趙諶在興慶府收編政權、培訓官員，而此時的南宋卻處於一片混亂之中。

　　金國雖然掠走了徽欽二帝，但並沒有停止攻打南宋的步伐:1129年正月，完顏宗翰借口張邦昌被殺，率領金軍從山東南下，於正月二十七日攻破徐州，進入淮東地區，進犯泗州。而此時，妥協派(投降派)汪伯彥、黃潛善隱瞞軍情，並建議趙構派人急速前往金營求和。而這時的金軍已長驅直入，於沭陽擊潰了韓世忠、劉光世的禦營平寇軍，渡過淮河。然後完顏宗翰以議事為名，派人通知趙構不要離開揚州，真實目的是趁機將他一舉擒獲。二月初二日，金軍連破楚州、天長軍，急襲揚州，趙構聞訊大驚，來不及與宰相商量，就在值班的禦營司使都統製王淵和宦官康履等五六人的陪同下，急忙披甲乘馬出逃，在瓜洲為吏部尚書呂頤浩及禮部侍郎張浚所追及，遂一起乘小舟渡江，抵達鎮江府，到至平江府才脫甲胄，穿黃袍，後在王淵的建議下，於二月十三日逃到杭州。

　　而趙構的倉皇出逃導致揚州城內軍民立刻喪失信心，也紛紛向城外逃跑，城內頓時擁擠混亂，死傷落水者不計其數。而就在趙構渡江之時，金軍已入揚州，追至瓜洲不及，才望江而回。二月下旬，金軍將所掠大量財物運回北方，完顏宗輔和完顏昌分別佔領山東大部分州郡，並任命殺部將、棄百姓而降金的濟南知府劉豫節製河南州郡(歷史上在1130年還被金國立為大齊皇帝)。

　　為了求得金人寬恕，趙構下詔錄用張邦昌親屬，派人持張邦昌與金人約和的文書赴金營，再次向金人乞和，又外放汪、黃，拜朱勝非為右相，升任王淵為簽書樞密院事，仍兼禦營使都統製，以酬謝他的扈衛之勞。

　　南宋外患雖暫時緩和，內亂又起。軍官苗傅、劉正彥對王淵和宦官康履等不滿，於1129年三月初五日借口王淵勾結宦官謀反，等王淵退朝時，伏兵殺之，然後擁兵至行宮北門，殺死沒有胡須的一百余人，趙構聞變大驚，在朱勝非等人陪同下，登上城樓接見兵變將領。苗傅當面嚴厲斥責趙構信任宦官，賞罰不公，黃潛善、汪伯彥誤國，猶未重懲，王淵遇敵不戰，卻因宦官而得到升遷等一系列罪行，並提出了誅殺康履、藍珪、曾擇等大宦官，以謝三軍，並將帝位傳給皇太子，請隆祐太后垂簾聽政等要求。趙構被迫交出康履等人，並在與隆祐太后商量後退位以避鋒芒。趙構出居顯忠寺，獲得了“睿聖仁孝皇帝”的尊號，年僅三歲的皇子趙旉被扶上皇位，隆祐太后垂簾聽政，改元明受。兵變消息傳出後，呂頤浩自江寧府率所部萬人勤王，劉光世、王德、韓世忠相繼引兵來會。苗、劉得知呂頤浩率諸軍已陸續前來，開始感到恐慌。趙構為麻痹苗、劉，故意下手詔給韓世忠，稱自己非常安全。苗、劉不知是計，反謂“乃知聖天子度量如此”。隨著勤王軍的逼近，苗、劉於三月二十八日晚面見趙構，要他“親筆劄以緩外師”，趙構表示自己不在其位，不謀其政，不是皇帝寫了也無用。

　　四月初一日，在朱勝非等人的勸說下，苗、劉同意讓趙構複辟，趙構賜予兩人免罪“鐵劵”，暫行安撫。四月初三日，韓世忠的軍隊在臨平打敗了兵變軍隊，苗、劉看到大勢已去，率二千士兵於當晚逃離杭州，呂頤浩引勤王之師入城。趙構握著韓世忠的手痛哭，指示盡除逆黨，韓世忠便派軍隊追擊出逃的苗、劉軍隊。此後論功行賞，呂頤浩升任右相兼禦營使;劉光世升任太尉、禦營副使;韓世忠升任武勝軍節度使，充禦營左軍都統製;張俊升任鎮西軍節度使，充禦營右軍都統製。四月二十日，趙構離開杭州，於五月初八日抵達最初的南渡目的地——江寧，次日改稱建康府，作為行在所。五月中，劉正彥、苗傅先後在福建的浦城和建陽被俘。七月押赴建康處死。苗劉兵變至此被徹底平息。

　　而一次次南逃得趙構也知道趙諶假死逃生，將安南和大理收歸了治下，但他卻始終沒把趙諶放在眼裡，雖然他被金國得一次次逼迫嚇破了膽，可面對趙諶確實底氣十足，還想著萬一金兵再次逼近，就去把趙諶得領地給佔了。恬不知恥就是說的他這種人。另外他也確實不知道趙諶現如今得實力究竟何等恐怖，也沒人告訴他趙諶已經將除安南、大理之外，又把吐蕃、西遼、西夏收歸了治下。可能在他眼中，趙諶還是當年那種隻敢口中略微發泄不滿，實力上卻毫無作為的小孩子，充其量是他的外公加當過禁軍統領的舅父手裡的傀儡罷了。

　　而這個時期，在金國佔領區內，還有抗金將領領著大宋軍民做著頑強的抗爭，比如陝州的李彥仙。1128年三月，在趙諶還在吐蕃境內收服二部的時候，李彥仙設巧計裡應外合光複了陝州城，並聯合各路義軍守護陝州，一時間蒲州、解州、太原的百姓紛紛歸附。李彥仙又派原義軍受涼率軍攻打陝州的芮城，河中府的虞鄉，絳州的絳縣、正平，解州的解縣、安邑，接連告捷。

　　李彥仙收復陝州時，潼關以東僅有此城還在宋朝手中。李彥仙加緊修築城牆，深挖護城河，擴充軍備，大力屯田，並將全家從鞏州搬到陝州，表示要“以家殉國、與城俱存亡。”

　　1128年冬，李彥仙在陝州城下與金將烏魯撒拔大戰七天，金兵死傷慘重，愴惶撤離。1129年初，金將完顏婁室從絳州移屯蒲州、解州，發兵陝州，李彥仙通過諜報知道後在中條山設伏，擊退金軍，俘獲金將十八人，完顏婁室僥幸脫逃。 正月十二日，麾下將領邵隆收復虢州。

　　當時有河東土豪暗中投靠，期待與宋軍裡應外合，李彥仙猜測此後金人必合兵來攻陝州，於是立即派人造訪川陝宣撫使張浚請求支援三千騎兵，並請張浚在金人攻陝州後，立刻渡河向北進攻絳州、晉州、汾州、並州等地，搗其心腹，金人必撤軍自救，然後從嵐州、石州向西渡河，取道鄜州、延州以歸。然而張浚綜合考慮當前南宋朝廷實際情況後，回信勸李彥仙放棄陝州，空城清野，據險保聚，俟機而動。

　　彥仙沒有聽從，仍然堅守陝州，金帥完顏婁室很敬重李彥仙的才能和人品，多次派使者勸降，並許以河南兵馬元帥之職，李彥仙毫不猶豫拒絕，並斬殺勸降使者，並稱“吾寧為宋鬼，安用汝富貴為?”。按照之前的歷史趨勢，最終於1130年的正月，李彥仙會在金國猛烈進攻下，堅守陣地，最終城破，投河而亡，年僅三十六歲，其全家也被金兵屠戮。

　　而這一世，趙諶在逃亡之際，曾專門寫了一封信給他，李彥仙也已收到，對於太子的看重及讓其惜身的恩情也比較感激，不過李彥仙看重治下百姓更重於自家性命，若真到緊急關頭，可能他還會與百姓共生死，除非百姓能提前全部撤離。

　　不過也幸好他的堅持，讓趙諶看到了大宋忠臣良將的不屈風骨。而接下來嶽飛率領的南路軍與他通過良好的配合，消滅了大量敵軍，將金國名將完顏婁室徹底定在了一敗塗地的恥辱柱上。而他麾下經過多場戰役考驗的裨將也都戰功赫赫，成為大宋帝國的傳世名將。