馬迪能被雷伊派來驗證投資收益來源，不僅是雷伊.達裡奧的心腹，也肯定是投資領域的專家人物，能夠通過觀察自己的投資過程分析出很多內容。但這次李翰冰沒有打算給馬迪機會，9.11襲擊事件剛過去不久，油價大幅上漲，中間有過小幅度回調，但隨即再次上揚。

　　這種上揚幅度一度超過5%，完全來自於9.11事件的推動，整個市場都陷入狂熱，投資者拿著美元進場買多石油期貨導致油價大幅度上漲。這種上漲態勢無法長久延續，等市場開始冷靜後油價會下探回歸正常。

　　“馬迪，我這個帳戶裡擁有九億六千萬美元，準備投入原油期貨市場。你作為橋水基金一員，對這方面也不陌生，說說你對原油期貨價格走勢的看法。”

　　李翰冰心裡毫無壓力，因為他不準備采用杠杆進行操作，只要摸準石油價格大致走向就能獲利，不必時刻緊盯著石油價格。在無杠杆前提下就算判斷失誤，一天下來頂多損失5%資金，全程沒有爆倉危險。

　　看著紐約商品交易所內的實時屏幕，油價走勢如同一座山坡向上蔓延，馬迪眯著眼睛努力思考。

　　“鑒於9.11事件的風波遠未過去，市場投資者都擔心華府在短時間對中東敵對國家宣戰，而那些國家大部分都是石油產出豐富的國家，所以這些日子石油價格一路上揚。我認為上揚趨勢短時間不會結束，石油期貨價格依舊會上漲。”

　　馬迪對自己的判斷非常自信，他一直跟著雷伊.達裡奧，聽到過不少從華府泄露出來的機密消息。雷伊先生已經開始布局期貨和股市，華府核心團隊在9.11事件爆發當天就緊急匯合，他們並沒有在討論如何救災搶險，而是在作出方案追查9.11襲擊的幕後真凶同時制定戰爭計劃。

　　“目前布倫特期貨價格在26.33美元/桶，比先前31.05美元/桶進行了大幅度回調，所以石油價格只會上漲。”

　　李翰冰看著馬迪，橋水基金向來聲名在外，為投資這家基金的客戶們帶來大筆利潤，按說能進入其中的都是精英人物。可馬迪倒是沒看出特殊之處，要是按照他的意見做多石油期貨，就算不用杠杆傷不了筋骨，但必定會虧損無法盈利。

　　“馬迪，我不能采取你的意見。你在投資方面的造詣和我想象中差距挺遠，根據我的判斷，油價盡管經過大幅度回調，但是還沒有觸底。我動用這批資金做空石油期貨，今天收盤之前我起碼能收獲3%收益。”

　　李翰冰隨後以當前價格買入三千四百萬桶石油期貨，並約定好下午四點交割全部期貨。期貨交易中分為買方和賣方，購買期權的一方稱作買方，出售期權的一方被稱作賣方。買方是期貨的持有方，通過向期貨的賣方支付一定費用，獲得擁有期貨的權利。

　　充當賣方的是大型券商公司，對於買方而言多數時候風險可控，對於行情判斷失誤最多虧損期權費，盈利空間很大。李翰冰以26.33美元/桶價格看空石油期貨，若是下午四點之前油價大幅攀升，那麽他可以選擇放棄行使期貨權力，最後只會損失期權費。

　　對於券商公司而言風險沒有上限，盈利最多就是賺取手續費。即使李翰冰成功看空石油價格，例如下午四點之前石油價格下落為25.33美元/桶，承接李翰冰期貨合同的券商公司也只能收取期權費。但如果石油價格上漲到27.33美元/桶，一旦李翰冰放棄行使購買的期貨，

油價上漲構成的損失將由券商公司自行承擔。　　按照這種模型分析，所有人都會認為在期貨市場操作非常簡單。反正操作成功那就行使購買的期權盈利離場。若是操作失敗，放棄期權付出期權費將損失轉嫁給券商公司。可在實際的期貨市場裡，期貨價格絕大多數時間都處於震蕩狀態，只要震蕩幅度在期權費控制的范圍內，大多數時間券商公司光憑收取期權費用都會盈利。

　　當然也不排除投資失敗，券商沒有踩準市場脈搏掉進坑裡，具體會造成多大虧損那就要看運氣。而對於投資者，由於市場變幻莫測，很多時候在反應過來采取行動之前巨額虧損超過保證金上限，券商公司會毫不猶豫選擇平倉，投資者所有資金將化為泡影。

　　“這是你的資金，沒有采取杠杆，無論漲跌都不會影響大局。我在交易所還有朋友，趁著時間早可以去拜訪一下，下午四點前我會來這裡和你會合。”

　　馬迪心態平穩，他這次來不僅是為了驗證收益來源於投資，更是為了監督雷伊.達裡奧的資金不會處於風險狀態。雷伊先生不看重15%收益，但絕對看重這五億美元本金，即使簽過合同並向美國銀行確認過李翰冰有賠付能力。

　　親眼看到李翰冰在沒有采取杠杆條件下把所有資金買入原油期貨，馬迪就不用守在屏幕前注意石油價格的走勢，今天收盤油價最多上漲3%，所以這也是極限虧損數字。

　　若是加了十倍或者更多倍數杠杆，那無論如何他也不敢在這時候去拜訪朋友，油價每上漲1%，損失通過杠杆之後都會被放大相同倍數。油價稍微震蕩幾下， 李翰冰投入的九億多美元就會煙消雲散。

　　“你去吧，我也不會守在這裡，動用這麽多資金，一天下來虧損個幾千萬美元再正常不過。”

　　李翰冰也不在乎這樣的小場面，要不是為了不讓馬迪背後的雷伊.達裡奧看清虛實，他早就采取二十倍杠杆然後全天在交易室裡守著。

　　他最少能有好幾億美元入帳，還能為了今天三千萬美元不到的收益死守交易室?所以和馬迪打過招呼之後，李翰冰就返回76街區的家中。

　　看著李翰冰走出交易所，馬迪拿出電話撥通。

　　“老板，李先生攜帶九億六千萬美元在紐約商品交易所看空石油，沒有采取杠杆。在他的分析裡今天油價會繼續回調，且幅度能達到3%。”

　　“沒有采取杠杆那就隨他玩，反正一天下來也虧不了多少錢。你要隨時注意情況，李翰冰以往的事跡表明他喜歡冒險搏殺，遲早要采取杠杆進行操作。那會是危險時刻，隨便出點差錯就能報銷我投入的資金。”

　　“還有，你作為律師不要在他面前班門弄斧，只會讓人恥笑。要是因為你導致資金出了問題，你就準備轉行乾點其余事情。”

　　聽到電話裡雷伊.達裡奧的話語，馬迪額頭頓時冒汗，他之前就在李翰冰面前賣弄過一把，只是人家沒有把他的意見放在眼裡。

　　“我會做好本職工作，努力監督資金去向，保證老板的投資沒有風險。”

　　聽到電話那頭傳來的掛斷聲，馬迪想了想還是不要去拜訪朋友，在交易大廳角落裡盯著屏幕上的石油價格曲線圖。