見到對方在打哈哈敷衍,楊鑄也沒有繼續追問,只是一臉毫不在意地點了點頭:“朱市,我們收購史密斯菲爾德的事情,的確還沒進入實質階段;”
“大家都是華夏企業,我們鑄投國貿跟泉城肉聯廠更是合作緊密的同城企業……按理來說,泉城肉聯廠願意注資參與這次收購行動,那是再好不過了;只不過……”
楊鑄歎了口氣:“只不過要讓朱市失望了,這次收購史密斯菲爾德的事情,我估計最終會以失敗而告終!”
朱姓領導聞言頓時大驚:“怎麽會這樣!?”
楊鑄臉上掛出一副無奈的表情:“沒法子啊,主要是史密斯菲爾德那邊丟出來的先決條件讓我們沒辦法接受,如果他們還是繼續堅持原有條件不變的話,那我們就真的沒辦法繼續往下談了。”
說到這,楊鑄歎了口氣,然後漫不經心地問道:“朱市,史密斯菲爾德丟出來的先決條件你應該都知道吧?”
朱姓領導下意識地回答道:“知道啊,全現金收購外加管理層收購模式嘛……有什麽問題麽?”
此言一出,楊鑄立時和呂思思交換了一個眼神,頓時明白是誰在後面玩那種百試不爽的小動作了。
嘴角閃過一絲冷笑,楊鑄臉上重新切回成那副無奈的表情:“實不相瞞,以我們鑄投國貿的實力,全現金收購雖然會造成很大的壓力,但即便是沒有泉城肉聯廠的注資,只要對方不把我們當成冤大頭亂報價的話,倒也不是不可以;”
“但是……他們非要堅持mbo模式,這就很難讓我們接受了!”
聽到不是自己最擔心的資金問題,朱姓領導微微松了口氣之余,卻很有些難以理解:“mbo(管理層收購)模式不是挺好的麽?咱們國家的企業缺的不就是技術和管理麽……能獲得獲得國外公司的資源、品牌、產品、技術和管理經驗,對於咱們而言可是大大的好事啊!”
也難怪他一副接受不能的樣子。
mbo(managementbuy-outs)是指管理層收購是指公司管理者收購公司的行為,通常為公司管理者從風險投資者手中回購股權的行為——大眾經常見到的xx公司被收購了,回購股票後退市私有化,就是mbo的一種模式。
與一般的企業買賣和資產重組強調收益權即買賣價差和資本運營的增值不同,除了強調收益權之外,還強調控制權、共享權和剩余價值索償權。收購對象既可以是企業整體,也可以是企業的子公司、分公司甚至一個部門。
事實上,從1999年開始,mbo這種收購模式就成了國內上市企業最喜歡的一種收購模式,諸如美的股份、深城方大、tcl、eeds、小天鵝等,無不是采用這種方式逐漸擴充自己的地盤——當然,由於目的不同,到底是上市公司直接mbo還是母公司mbo,又或者下屬子公司的mbo,就不一而足了。
之所以mbo會在這幾年內成為華夏最受歡迎的收購模式,除了客觀上需要引入海外企業的品牌、技術和管理經驗外,其實與國家的鼓勵也有關系。
長期以來,華夏的一些國有企業缺乏效率的問題,經營者的長期激勵和選擇的問題均未從根本上得到解決。隨著國企改革的深入,人們越來越清楚地認識到,必須對國有經濟進行戰略性重組,實現國有資本從一般性競爭部門向戰略部門集中。
另一方面,在改革開放初期成立的一些所謂“民營集體企業”,一直沒有出資者主體,企業的發展壯大主要靠銀行貸款和企業的自身積累,由於產權不清造成企業發展滯緩的問題亟待解決,這就使得mbo一度成為國家最能接受的兼並模式。
這種鼓勵的態度一直持續到2003年,一直到國家發現諸多國資上市企業利用mbo這種看起來產權清晰、利益分配明確,但實操過程中可以產生太多虛假溢價環節的兼並模式來私有化國有資產後,這才逐漸防范起來,並且最終叫停國資企業參與mbo。
當然,在最初的那段時間裡,除了鼓勵國內企業相互mbo後,國家其實也一度鼓勵華夏企業,尤其是民營企業對外企mbo,即便是03年叫停國資上市企業mbo後,在這一塊對於民營企業也並沒有太多的限制;
畢竟國際上對管理層收購目標公司設立的條件是:企業具有比較強且穩定的現金流生產能力,企業經營管理層在企業管理崗位上工作年限較長、經驗豐富,企業債務比較低,企業具有較大的成本下降、提高經營利潤的潛力空間和能力。
如果按照這種標準去mbo海外企業的話,可以說,到手的基本都是可以立即下蛋或者可以拿來燉湯的老母雞,無論怎麽算都不虧——這種收購方式或許無法在海外買出一片天地,但玩一出“出口轉內銷”,通過嫁接部分海外公司的品牌、技術和管理經驗,反過來高維打低維,進一步在國內稱王稱霸卻是絕對沒問題的——事實上,如果不考慮戰略成敗,光看財務報表的話,大部分企業在mbo後的前幾年,給出來的成績的確還是挺讓人滿意的。
因此在朱姓領導看來,不管收購史密斯菲爾德後能不能真的能讓泉城肉聯廠或者鑄投國貿在國際市場上大殺四方,但mbo後,對於後面二者在管理水平和國內市場競爭力上的提升卻是妥妥的,因此他很難理解楊鑄為什麽這麽排斥mbo模式。
………………
看到朱姓領導一臉的難以理解,呂思思有些神情複雜地掃了楊鑄一眼,隻覺得自己這一輩子大概率是永遠無法超越自家老大了——事實上,要不是前天楊鑄給自己分析了一番,她也會如同眼前這位領導一樣,覺得自家老大腦子有問題。
嗯……
這個世界向來是道高一尺,魔高一丈。
撇去別國內企業別有用心的其它目的不談,單從商業角度來講,mbo這種興盛於上世紀七八十年代的歐美,後來被華夏借鑒和引用的兼並模式,從其底層邏輯而言是沒多大問題的——至少在出發點上是大幅減少了收購者的兼並風險。
但是,你要知道,這個世界說到底還是一個信奉實力的世界,沒有足夠的實力,什麽模式都是白搭——蛇吞老鼠或者蛇吞蛇都不會有什麽問題,但是一旦心裡沒譜地玩蛇吞象,那被撐死了也是活該。
簡單地來說,由於此時的華夏不管是技術也好,品牌影響力也罷,甚至是企業管理能力,在主流價值評判下,全方位地落後於西方世界;
於是乎,看著華夏企業傻乎乎地捧著錢把自己買下後,不但沒有裁員,反而把所有管理人員和員工留下,然後一副伺候大爺式的姿態對待自己,被兼並的那些西方企業頓時懵圈了。
一開始,他們隻以為是這些神奇的東方人打算把自己的本事榨乾後再一腳踹開,因此戰戰兢兢下,許多東西在本就留了一手的基礎上再留了一手;
不過很快,他們就發現自己想多了,這群一直把自己當成大爺伺候的東方人貌似並沒有把自己踢開的意思,至始至終都是恭恭敬敬的,甚至就連自己一再偷工減料的技術和企業管理,也沒有瞧出半分不對來,反而視作圭臬——其實很多時候不是沒瞧出來問題,而是在那種大家都默認國內技術和管理水平與國外有巨大差距的輿論環境下,即便是有人覺得不對,也不敢提出異議來。
谷鵪
前面說過了,這個世界不是東風壓倒西風,就是西風壓倒東風。
既然這群東方冤大頭那麽好糊弄,那麽那些西方企業自然不會客氣,在以超高溢價給出mbo報價的同時,也順帶著提出了自己的硬性要求——在尊重原有團隊成員個人意願的前提下,全盤或者盡可能地保留管理團隊和骨乾團隊,並且保留他們的管理權不變、品牌不變、運營不變。
很顯然,那時候的華夏處於一種“求賢若渴”的狀態,對於這種絕對過份的方案雖然也有人提出異議或者直接拒絕,但大部分企業終究還是接受了,並且成為了一種極具華夏特色的mbo模式。
在楊鑄看來,這tmd哪裡是被收購,分明是人家把你當成冤大種來借雞生蛋好不好——在國外,子公司吸足營養壯大後反過來把母公司收購的案例又不少見,即便是在華夏,後世的江南嘉捷收購江南集團、東軟股份收購東軟集團這種事情,也絕對不是個案。
如果只是如此也就罷了,畢竟市場經濟的規則下,當老子的被養子爭家奪產也怪不得誰;
但是,這世界上不乏一些“化身為獵物的獵人”的高端玩家,一些國外企業瞧準了中間的一些bug,想要通過被華夏企業mbo,反過來繞過政策壁壘和心智壁壘來攻佔華夏市場,最終實現奪舍的目的,這就讓楊鑄不能忍了。
就拿豬肉行業來說,隨著漂亮國豬肉市場已呈現飽和態勢,豬肉消費市場已連續四年沒有增長不說,反而有萎縮的跡象;這時候,向華夏這一世界最大的豬肉消費國出口成為豬肉企業增長的關鍵。
對於20%的豬肉都銷往華夏的史密斯菲爾德而言,想要讓自己的銷量更進一步提升,並且在那個東方國度順利開展擁有著更高利潤的豬肉製品業務,如何繞過華夏的政策壁壘就是重中之重——綜合考慮下,沒有通過華夏式mbo來借雞生蛋更恰當的辦法了。
事實上,當楊鑄一聽到呂思思告訴自己,史密斯菲爾德食品公司非要堅持mbo模式,並且堅持保留自己的品牌、管理團隊和運營權,就明白那群家夥是在打什麽主意;
而對方面對著鑄投國貿高達25%的溢價收購卻依舊沒有太過動心的理由也呼之欲出——鑄投國貿雖然是外貿企業,但並不是專注於豬肉製品市場的品牌廠家,對於史密斯菲爾德公司而言,不具備“借屍還魂”的條件。
想起自家老大給自己分析的那一通,呂思思在背上寒毛豎起來之余,瞧向那位朱姓領導的眼神也越發古怪起來——從這位領導的反應來看,背後推動這件事的貌似並不是史密斯菲爾德,反而更像是gs集團。
呵呵……gs集團!?
呂思思臉色有些陰冷,正打算插話進去的時候,嘴角那一抹譏諷藏也藏不掉楊鑄卻提前一步開口了:“朱
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………………
兩個小時後,賓利車上。
臉色依舊有些發青的呂思思看了看旁邊朝著窗外怔怔發呆的楊鑄,捕捉到了他眉宇之間的那絲疲憊,有些憐惜地歎了一口氣後,卻是伸出雙手,把楊鑄的身子微微側了側,然後輕輕地在自家老大的太陽穴上按了起來。
雖然由於體位姿勢的原因,楊鑄不可避免地再一次接觸到了呂思思那彈性驚人的身子,不過這種程度的接觸對於兩人而言,早就是習以為常了,外加楊鑄現在正在沉思著某些問題,因此竟然沒有任何拒絕的動作,反而是閉上眼睛,默默享受起這位混血美女的指法起來。
靜靜的沉默持續了幾分鍾後,呂思思忽然問道:“老大,關於收購史密斯菲爾德這事……你真的打算放棄了?”
楊鑄閉著眼,輕輕搖了搖頭:“怎麽可能?這種關乎於海外戰略布局的重要棋子,我怎麽可能放棄收購?——只不過我前面說過,不管是收購史密斯菲爾德也好,收購猛山都也罷,都是一個長期且需要前期密集布局的操作,因此現在隨便口胡口胡也無所謂!”
呂思思聞言,顧不得自己胸口傳來的酥癢感,一臉詫異地問道:“海外布局?這跟海外有什麽關系?你收購史密斯菲爾不是為了國內市場麽?”
難怪呂思思這樣詫異。
要知道,由於各個農業強國早就實現了大規模工業化養殖的原因,豬肉,尤其是工業養豬出來的豬肉早就變成了白菜價,除去華夏這個超級豬肉大戶之外,世界其它地區的豬肉市場早就飽和了;因此,不僅僅是呂思思,在世界上絕大部分知情的專業人士看來,收購史密斯菲爾德這家世界最大豬肉廠商對於楊鑄而言,除了穩定國內豬肉價格、掌握國內肉製品原料價格一定話語權外,再也找不出其余的價值了——由於國內政策限制,楊鑄甚至連一統生豬飼養市場都做不到。
楊鑄聞言,卻只是拍了拍呂思思的小手,示意她的指頭不要停,等到太陽穴上再度傳來力度適中的擠壓感後,這才說道:“我之前就說過了,看問題不要局限於事務本身;任何具有野心的企業,投的每一筆錢都必然是為了完善自己的產業鏈或者價值鏈——就算是你怎看之下沒有直接關系,但那些投資也肯定是為了某個產業或者價值環節服務的!”
呂思思聞言, www.uukanshu.net 心中隱隱有了一些感覺,但卻一下子說不出個一二三來。
感受到這貨的指頭又慢了下來,閉著眼睛楊鑄有些不滿地反手拍了拍,結果沒拍到呂思思的小手,卻拍到了一大團彈q彈無比的果凍;
聽見耳邊傳來的那聲嚶嚀,楊鑄有些尷尬地咳了咳,然後裝作什麽也沒察覺似地轉移話題:“呂思思同志,你仔細想想我們鑄投國貿這段時間在海外主導投資的一系列項目,然後梳理梳理,看能不能說出個所以然來——當然,你自己投的那些不算!”
鑄投國貿在海外投的那些項目?
主導?
意思是包含小圈幫的那些錢嘍?
被剛才那一下拍的身子有些發軟的呂思思恨恨地瞪了一下自家老大後,也懶得戳破這貨拙劣無比的話題轉移術,開始認真思考起來……
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