心情好壞，就像無法確定，在下一秒，股票的價格是會上漲，還是會下跌一樣。在這種情況下，一味的想從事低買高賣，就會讓投資變成一場賭博，那麽盈利和虧損的概率就會相同，都是50%，這與我們之前對投資的定義是不相符的。所以，靠簡單的低買高賣是無法戰勝市場先生的。”

　　項遙繼續解釋道:“即便你偶爾能猜對了一兩次，但是，對於性情變幻無常的市場先生來說，你很難找到戰勝他的長效機制。所以，我們經常會聽到，有人在追高時被套牢，買低時卻遇到公司退市一樣，”

　　“這個，不就是要憑經驗和感覺嗎?”李大媽回答道。

　　老王點頭說道:“是啊，就像練習拳擊一樣，挨打挨多了，傻子都知道怎麽躲閃了。”

　　項遙搖搖頭，說道:“大家應該都聽過這樣一句話，叫做方向不對努力白費，用在這裡再合適不過，大家試想一下，對於拋硬幣猜正反面的遊戲，經驗對於猜測結果是沒有任何作用和影響的，一個人即便已經連續猜對了十次，但是對於第十一次的結果，他仍然只有50%的概率能猜對，所以經驗在這裡，對最終結果是沒有任何用途和幫助，而且更重要的是，投資者的信心並不會因為投資次數的增加而增加，甚至還會遭受打擊。也有可能會導致，投資者在進行投資時，失去心理優勢。”

　　“確實是這樣，每天股市開盤時，那叫一個緊張，心裡沒底啊！”

　　“開盤了又能怎樣，你還不是一樣提心吊膽的！”老王說道。

　　“這正是市場先生蠱惑人心的地方，他的情緒飄忽不定，所以，他也希望別人能跟他一樣，因為只有這樣，他才能增加自己獲勝的概率，因為，他面對的是所有的股民，不僅可以對衝掉大部分的風險，而且他還擁有體量上的優勢。然而，個人投資者在這場拋硬幣的遊戲裡，卻無法做到零和，尤其是在面對心理壓力時，往往連50%的勝率也沒有了。”

　　“是的，這種情況就成了大錢吃小錢！”老劉說道。

　　項遙點頭繼續說道:“而且，由於這種拋硬幣的遊戲充滿隨即性，導致投資者很容易就會上癮，這就像賭博能給精神上帶來隨機性的刺激，從而讓賭徒上癮一樣，散戶往往會進入一個越虧損壓力越大，越想盈利卻越是虧損的惡性循環。所以，在沒有對公司基本面進行分析研究，從而對投資建立起信心的情況下，單純依靠低買高賣，是無法戰勝市場先生的，而且，通常還會對這種交易策略上癮，從而深陷泥潭。”

　　大家臉上都掛著疑惑的表情。

　　項遙看出大家的遲疑，望著老王說道:“那，我們不妨還用之前的那個例子來說明一下。”

　　“好！”老王說道。

　　“現在我們假設，市場先生在做這種筆的生意，他每天會走到你的面前，想跟你做交易，他會給你一個報價，根據這個報價，你可以從他那裡多買幾支筆，你也可以將你手裡的筆賣給他，當然，也可以選擇不做任何交易。”

　　老王點頭示意。

　　“王大爺您之前買了一支一塊七的，您也挺喜歡，用起來也挺好用的，有一天，市場先生走到您面前，跟您說，這種筆的價格跌到了一塊五，您會怎麽做?”

　　老王想了一下， 說道:“我會再買一支。”

　　項遙點點頭，說道:“您會不會因為市場先生報價是一塊五，而感到恐慌，從而也按照一塊五的價格將您手裡的這支筆轉手?”

　　“他性格不穩定，我怎麽能跟一樣不著調啊，我肯定不會賣！”

　　項遙點頭示意，接著說道:“又有一天，市場先生跟您說，這種筆漲到了二塊五，您又會怎麽做?”

　　“那就把我的賣給他，我再去超市買一支！”老王笑著說道。

　　“是的，王大爺的選擇是完全合理的，但是，在這裡例子中，那個未說明的隱含前提起了關鍵作用，那就是我們都知道這種筆的內在價值，也就是它的市場價格是2塊錢，所以，當市場先生報價一塊五時，我們清楚這個價格比較便宜，於是在這個時候，我們很可能會從他那裡多買幾支筆留作備用。”

　　項遙望著大家，見他們紛紛點頭認同之後，繼續說道:“當市場先生報價兩塊五時，我們就知道這裡面有商機，就會選擇高價把我們手裡的筆轉賣給市場先生。”

　　大家又點頭表示讚同。

　　“那麽，我們再回到股票上來，當您在購買某隻股票時，有做過透徹的分析，從而在您的心裡，對股票的內在價值，有個基本的判斷和估值嗎?”項遙拿起一支筆，繼續說道:“就像，我們在心裡能夠清楚地知道，這種筆在超市和小賣部都賣2塊錢一樣。”

　　老王皺著眉，憋著嘴說道:“這股票一天一個價，而且變化還很大！這怎麽知道啊?”