看到大家都有同樣的疑問，項遙解釋道:“雖然股票本身只是一個名字和一組代碼，但是，它不是彩票，當我們購買了某個公司的一股股票時，就代表著，我們擁有了這家公司一部分財產的所有權，當我們購買了這家公司的所有股票時，我們就擁有了這家公司全部財產的所有權。股票是所有權的一種證明，證明你擁有了部分財產。”

　　“你的意思是，如果把上市公司比作一台車，我出的車軲轆，老劉出的車架子，老李出的發動機，那這台車就歸我們三個人所有，我們都是股東，只不過每個人佔的股份不一樣，對不對?”老王說道。

　　“是的，道理是一樣的。”項遙接著說道:“那現在我再舉個簡單的例子，看大家能不能理解公司資產和內在價值之間的關系。例如，一家上市公司的總資產為10億，它一共發行了1億股，那麽，每一股都代表著10塊錢的資產，當你購買了一股時，你就對公司的10塊錢資產擁有了所有權，對吧?”

　　“這不就是小學算術題嘛，這一股的內在價值不就是10塊錢嗎?他能自己下崽子還是怎地！”老王疑問道。

　　項遙微笑著說道:“這一股股票確實代表了10塊錢的資產，但是，這10塊錢的資產，它的內在價值就是10塊錢嗎?”

　　“你這個問題問的！”老王轉身拍了拍身邊老劉的手臂，有點不屑地說道:“來老劉，對於這個10塊錢資產到底值不值10塊錢的問題，你給他掰扯掰扯！”

　　老劉瞥了一眼老王，歎了一口氣說道:“腦子是個好東西啊！”

　　“嗯?”老王愣了一下說道:“這10塊錢的資產，它不是值10塊錢還能是多少?”

　　“我問你，你的汽車保險單上，標注的車輛價值是10萬塊錢，你把你的車開到二手車市場去，看人家給不給你10萬塊錢！”老劉說道。

　　老王想了一下，笑著說道:“原來是這個意思啊！”

　　“我們看到的資產價值一般都是帳面價值，但是，它跟市場價格是有區別的，跟內在價值也是有區別的。”項遙說道。

　　“項老師，這個市場價格跟內在價值也不一樣嗎?”老劉問道。

　　“不一樣的。”項遙想了一下說道:“就拿剛才那輛車來說，保險單上寫的是價值10萬，這是它的帳面價值，如果賣到二手車市場，可能只能買7萬塊錢，這是它的市場價格。但是，如果王大爺想把這台車租出去，那麽這台車的內在價值，就是王大爺未來所能收取的所有租金，和車輛殘值的折現值，這三個數字是不一樣的。”

　　老劉點頭示意。

　　項遙繼續說道:“現在我們回到剛才的問題，在買入某隻股票前，您對它的內在價值是多少，有分析過嗎，它是值一塊錢、五塊錢還是十塊錢，您有自己的判斷和依據嗎?”

　　“這個怎麽知道啊，我們又不是乾資產評估的?”老王問道。

　　“我一般會看看分析師給出的預測值。”有人說道。

　　“那根本沒用！有的說值十塊錢，有的說值五十塊錢，他們自己都沒有統一的意見。所以，看那些根本沒用！”老王回答。

　　“我會問問我的投資顧問，他們專業一點。”又有人說道。

　　“他們專業個屁，我買樂視的時候，我那個顧問跟我說，‘價格都跌成這樣了，還能跌到哪裡去，拿著吧，長期持有肯定能賺錢！’我看都已經虧了一大半了，

那乾脆就做價值投資吧，可結果呢，直接給老子退市了！”老王氣憤的說道。　　“那你說該怎麽辦?”

　　老王:“???”

　　見大家的討論並未得出有價值的結論，項遙說道:“這樣，我來大概講一下，價值投資理論在實踐過程中是如何運用的，大家可以先聽一下，有不理解的地方，我們可以稍後慢慢討論。”

　　大家點頭表示同意。

　　“對於某隻股票來說，比如說……”項遙想了一下，繼續說道:“比如說南方水業這隻股票，在買入之前，我會首先關注公司的經營情況，閱讀它的歷年財務報告，對公司的財務是否穩健、管理是否規范高效、各項費用是否合理，現金流是否充沛，有沒有盲目擴張，還有它的市盈率和市淨率是否合理等等，進行研究和分析，從而對這隻股票有個基本判斷，看它能不能滿足對本金安全的定性要求，同時也要結合同行業的其他企業，來判斷南方水業在行業內的位置，並且，對整個行業的發展狀況有個大概的判斷，經過這麽一系列的分析工作，從而對南方水業的內在價值是多少，有個大概的估算。”

　　“大概的估算！”老王插話道。

　　“是的，大概的估值，就像你不需要知道一個人的具體體重，就可以得出他是否肥胖的結論一樣。”項遙解釋道。

　　“這有什麽用，股票價格在一天裡的波動可能就有10%，甚至更多。”老王說道。

　　“有了這個大概的估值以後，我會根據這個估值，來判斷當前的價格是否合理，是高估了還是低估了?”項遙說道。

　　李大媽問道:“你的意思是，就像之前說的那個例子裡，根據那支筆2塊錢的市價，來判斷一塊七的價格是比較便宜的?”

　　“是的，而且我會為了保險起見，會預留更大的安全邊際，比如說在五折或更低時才買入。”項遙說道。

　　“能遇到這麽低的價格嗎?”李大媽問道。

　　“這就要看市場先生的情緒如何了，如果他連續一段時間都對南方水業失去信心的話，我就有機會了。”項遙說道。

　　“愣是看不慣，是這個意思吧！”老王笑著說道。

　　項遙微笑著點頭。

　　“那如果你買入以後，市場先生依舊不看好這隻股票呢，價格又下跌了，那該怎麽辦?”李大媽又問道。

　　“我會像王大爺一樣。”項遙望著老王，微笑著說道:“他在聽到市場先生報價一塊五時，又多買幾支筆，我也會在價格下跌後再多買進一些。”項遙回答道。

　　“價格下跌了，你還會再買?”李大媽問道。

　　“是的，因為我知道，這時的價格比之前的價格更安全。”項遙回答道。

　　“如果它的價格始終就是不漲，就在那個低位震蕩，該怎麽辦?”老王開口問道。

　　“我會持續關注公司的基本面，定期覆核公司的財務狀況，如果公司的經營和基本面沒問題，就會長期持有。”

　　“如果價格一兩年都沒動靜又怎麽辦?”老王問道。

　　“確實是有這種情況的，因為在資本市場上，價格偏離價值是一種常態，而價格回歸價值的過程，可能會很漫長，有的甚至會有三、四年之久。但是，只要公司的經營沒問題，價格總是會向內在價值回歸的，因為這是資本市場上，最根本的定價機制，也已經被上百年的歷史數據加以證實。”

　　“不對！你看啊，你買了以後價格又下跌了，那你已經虧本了啊，這還說什麽能確保本金的安全?”老王問道。

　　項遙點頭表示明白了老王的意思，想了一下說道:“這樣，我們還用剛才的例子來解釋一下，只不過，我現在買筆不是為了自己使用，而是為了轉手掙錢，我的目的變成了再次銷售出去。”

　　老王點頭，表示同意。

　　“正常情況下，這種筆在市場上賣2塊錢，但是有一家商店快倒閉了，所以虧本甩賣，我用1塊錢一支的價格買了一盒，後來又有一家商店也即將倒閉，價格更低，只需要八毛錢，於是，我又買了一盒，這時，我的成本就變成了九毛錢一支，對吧?”

　　老王在心裡默算了一下，然後點頭示意。

　　“這時候就出現了您所說的虧損情況，因為現在可以用八毛錢買到這種筆，而我的成本卻是九毛錢，看起來我確實是虧錢了，對吧?”

　　“這不光是看起來虧，實際上就是虧錢了嘛！”老王說道。

　　項遙微笑著反問道:“但是，我會不會按照八毛錢賣掉呢?”

　　這時，老劉轉身望著老王說道:“老王你可別忘了，剛才是誰說的，市場先生的性格不穩定，不能跟著他一起不著調！”

　　“這~~~這怎麽還把我自己給繞進去了！”老王說道。

　　“我不僅不會賣，相反，如果價格繼續下跌，我很可能還會再買一些，為什麽會這樣，歸根到底，是因為我知道這種筆的正常價格是2塊錢，而目前的一塊錢一支、八毛錢一支，或者更低的價格，它們都屬於特殊情況，而一旦這種特殊情況結束後，價格便會回歸到2塊錢， 這時我馬上就可以賺錢。所以，我要做的就是等待，等到這兩家快倒閉的商店，真的倒閉了，或者起死回生了，這種超低價的商品不存在時，我再用一塊八，或者一塊五，甚至一塊錢的價格，轉賣我手裡的這兩盒筆，只要價格高於九毛錢的成本，我就能賺錢。”項遙說道。

　　老王似乎咂摸出了其中的味道，沒再說話，只是微笑著點了點頭。

　　項遙繼續說道:“在這個例子中，因為我們清楚這種筆的正常價格是2塊錢，所以，當價格繼續下跌時，能夠很確定地知道這裡面有利可圖，從而敢在價格下跌時買入更多，這是我舉的這個例子中，最重要的一點。”

　　老王的臉上露出嚴肅的表情，點著頭說道:“這個內在價值原來這麽重要啊！”

　　項遙接著說道:“所以，在買入前的分析研究十分重要，它可以讓我們對上市公司有個大概的認識，對它的內在價值有個大概的判斷，從而可以用這個內在價值作參考，在價格很低時買入公司的股票，獲得安全邊際，從而可以對投資的本金起到保護作用。只要公司的基本面沒有出問題，公司的經營狀況沒有惡化，那麽，當價格更低時，就能有信心、有膽量買入更多的股票，從而降低自己的成本，並在日後獲得更大的收益。”

　　這時，大家的臉上都掛著滿意的笑容，並且，在老劉的帶領下，大家對項遙的耐心解說報以掌聲。

　　掌聲落下之後，李大媽開口問道:“如果買入以後，公司的經營惡化了，這時該怎麽辦?”